中国光伏产品的生产市场和应用市场规模都是世界第一，为什么在资本市场上，对产品生产企业的估值很高而对应用企业不高？对隆基、通威、阳光电源这样的产品生产企业耳熟能详，而对应用企业却所知甚少？

到2060年，光伏发电将占我国发电量总量的40%，带来一场能源革命，它决定了光伏应用是一个比生产大得多的价值市场，也决定了当前涌入光伏应用市场的资本远远大于生产市场，可为什么成功的商业模式，在生产市场不断出现而在应用市场却很少出现？

这是因为当前光伏的生产市场规模很确定，而应用市场场景不确定、规模更不确定。当前各国政府和研究机构，已经对未来10年、20年、30年的光伏电站建设规模做出了详细的计划和推算，但未来的光伏应用市场规模远不止光伏电站市场规模。未来的光伏应用市场规模，是随着技术的不断进步、新的应用场景不断出现而不断扩大的。

已知的光伏电站投资市场，因为是一个确定的市场，是一个资金推动型市场，在智慧能源时代到来之前，只需要简单的商业模式，所以投资者的估值不会很高。而对电站以外的光伏应用投资市场，由于新的技术在不断出现、新的需求在不断出现、新的应用场景在不断出现，带来新的应用市场规模也在不断出现，只是这些新的需求还在发展中，一时无法出现成功的商业模式，无法出现成功的企业，更无法给出高估值。

光伏发电属于能源，人类使用能源的时间很长，使用光伏的时间很短，光伏的使用形式将不断颠覆人类过去许多能源的使用形式，不断创造新的使用形式。例如光伏+多能互补创造出的智慧能源市场，光伏+建筑创造出的光电建筑市场，光伏+储能创造出的充电桩市场，光伏+户外用品创造出的消费品市场，光伏+农业创造出的农光互补市场，光伏制氢创造出的绿氢市场，光伏+航行创造出的绿色出行市场等等，伴随技术和认知的进步，光伏在不断创造新的能源使用形式的同时，也不断扩大着光伏应用市场的规模，不断出现独特的成功的商业模式，不断产生具有创新精神的企业。

光伏应用市场分为两个市场，一个市场是光伏电站市场，一个是“光伏+”市场。当前电站应用市场正在成熟，在这个市场，需要的技术手段、商业模式相对简单，企业主要靠规模取胜；“光伏+”市场远不成熟，在这个市场，新的技术在创造新的应用场景，新的应用场景在创造新的商业模式，企业主要靠创新取胜。例如光电建筑一体化市场，当光伏玻璃从性能到成本都能满足大规模建筑需要时，光伏玻璃在建筑上的应用，就不单是在建筑顶部而是在建筑全部。此时，这个市场中的企业的估值一定很高。

光伏应用市场企业何时才会有成功的商业模式和高估值？老红以为，它既取决于每一个光伏应用市场的初步成熟，更取决于产业基础要素的建立——光伏清洁能源的价值实现体系的建立。

很遗憾，当前中国，还没有形成有机的光伏可再生能源的价值实现体系。任何美好的愿望，都必须建立实现体系，能源革命不只是能源种类、技术的革命，也必须是可再生能源价值实现体系的革命，必须建立起有利于可再生能源快速发展的价值实现体系。但是在老红眼中，当前再生能源价值的实现体系，要素初具但体系混乱，不能达到准确、全面反映光伏可再生能源应有价值的目的。

当前的“再生能源价值的实现体系”，从交易场所看，既有“电力交易中心”，又有“碳排放权交易市场”，还有9月7日刚开市的“绿电交易市场”，管理体系好像也不统一；从定价思维看，只承认可再生能源的“清洁价值”，不敢触及化石能源的“不清洁价值”；从投资产品上看，又分为“绿证”、“碳排放权”、“配额制”、“绿电”，让老红这种对于电力交易市场改革缺少研究的人一头雾水。恰巧看到《为什么电力交易中心成立并不代表建立了电力市场？》一文也说，“相关利益主体都清楚两大交易中心（北京、广州两个国家级电力交易中心）并非真正意义的市场”。在这方面，经过二十多年的发展，发达国家已经建立起相对成功的价值实现体系，其中欧洲尤为成功。当中国的“绿证”、“绿电”、“碳排放权”交易还以“亿元人民币”计的时候，2015年到2019年国际碳配额交易额已经从82亿美元猛增到1263亿美元，一度被认为将取代石油成为世界上头号大宗商品市场，其中，欧洲就占了2020年全球碳市场交易总额2290亿欧元的九成。

历史的看，人类的重大行为，能够数字化建立“价值实现体系”的，属于经济行为，不能够数字化建立“价值实现体系”的，是政治行为。能源革命虽然是一场“革命”，但它必须通过经济行为才能实现。

参考资料

《绿证、配额制、碳交易及绿电如何购买交易》

《为什么电力交易中心成立并不代表建立了电力市场？》

《2021年碳中和（碳金融）专题研究报告》

红炜