股市战略前景怎么看？或许社保基金的眼光更长远一些。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日表示，今年由于内地的股市低迷，影响整体投资，预计2012年全国社保基金投资收益率可达到5%左右，相信明年内地的股市表现会有好的成长，向好的概率比较高，因为股市已经到了低点，有国外一些大的投资者开始增持，因此明年的全国社保基金的投资回报率将会超过5%。5%是个什么概念？这一数字不仅远远高于去年全国社保基金0.84%的投资收益率，也是2010年来全国社保基金投资收益表现最好的一年。而今年大盘迄今为止依然收出年阴线，不少散户股友的账户损失恐怕已经超过前两年，为什么社保能安然避过波动？正是因为好股与劣股之间的分化差异愈来愈大了。

    以上虽然表达了对股市长线走好的信心，但归根结底仍属于笔者昨天午评时所说的“密集口水利好”之一，市场会受到这方面的影响，但更多的“实时信息”恐怕作用更大。比如就外围而言，见顶回落的幅度问题一直是个困扰，其实美股回落多少并不重要，关键在于它会拖累港股的脚步，进而对权重股的“维持稳定”步伐造成干扰。昨欧股收低0.3%，欧元区财长会议召开之前，围绕美国逐渐迫近的财政悬崖以及希腊下一笔援助资金的不确定性令投资者惶惶不安。美方面在美国国会就财政悬崖问题进行谈判之前，市场普遍谨慎观望，三大股指均几乎持平。Yardeni Research公司首席投资官Ed Yardeni表示：“如果美国避免了财政悬崖，2013年美国经济前景会相当好。但前提是要避开财政悬崖。”看起来风平浪静，但其实周二盘前美三大股指的期货已经出现小幅调整，带动亚太普遍走低。日韩的跌幅似乎还稍好一点，港台指数则双双下跌超过1%，恒国企指数更是跌幅逼近2%，这已经给周二走势蒙上厚厚的阴影。

    国内方面，三沙获支持投资额超百亿元；发改委密集核准四大热电扩建工程，总投资超100亿元；财政部等决定年底前再启动一批金太阳和太阳能光电建筑应用示范项目；中国国家页岩气大会今日召开；珠海航展今日开幕；中国明年全面铺开低空空域改革；页岩气大会今日召开；住建部支持大别山片区城乡建设；湖南推进新型城镇化建设等行业区域方面的消息非常多，但相信今天游资的主题不外乎仍是“美丽中国”这个大区域（或许还有珠海航展）。昨日此概念昨日经过疯狂炒作之后，今日会有分化出现，除了诸如蒙草抗旱、亚通股份、福建金森等领涨品种还将继续走强之外，有些跟风个股会有调整出现，此时万万不可冲动追高或者眷恋过深。而一旦美丽中国概念出现分化，消息面上的“空军”就会接踵而至，诸如IPO代发公司密集排队、上市公司再融资“上会”或提速、10月新增贷款创一年多来新低、商业银行年内还有1500多亿元次级债融资需求、年底城投债发行预期等都对市场构成负面压力，而重要会议也将落下帷幕，届时稳定要求顿减，在港股已经出现明显软脚信号，先行指标无力的情况下，权重股还能带领A股走多远是必须考虑的问题。

    昨天收评对周一走势给出了较高的评价，并且认定这里“可能成就短底”，不过以今天盘面的气氛和外围走向来看已是不可能了，判断错误就是错误，这并没有什么可解释的，还是那句话，弱势行情的确需要把指数想得更疲软一些。对沪指而言，多头依然愿意在底线附近徘徊，这个底线就是指笔者一再强调的分水岭2050点一带，前低点2053.09已经被击破，但资金依然不愿意放弃。但对深成指而言，情况就不太一样了，往好听了说，现在走势有些“不尽如人意”，往坏了说其实就是“非常糟糕”，本来昨天地产股和银行股形成携手局面向上冲高，但今日住建部表示不会放松房地产调控政策，尽管有600万套保障房的蛋糕等待分享，但调控铡刀出现，阴线走势立志，对于地产权重扎堆的深证而言，万科，华侨城，金融街等成分股的走低负面效应实在是太强了。更不用提“光棍节”电商大战中处于下风的苏宁电器大折5%，洋河股份引领弱周期股继续探底，早盘的一大盛景便是：深证40家成分股（不算停牌的美的电器）居然全数折戟，全线下跌，没有一家能够实现上涨，并且跌幅<1%的仅有潍柴动力，东阿阿胶和中色股份等三家！

    试问在这样一种情况下，深证成指的走势还能好到哪里去？上周五的确不是下跌中继，但上周五之后的“本周一”却结结实实成为了这样的下跌中继，现在我们要提防的事情，差不多和8月下半月一样，就是警惕深成指先行加速探底对沪指造成的严重拖累。这个“底”若是能够在8200点之上倒还好（深成指当前形态更像是波段走低，收敛三角的说法也基本失败了），倘若跟8月下半一样，这个底必须“破好久好久”才能“探”成功呢？笔者昨天还寄希望于沪指的独立能够让我们专心分析，现在看来显然是太乐观了，早盘深拖累沪，小板拖累创业的情形确实相当明显，刨去之前所说的量能放大，八股连涨等企稳讯号来看，如果这种“强跟弱”的跟风继续下去则指数难言筑底。昨天还意图进行波段出击的策略，今天可以先刀枪入库，马放南山了，彻底等待不同指数从分歧到共振的出现，才会有坚实底部产生。

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