近一段时间，光伏新能源企业的公开市场融资很是繁忙。高景太阳能、泽润新能、华耀光电等开始了IPO之路，华电新能、华润新能源、电建新能源等电力央企上演了独立上市潮，同时看到国际能源网的统计说：“根据上市企业公开信息统计今年1-5月有55家企业，抛出了1672亿元的融资计划”。

在为光伏企业深受资本市场欢迎而高兴的同时，老红想到了一件事情：需要在公开市场融资的光伏企业，请抓紧时间了，因为一场残酷的光伏产业整合已经到来。

公开市场融资是为什么？是光伏企业为了把事业做大，做大的主要表现就是扩大产能。

产业整合是为什么？是光伏产业为了把多余的、缺少竞争力的产能挤出市场。当前的光伏产能已经供大于求一倍，需要一场残酷的产业整合。这场产业整合已经到来。

可见，当前在光伏产业，通过公开市场融资扩大产能和通过产业整合挤出没有竞争力产能，二者方向是相反的，是不应该并行的。理论上，产能过剩情况日益严重，关闭公开市场融资的时间窗口越临近。

在当前光伏产品严重供大于求、产业整合已经到来的时候，老红感觉，光伏企业的融资将变得不再那么容易。公开市场将不会鼓励融资扩大产能，IPO可能会被阶段停止，再融资可能会面对消极的投资人。

6月19日，跨界光伏的皇氏集团发布公告，该公司以及公司董事长黄嘉棣等被广西证监局下发了警示函。

6月21日，奥维通信公告，终止筹划重大资产重组事项，结果是今年1月宣布的投资建设5GW高效异质结(HJT)太阳能电池及组件的项目无法实施了。

6月26日，恒星科技公告，深交所同意终止其定增审核。其募集资金原定用于年产2000万公里超精细金刚线扩建项目。

其中一、三项，是资本市场对跨界光伏的融资现象提出异议；其中第二项，各大媒体异口同声地说：“跨界光伏失败”。

记得2011年初，老红去帮助一家光伏加工企业策划、实施IPO，听了企业老板的介绍，初入光伏产业的老红很是兴奋，企业成立两年多，预计当年销售额近亿，后几年是几亿、十几、几十个亿的增长，利率也非常客观。比较其他产业中企业的增长幅度，光伏产业中企业太适合讲资本故事了，老红庆幸碰到了一个难的好项目。可是研究了一段时间的光伏产业之后，老红却对这家企业的老板说了句他最不爱听的话：按照您说的企业业绩，三年后IPO没问题，可是老红不能保证一件事，那就是中国证监会很可能会停止光伏企业的上市融资！因为从2010年开始，光伏产能已经严重供大于求。

很不幸，就在2011年底，欧洲大幅取消光伏补贴，引爆了中国光伏的产业整合，光伏企业的境内上市融资被叫停了，境外上市企业股价长期低迷、失去了融资能力，老红服务的那家企业，后来也走上了破产重整之路。

当前的光伏产业，又到了产能严重供大于求、产业整合开始的时候。只是当前的光伏产业，不像上次是补贴没有了需求就没有了，这次是需求稳定存在，而且新的需求还在出现，将带来和上次不一样的光伏资本市场。

光伏产业是规模经济，融资对光伏企业至关重要，面对正在开始的产业整合，也许就是这次融资救了这个企业的性命，所以需要在公开市场融资的光伏企业 请抓紧时间了。

参考资料：

《电力央企上演新能源资产分拆上市热潮 扎堆IPO为哪般》

《光伏资本市场狂飙！55家企业、融资1672亿元！》

《火爆！两个月内5家光伏企业冲刺IPO》

红炜

2023.6.25.