全球经济复苏进程中的反复终于在各地的财报中体现出来，如果说A股是历年来增长迅速的业绩首次出现停滞，致使资金信心连绵缺失，调整幅度加大的话，那么作为普遍认为已经“至少走出泥潭”的美股而言，业绩再次陷入低迷对其的打击无疑是十分巨大的，尽管苹果的新品十分吸引眼球也无法改变利空的影响。化学与科技行业巨头杜邦(DD)股价下跌8.7%，该公司宣布第三财季盈利下滑、下调全年盈利预期，并宣布计划裁员1500人。道指成分股3M(MMM)股价下跌3.5%，这家制造商宣布第三财季盈利增长6.7%。但出于对“全球经济疲软”的担心，该公司下调了全年业绩预期。

    再加上联合技术公司(UTX)则因航空公司需求疲软而下调了2012年盈利预期。该公司股价下跌1.4%。难怪瑞士信贷分析师在周二的研报中表示：“在已公布的美国财报中，大约25%的公司的年化每股收益数字基本持平。仅有60%的公司盈利超出预期，而2000之前的这个比例为69%。”周二西班牙政府标售国债达到了销售目标，就在昨天，穆迪投资者服务机构下调了西班牙的加泰罗尼亚等四个地区的信贷评级。西班牙央行周二预计该国第三季度经济萎缩，首相拉霍伊面临向其他欧元区成员求援的压力。富国银行私人银行部门全球投资策略师Sean Lynch表示：“这个星期我们见证了大型工业企业的疲软盈利。并且有传言称西班牙今年无法达到预算赤字目标，这使得欧洲重新变成关注焦点。”受诸多利空影响，外围股指在上周五重演25年前黑色之后，周二跌幅加剧，道指跌幅近2%，欧股同样收低1.7%，表现最好的纳斯达克指数也有0.88%的跌幅。至此道指基本回归9月初水平，接下来可能会持续考验万三整数关，对周边指数显然也会造成难以避免的影响。

    昨天还在研判A股此处会出现“加速上升行情”的股评者今天已经改口“由于美股本轮杀跌是针对今年六月份以来创五年新高上涨行情的一次总调整，因此预计调整时间会较长调整幅度也会稍大。这将对A股继续反弹带来较大负面拖累”，可见外围的影响的确不可小视。国内方面郭表示正研究住房公积金入市，支持西部发展；险资获期指通行证，参与期指仅限对冲不得投机；财政部强调实施积极财政政策，要求切实将减税等政策措施落实到位算是小级别利好，但“正研究”使得其基本处于口水级别，只有财政部的强调是落到实处的。首批基金三季报出炉，仓位降至76.95%，增持医药电子也无法定论为利好或者利空，因为仓位降后可以再升回来，但并非确定的变化，倒是已经增持的医药股昨天出现了集体走弱。至于其他一些行业方面的利好显然更无法与欧美的全盘打压相比。至此A股能够抵抗外围的因素只剩下改口股评者所言的技术面转好了：虽然目前30日线仍处于底部刚刚掉头向上形态，周线技术系统也仍处于共振金叉状态，意味着技术面仍存在上涨潜力。

    前天和昨天笔者连续强调本周定调“小调整”，不因为周一的返涨就有再次上冲的条件，原因在于技术面，今天强调A股走出独立性的因素，原因也在于技术面，是不是感觉很神奇？这就是所谓短线压力和中线潜力的交缠。如果要确定调整，则短线压力随时会警醒多方，如果要确定调整是“小”的，则中线潜力随时也会震慑空方，不管这是出于超跌反弹也罢，是出于稳定需求也好。还记得昨天笔者收评时为今天行情埋下的伏笔吗？反复的震荡（比如昨天先抑后扬，今天又由红转绿，也许明天还是先抑后扬后天又是先扬后抑呢？）应该是未来打响攻关高点战役的必备功课。前天的伏笔告诉了大家，周二不要太乐观，昨天则告诉大家周三不要太悲观，实际走势也符合笔者这个有些另类的看法：两市虽然低开，但幅度并没有很大，随后主板更是迅速翻红维持重心整体上移的震荡反弹走势，这和恒生指数的低开上行收出假阳线的走法是一脉相承的。

    之前我们一直担心目前的多头看起来十分脆弱，稍有风吹草动很可能带来的就是本波反弹周期的结束，现在好了，外围施加的急剧压力，其实成为了考验多头的最佳“天然测试”，能不能顶得住利空，或者说“稳定有没有效？”，独立行情走不走得出来？看看美股基本已成中期见顶迹象对指数的影响就知道了。从微观角度看，昨天刨去S，ST股有一家封死跌停一家处在跌停价，今天最大跌幅仅5%多，跌幅榜上还是之前炒作过度的地热能概念领衔，跌幅超过2%的总共也才不到九十家，显示个股调整压力经过前两天的震荡确实已经得到了充分释放。由此港股和个股的表现实际已经给大盘后续走势上了“双保险”，结合亚太今天普遍未出现恐慌来看，周三A股平稳度过应该没有太多问题，更难得的是这种“淡定”是在量能依然不济的情况下出现的，这表明倘若笔者期待的放量出现，市场完全有机会去实现突破。因此既然笔者上周说过看“先行指标”定行情存续期，那么现在在指标相对稳定，全息要素没有出现大逆转的情况下，对中线走势的期待和稳中求胜的总体策略依然没必要做任何改变。

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