在极度绝望的时候，就是转机出现的时候。上午市场的最大跌幅，已经超过了7%，整个市场弥漫的恐慌的气氛。然而，就如我们预期的一样，市场短期趋势神奇的向上反转，许多股票由跌停到涨停仅用了1个小时的时间。针对市况可以看到，首先领涨和上涨动力主要来源于具有业绩支撑，被市场错杀的蓝筹股。实际上还在上午的时候，我们还在买股票。因为在长期，我们将这个市场仍然定性为牛市，既然是牛市，一些因为近期股市非理性大挫而大幅下调的上市公司的股价就完全不合理的。相比其他的公司或者是整个行业，我们跟踪的标底07年动态市盈率竟然有低于20倍的，部分周期性行业的上市公司，07年市盈率竟然已经低于15倍，这在前期根本就无法想象。之前我们在没有预留足够的安全边际前提下，不敢轻易加仓，此时却可以做到从容不迫。市场先生的过度反应，为我们价值投资者提供了一个建仓的好机会。
不过，单纯分析未来上证指数的走向，我们还是保持谨慎的乐观。印花税调整带来的下跌已经改变了前期整个市场的上升趋势并且，对炒作题材股的投资者敲响了警钟。一方面，市场在4000点上方沉淀了大量的换手，快速下跌之后已经成为了上升途中的阻力。另一方面，超过4000点的存在政策调控的风险，政策基础不牢自然不会有足够的群众基础。因此，今天这种强度较大的上涨，暂时仍然可以定性为反弹。这种反弹，如果单纯是一种市场行为而没有政策支撑的，高度和持续的时间都不会令人特别的满意，操作上应当注意把握脉络。
经过这次下跌，我们认为市场会沿着两条脉络前进。第一，完全意义上的由“有心人”创造的题材股，在散户纸上富贵大幅度缩水这盆冷水泼上之后，已经不再会被散户投资者所追捧，他们在经历过一波反弹之后，将可能会呈现一种漫漫阴跌的走势。这是我们应该回避的品种，如果手上有，应当择机卖出；第二，价值型股票（一线蓝筹与二线蓝筹）以及具备实质性重组概念的上市公司，这类公司经过一定的调整之后偏低的价格在目前开始具备一定的沽值优势。这类公司，有可能会在今后走出一波震荡攀升的走势，这是我们可以持有的类型。辩证的看，对于绩优股，我们同样要看到市场估值的压力，像今天我们这种非理性调整的现象不太可能持续出现，当我们跟踪的标的估值过高时，且末追高。
大涨必然会出现大跌，大跌也必然会迎来大涨。今天的强劲反弹不会对市场已经改变的中期趋势产生太多的影响，我们在将反弹进行到底的同时，切记“风险自负”的教训。
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