仍有创波段新高的实力，但整数关口的压力也不可小视，“实力+压力”构成了连续的纠结和连续的震荡，这是符合我们目前对大盘的认知的。把大盘想得太强，想趁冲高一鼓作气拿下关口恐怕是非常困难，所以最近的追高多半要吃亏，把大盘想得太弱，认为这里只是简单的N日游行情，那也未免过于天真，目前来看底线30日均线依然好好的。本周要完成的第一个任务——确保周阳线只需要明天没有万里挑一的意外即可，应该说这是多头比较容易达成的目标。别说全周飘红，今天早盘出现了回落，但午后想再次上涨依然不算太难，主要是因为目前的做多决心比较强，维持一个强势整固是没多大问题的。

    午评时的一个核心观点是，早盘市场的波动与对经济数据的心理认知息息相关，我们不能光看到CPI符合预期就可以高枕无忧了，也必须看到背后的隐患。我们先看一个简单的物价序列：2011年12月，工业生产者购进价格指数上涨率为3.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨率为1.7%；全年的数据是：工业生产者购进价格指数上涨率为9.1%，工业生产者出厂价格指数上涨率为6.0%。购进价格上涨速度快于出厂价格上涨速度，这样的态势已经持续若干年，迄今没有改变。但不同的是，过去企业可以通过技术改造或加大员工劳动强度化解部分成本的提高，从而就算出厂价格增幅不足以低效成本的上涨，也可以使业主维系利润至少不减或减得少些。但从现在一些企业开始破产看，企业内部消化成本的能力已经到达极限，或称边际相应递减。这说明企业的日子已经极度难过。大量企业停止生产，势必导致企业原材料的需求减少，购进价格指数增幅势必大幅回落，而从走势图上看，这样的情况已经出现。这种情况什么时候出现过？2008年底，金融危机的影响突然莅临中国之时。我们说，现在必须注意这个问题必须及时解决企业的困难，否则经济失速在所难免。从CPI和PPI这两个价格序列总体，前端成本开始下降，但后端消费品物价却开始回稳。这是什么道理？是不是意味着，过去超紧缩的货币政策，以及这个过程中企业生产成本的大幅上升，已经导致大量企业停产或减少生产，以致市场供给不足？物价问题已经变得更加复杂了，换个说法就是，企业转嫁成本能力的薄弱，已经在价格序列的“轻重”中完全体现出来。由此会发生怎样的结果呢？即是钮先生最悲观的预期的那样：物价必然飞涨。第一，中小企业倒闭太多，终端消费品竞争弱化，相对比较有实力的企业（供给方）定价能力大大增强；第二，供给方将前端生产成本的上涨向后端消费品传导的机制更加顺畅；第三，重新恢复竞争没那么容易，一般都要经历一次大的经济萧条，前端成本、尤其是劳动力成本大幅减低之后才可以实现。也就是说，当前为实体经济“松绑”，解决钱紧难题，绝不是仅仅为了股市的那一点成交金额而已，而是保增长所必须履行的一部，因为这关系到核心生产企业最基础的“生命力”。

    如果这层生命力都没了，中国GDP的增长速度所谓的“傲人”还从何谈起？不要以为政府投资可以解决一切问题。放到实际走势来看，我们能看到煤炭股的强劲在今天彻底传递到了有色，甚至涉矿企业的头上，但个股的总体活跃度依然大不如前，并且午后的翻红也未能有良好的空间或者时间上的持续，最终还是以下跌收场。微观的核心因素笔者中午已经说过了，就是目前的超买迹象仍显现，整固没有完成，但这其中隐含的深层经济走向问题（虽然之前标题说过不是根本原因）会影响深远，肯定不可小视。从东源电器，星期六等个股的连续下跌，仍有跌停股出现以及今天商业股（有做空龙头板块）的整体走弱，并且不少个股还创出新低的趋势来看，目前大方向的强势依然有，但正如第一段说的，多头带来实力，空头就会带来压力。不要忘记了，到了下下周一就是过大年，目前已经是回家返乡的人流涌动之时，可以预计下周市场的人气将会更加清淡甚至低迷，此时涌现出“谨慎悲观”的力量与谨慎乐观相抗衡，恐怕无形之中又给2300点整数关口带来了新压力。

    此时自然没必要对市场要求过高，有人还在问，为什么“主力为何不立即触摸2350？”，这很容易回答：您把目标定得太高了嘛！怎么不说主力为何不立即连续发动指数涨停，触摸6124呢？因为目前而言，2300-2330点一带是横亘在指数和2350点之间的重要阻力带，我们必须先越过这一步再去想下一步，就跟人必须经历了童年，少年才能到青年一样，不能说生下来用大棚扣上就可以直接长大了。由于基本面仍存在着整固未到位，CPI隐性风险，新三板和监管带来的“成熟阵痛”，交投趋淡等因素，本周笔者并不对大盘在目前点位上再看太高，已经有周一周二的两根中长阳就足够了，即使突破不了2300点，本周市场依然是“好样”的。具体来说，今天的继续缩量盘整已经明确了周五要使本周周线完成的“任务”，第一段说过的周阳是最起码的事情，这不容置疑；此外，本周的放量在今天出现了衰退过快的迹象，在后半周我们不希望量能再回退到沪5xx深4xx打头的水平，而应该尽快的树立“量谷”，明确一个小型再放量的过程，哪怕这就是小双头成顶，至少也有个从容出货的机会（通俗的说：可以不再涨，但维持阳线就好，可以不放量，但别大幅缩量就好，就是完成一个基本的量价配合任务）。当然，如果能够做得更好，那就可以指望跨“春节”中级反弹有望在近期确立，就如同笔者昨天说的那样，反弹周期将至少≥5。先别看太多的任重道远，脚踏实地恐怕是最最重要的，策略上依然着重关注再度反弹的三个条件能否出现。

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