文章导读:
1:两极分化越演越烈，紧抓业绩不放（冯月飞）

2:从绩差股的调整看价值投资（吴朝晖）

经过周二与周三连续两个交易日的反弹行情之后，周四大盘再度呈现出弱势，早盘稍做反弹后开始大幅下挫，最终上证综指报收3914点，下跌164点，深圳下跌701点，跌幅达5.16%，两市跌10%的股票有186只，跌9.9%以上的有358只，9%以上的有476只，跌6%以上的达到了829只，个股下跌十分惨烈。两市交投与周三基本持平。

从盘面中我们可以发现，绩优指标股表现出较强的抗跌性，而没有实质基本面支撑的题材概念股再次成为重灾区。个股的两极分化正如我们前几天预测一样越演越烈。成交量连续4个交易日低于1500亿，表明市场观望气氛仍然浓厚，投资者的信心在经过两次大跳水之后开始动摇，跌停数量的增多，跳水数量的扩散，也极大的打击了市场人气，追涨意愿逐渐减弱。

板 块上，两极分化的格局决定了投资者应尽可能回避那些既缺乏业绩又缺乏题材的中低价绩差股继续大幅回落，而将目光转向优势蓝筹股，业绩因素应该越来越受到大 家的重视，特别是一些低市盈率成长蓝筹板块，如前期我们推荐的煤炭、有色、钢铁、电力等板块。投资者目前应分析手中的股票，如果属于没有业绩和实质性题材 支撑的股票，反弹中适当减仓，而业绩和成长性好的股票可继续持有。

另外，本周五是基金机构半年报做帐的最后一日，其重仓股上涨的可能性仍然较大。特别国债对市场资金面会产生一定的影响，调整利息税也对加息起到一定的替代作用，加息或许会推后。人民币继续升值、宏观经济持续向好，基金和QFII规模的不断扩大，未来红筹股的回归将使新股发行的节奏加快，随着中报业绩披露时间的临近，中报业绩预增公司值得关注。目前多空双方均有做多或做空的理由，其中以沪深300指数的权重股为代表的一二线绩优蓝筹股的吸引力进一步增强，将可能成为后市推动大盘上涨的重要动力。

2:从绩差股的调整看价值投资（吴朝晖）

今天的市场调整，虽然在今年不算是最大的，但是杀伤力却不小。在我们调查的人群中，在5月30号以后的近一个月震荡整理，许多散户投资者已经将今年以来的利润亏损殆尽，而今天的调整让更多的散户投资者加入赔钱的行列。

    分析当前市场状况，可以看到达到跌停限制的300多家上市公司股票，超过80%的属于业绩较差的概念股，剩下20%的股票则是因为前期爆炒透支的成长股。真正意义上的蓝筹股在跌停板行列中没有看见。另一方面，虽然今天指数调整幅度很大，但是一些绩优股仍然表现出较强的抗跌性。长江电力更是一度达到涨停限制。

为 什么会出现当前的这种现状。个人分析，这是价值投资的理念开始回到人心的缘故。股票市场中有句俗话：涨时重势跌时重质。在上涨的期间，很多资金都追随了快 速上涨的低价题材股而忘记了风险。殊不知，当市场出现风险的时候，这些让他们曾经兴奋不已的股票也会让他们感到懊恼和心焦。在我们的调查中，不少被套的股 民会问自己手上的垃圾股有没有长期投资价值，他们已经忘记了当时买这些股票的出发点。也许就是这种贪婪和恐惧以及对投资认识的缺乏，才让他们在牛市中赚钱 相对较少，在调整中却亏损较大。这几天市场中蓝筹股抗跌的表现说明，越来越多的投资者已经开始意识到股票的核心价值在于基本面。当大家对长期牛市的心理保 持不变，但对中期的市场表示看淡时，抵御市场波动的风险就是具有基本面支撑的股票。

我们认为，在未来可能出现的震荡之中，绩差股将继续成为领跌市场的主要力量。看清整个市场的价值取向，才是规避风险的关键。

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