从上周市场最大周跌幅引发的弱势蔓延来看，当前多头的整体实力相当疲软，想要立即在此展开反击填补之前的向下缺口实在太难，但不能上涨未必等于还要全面下跌，我们比较能够接受的应该是在上周五区间附近形成一个牛皮震荡整理的形态。毕竟5月以来，市场一直维持下跌-创新低-反弹-震荡-回落-再创新低的运行趋势，到目前没有明显变化，长假将至，尤其是地缘局势，加之临近大会召开，各方资金倾向于无心恋战，这一周以震荡寻底为主。但别忘了上周已经产生了加速的跌势，即使震荡，其幅度理应缓和许多。

    不看技术面，消息面的“缓和”已经充斥着浓浓的假日气氛，外围当然跟此无关：上周五美国股市收盘涨跌不一，这是美股三周来首次周线收跌。苹果公司从周五开始发售iPhone 5智能电话。Lazard Capital Markets公司股市策略师Art Hogan表示：“如果苹果公司的iPhone 5销售量达到该公司预期，到周一他们将售出大约600万部。”苹果的强势也促使纳指成为周五独涨的指数。与此同时，《金融时报》援引匿名官员报道称，欧盟官方正与西班牙政府草拟一份将于下周公布的经济改革方案，从而为西班牙在未来数周内申请援助项目铺平道路，项目可能包括实施欧洲央行此前公布的无限量债券采购项目在内。路透社周五援引消息灵通人士报道称，西班牙正考虑冻结养老金、加速提高退休年龄计划的实施时间，以削减开支并达到获取救援资金的条件。分析师称，如果上述努力可以使西班牙在其国债收益率升至不可持续水平之前寻求救援项目，这将长期提振投资者信心。

    总体来看，苹果的新品风暴提升了整个电信板块的风险偏好，Hefty Wealth Partners公司首席投资官David Abauf表示：“随着人们转向4G网络，电讯板块表现抢眼，并且这个板块的分红相当不错。人们都在转入相对安全一点的投资产品。”他指出，养老基金与短线操作者表现迥异，前者选择的都是风险性更小一些的对象。倘若A股也有这样的根据基本面引发的龙头板块，何愁赚钱效应不来哉，指数不强势（即使是部分指数）？不过当前A股能做的行业利好也基本做的差不多了，整体性质的与“救市”有关的措施又因为这样那样的原因迟迟无法推出，所以面临自身的窘境也是无奈之举；上周末除了深化科技体制改革意见印发；十二五拟重点培育20家文化企业；广东拟建国家稀土集团之外基本没有行业利好出现，相反有证监会要求确保退市制度平稳实施；住建部称房价尚不具备全面反弹条件，将继续限购；至于地缘事件是否会再度引发军工飙涨，以游资已经炒作并且撤出的动向而言，弱势中二次行情是不好做过大期待的。

    因此也就有了一开始两市的低开低走，可以注意到上周提及的影响大盘走弱的因素基本都还存在着，比如量能显然是不会有改观的，比如创业板继续下探领跌等等。不过这个位置就这样一直砸下去？我看也悬，两千点整数关口作为支撑虽然未必能够成立，但这个位置的博弈是显然不应该忽略的，998离一千点整数关口不也只差两点么？虽然当时是不破不立了，但现在鉴于上周跌速过快，指标已然进入超买，空头理应步入阶段衰竭而没到“破”的时候。实际走势方面，虽然两市在10:40之前是低位震荡，但却难再创新低，深成指甚至已经先行拔高，随后就有了两市大幅上翘的一幕，依然以深成指为参照物的话，这样的上翘的确是卓有成效的。从微观角度看，虽然多头力量依然不算很强，但盘中热点比较统一，即秦岭双马引领的水泥板块和出版传媒引领的文化板块（上面那条利好触发的），反观空头，虽然也有大跌的股，但总体关联是比较散乱的，也就难怪创业板也开始告别三连阴了，看看J值的位置就知道，这里出现反击实是已经到了小周期物极必反的地步。

    由此虽然没法说这种反弹能走多高，或许2050点都没法站稳，但这样的低开反击却是典型的“后发制人”走势，考虑到下降通道中，每次创新低后，新低较前低都不会跌破太多（当然了反弹的高点也是一个比一个低），这里形成的2005点有望成为节前的低点；因此在新低打入下轨时适当逢绿逢跌买入一些等待弱反弹是可以的；但“节前低点”不等于“大波段低点”，这样的走势到底能反弹到什么地步是很难确定的，因此做波段也必须注意见好就收，不是说看到低点就开始盲目的兴奋，冲动，没到那个程度。具体来说，我们以今天领涨的水泥股以及其率领的强周期板块为风向标是比较合适的，节前多头的一大预期就是博弈政策氛围下经济触底反弹带来的周期股估值修正，一旦它们出现上攻乏力的现象则我们就必须小心反击波段可能进入尾声。

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