近百点涨幅+百余股涨停，这的确非常难得，所以在昨天振奋人心的阳线下，之前因为连续下跌而引发的愁云和阴霾就突然“一扫而光”了。尽管大家都知道节前一周涨幅普遍“不高”，今年之前的这等光景，想重现07年和08年初的强势（没错，2008年年初其实市场还蛮强的）更是不可能，但14:1的概率还是让人愿意相信大红包行情就此已经降临。看看昨天到今天盘前股评的标题，就知道大家有多么渴望红包的派现：《百股涨停迎来春节红包行情》（核心内容：快速反弹突破2280附近的阻力量能放大那么大盘继续向上反弹的趋势就此形成），《井喷开启派红包行情》（核心内容：昨天进场，必有收获，且只要布，基本上不管什么股票，都能挣到钱）。但翻手为云覆手为雨的市场难道真的不会再变脸吗？

    午评时笔者已经指出了两种炸弹“引爆”所带来的补跌风险：分别是三花股份的股东减持和中恒集团的“光环败退”。其中前者可能是“个例”，三花股份午后也竭力维持不跌停的走势甚至稍有反弹，而后者则可能是“普例”，这反映出对公司诚信的担忧在牛市向熊市思维转换中的彻底体现。于是以岭药业跌停，莱美药业，天士力，片仔癀，海翔药业等一系列抗跌优质医药股纷纷大幅补跌，另一方面，好想你将医药股的恐慌扩展到几乎所有的弱周期类个股，如传媒（华谊兄弟），家电（苏泊尔）等，总体看都是中小盘股遭殃。由此引发的结果是什么呢？是中小板指数午后再度大幅走跌，下跌2%有余，而创业板5%的跌幅等于是阳包阴完了又阴包阳，事实就是这么的残酷！从纯技术面角度看，的确是“前几天调整，MACD一直红柱状态，昨天一根阳线实体吞并了之前五根K线，将修正后的指标重新转向多头，BOLL中轨及SAR支撑确立，市场将继续维持多头格局”，但很显然，创业板目前的调整是估值范畴，而不是简单的技术范畴，红包行情彻底摊牌后仅仅一天时间就露出了炸药包，恐怕又该让人“找不着”了。

    仔细想想，真正“找不着”的是今天的下跌还是昨天的上涨？对于创业板来说，笔者在昨天收评中就说过：三天创业板指跌去12%以上，八股近一阶段下跌太烈，中间的套牢筹码其实相当松散，于是散兵游勇的空头被迅速的击落了。不过短线的强势固然有惯性上冲的味道，但一旦累积出以日线为周期的获利盘，那么市场很可能重归熊态，因为中线它们“没有见底”的格局其实没有改变，尤其是今日中恒集团曝露出的丑闻，加剧了资金对八向性个股和弱周期个股的恐慌。如果单从昨日上涨的“利好理由”来看，比起众人愿意提及的千亿养老金冲刺入市而言，笔者更想说的是外媒也一致认可的观点：GDP的利好。在稳健货币政策加适时适度微调的作用下，去年第四季度GDP增长8.9%。说实话，这是非常非常好看的数据，若GDP增速只有8.5%，那将出现“硬着陆”迹象。不过现在看，中央在政策力度的拿捏上，还是很有分寸，挺不错的。摩根大通基金首席市场策略师David Kelly也表示，“中国政府的GDP数据稍好于市场预期，因此显得令人意外的可信，这份数据支持了新兴市场经济软着陆的观点”。那么核心数据的信心自然应该体现在核心估值上，这加剧了市场对中字头信心的认可，所以才有了昨日中国远洋突发涨停引领有色跟上的局面，应该来说市场近一阶段的“弃弱（周期）从强（周期）”，“弃八从二”格局没有改变，因为在保增长可能已经发挥效用的情况下，中国企业景气度可能迎来周期拐点，在这一时期强周期个股是更会受到人们青睐的。

    我们看到，工业增加值开始止跌回升了；投资名义增速虽然还在下降，但用PPI平减之后的实际投资增长速度也已经开始回升了；社会消费零售额增长率也有所上涨，而且用CPI平减之后的真实增长，其上升速度加快，并向历史均值靠拢；出口方向，第四季度出口有止跌回稳的迹象，而进口增速下降比较快，这使得顺差开口略有扩大，也构成了对第四季度GDP的支持。同期，CPI、PPI都呈现较大回落的趋势。所以总体看，第四季度的数据表现十分漂亮。但“钱紧”迹象没有得到充分的缓解：关键在于75%的银行存贷比――这项硬性监管指标迫使商业银行拼命拉住存款，加之银根过紧收窄了商业银行应对监管指标的腾挪空间。所以，居民储蓄转化为投资的道路被阻断了。这恐怕是目前股市资金来源的最大问题。尽管，央行试图用逆回购缓解市场资金压力，但似乎并未起到任何实质性作用。货币市场利率经常发生这样的脉冲式波动，这说明银行系统的流动性已经达到紧缩边际，这种情况已经持续太长时间了。在年味愈来愈浓的情况下，维持目前放量的局面已经颇为困难，严酷的现实告诉我们，资金面对愈来愈大的市场，没法构造持续的“普涨行情”，要么保八，要么保二，只能保一边，那应该保谁？

    以现在的情况看，二股的分红以及业绩预增情况，至少总体比八股要“靠谱一些”，减持和违规的炸弹一出炉，更是严重的打击了资金追逐八股的信心。所以八股的红包行情不是开始了很短暂就结束，而是从来没有发生过，今天才是市场的“本来面目”。笔者也想很快的看到代表个股的指数（譬如深圳综指）迅速的出现持续强势，站上短期均线的局面，但一次一次空方凶猛，甚至不顾一切破釜沉舟的攻击告诉笔者，我真的错了，目前还不是寄予它们同情的时候，解除泡沫最好的手段，甚至唯一的手段其实就是下跌，并且还是那句话，加速下跌等于加速赶底，对市场真正成底，实现二八的配合是只好不坏的。由于与其说“反弹后创业板股票会出现较明显的分化”，倒不如说“昨天是创业板回光返照的跟风大幅反抽”，因此对待红包行情笔者还是建议以“兔尾缩水”来对待（换句话说，笔者上周五和本周一的判断其实还是没错的），别指望哪里会“派现”金币，不如先看看哪里应该“排险”规避地雷是比较好的。而经过了这一番暴涨暴跌的折腾，小盘股的弱势盘整依然在持续，最不适宜持股过节的品种其实已经出炉了：它不应该用“全体小盘股”或者“全体医药股”这样的形势表示，因为这样就以偏概全了，小盘股和医药股中也有很多的错杀概念，但之前就发生破位，并且以昨天下影线走势为下跌中继的品种，如果伴随着估值高企，年报情况不佳的格局出现，这类股（不在少数）就必须是我们摈弃摈弃再摈弃的对象。相应的，强周期个股随着实体经济利好的实现今天成为了核心抵抗力量，昨天小栏预期的水泥股也在华新水泥的带动下全面启动抗跌，但这种针锋相对的冰火走势最终会走向何方？在年前二八配合实现不了，量价配合也会越来越不到位的情况下，市场的方向选择依然很难说，至少八股未止跌，2300点就不会是一道轻易能够突破的坎，现在来看节前站上都相当困难。因此，如果您对目前极端分化的走势看不懂，感觉选股较难的话，记住“最不适宜持股过节”的比“最适宜持股过节”的品种要更好一些，因为现在不是求贪婪，求利润最大化的时机，相反，我们应该求安稳过个好年，求风险最小化。

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