加息源于近期CPI连续高于警戒线3%，而最新的固定资产投资增长也超限。这引起了决策层对经济过热的担忧，毕竟经济发展的稳定和持续是最大的事情，一切都要让位于他的。加息能够遏制快速增长的投资和物价，遏制因为市场经济无形之手导致的盲目冲动，总的来说加息是保证经济软着陆的主要方法。股市最终反映的是经济基本面的走势，因此经济好了股市才能好，两者从根本上来讲并不冲突。加息本身也不是专门给股市降火而采取的措施。    近期宏观经济基本面出现的几个重要情况包括：一是出口增速下降，进口增长迅猛，反映了人民币汇率升值的滞后效应和近期国家取消出口退税等贸易政策的影响。二是M1和M2之间的倒剪刀差继续扩大，银行由于存贷差趋于扩大贷款意愿很强，企业由于投资回报率大幅提升贷款能力和意愿也比较强。为了遏制这种贷款冲动，政策上有可能采取加息的措施。三是人民币对一篮子货币价值在3、4月份出现下降态势，客观上给加息提供了可行的空间。总的来看，加息的可能性比较大。     市场还会连续逼空吗？我们注意到，上次加息在今年的3月19日，当天市场大幅低开，低开高走，最终以大阳线报收，随之出现了逼空式的行情，大盘直冲4000点，整体涨幅达30%以上。那么这次加息能否再现这样的行情呢？我们认为可能性不大。考察一下上次加息的时间是在一季报公布之前，很多机构通过跟踪上市公司和对行业数据分析已经明确了第一季度业绩同比增幅大幅增长，因此市场反而把加息视为一种打压建仓的极好机会，并在四月份上演了让很多人都目瞪口呆的业绩浪。而现在的情况是，中报业绩预期不太可能如一季度那样井喷，因为一季报的大幅增长很大程度上是因为06年一季度的基数低的缘故，06年二季度业绩比一季度环比大幅增长。总体来说，预期07年业绩总体比06年增长30%是比较现实的，而目前市场的股价已经基本上反映了这样的预期。尽管市场总体上处于牛市，经济基本面的持续向好也不会改变，但是短期内市场股价对业绩的透支还是会造成一定程度上的回调。在结构性泡沫情况下，一些只是借机炒作没有基本面支撑的个股还可能出现较大的跌幅。这是需要提醒投资者谨慎的。     加息的情况下，市场还会创出新高吗？我们认为是可能的。因为蓝筹股目前的估值基本上都处于合理的水平，而牛市的格局是有一定惯性的，因此大盘在蓝筹股的带动下，创出新高并不难。加息可能要到6月份才实施，那个时候中报业绩预报已经开始，我们预计中报业绩同比尽管不能与一季度相比，但业绩增长的趋势仍是值得看好的。大盘最近正在消化对加息的预期，等真正加息的时候，市场基本上已经消化得差不多了。尤其是，央行对加息这个货币政策手段十分的谨慎，让市场对连续加息的预期并不强烈，市场认为央行选择加息的时候，会考虑到市场的承受能力。相信在政策的呵护下，蓝筹股的推动下，市场仍会不断创出新高。   更多精彩内容可以登陆【价值投资网】：www.guiyin.com.cn