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数据非制约上行的根本原因

(2012-01-12 11:30:06)
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图锐

缩略

保增长

ppi

三条件

财经

分类: 就市论市

    对于当前的市场,普遍的一个共识是“强势没有完毕”,不过这种强势依然会显著受到消息面的影响,尤其是在独立性的“极限反击”长阳过去之后,市场必须正视目前的超买状态,在获利盘思维占据主导地位的情况下,消息面上的些许利空可能会变得“格外敏感”。首先还是外围,周三欧元汇率与欧洲股市下跌,此前有报道称,惠誉评级机构麾下的主权评级部门负责人David Riley称欧洲央行应该加快购买陷入困境的欧元区国家发行的国债,同时德国的统计数据表明第四季度经济可能出现萎缩。Lazard Capital Markets公司股市分析师Art Hogan指出:“我们(美国)正在缓慢增长,而他们却在缓慢衰退”。虽然没想象中的问题那么大,但至少使得外围市场出现了缓步的整固,美三大股指也涨跌不一,这种走势被笼统为“大体收高”,进而被某门户网站缩略为“美股收高”,让笔者十分“佩服”。

    道指微跌13.02点,反映到亚太股指这里也基本是小涨小跌,对A股不会有太多实质性的影响,反而恒生指数近期屡屡在15:00后的区间走强,证明中资个股受到追捧依然是意犹未尽。Huntington Asset Advisors公司基金经理人Madelynn Matlock表示,“刺激欧洲经济增长的措施都还没有真正落实。没有经济增长,就解决不了问题。如果德国经济增长也放缓了,那么你就会开始关心到底是什么问题导致这种状况的”。可谓一语中的,A股接下来的走势能否“好下去”,也取决于“保增长”能否实现,没有保增长,就解决不了八股估值“偏高”的问题,八股没法“臭美”了,可不就会造成之前的跌个股惨状了?由此一来,国内的讯息可能在当前更为关键,而这其中的重中之重,则是12月宏观经济数据的公布。其实除掉宏观经济数据之外,今天也有其他一些引人注目的讯息,如媒体称今年M2增长目标为14%,这显然低于昨天笔者收评所设定的目标,再如因询价机构仅18家,朗玛信息IPO失败,二级市场的低迷已经严重影响了一级市场的动向,当然,笔者希望这些“新情况”能迫使新股发行的市场化尽快进行;最后,郭树清要求继续把打击内幕交易作为工作重点,做市商制度为新三板扩容焦点,两条消息对当前市场都可以算作是利空,却又是A股走向成熟完善的必经之路,矛盾又有什么办法呢?要想真正成为一个三公的市场,升级转型中的阵痛是不可避免的。

    比起经济数据而言,以上一些讯息可能还是“不痛不痒”了一点,统计局估计也是放假心切,在盘前就早早挂出了我们想要的结果:2011年12月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%。其中,城市上涨4.1%,农村上涨4.1%;食品价格上涨9.1%,非食品价格上涨1.9%;消费品价格上涨4.9%,服务项目价格上涨2.0%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。4.1%的同比水平可能比“4%左右”的预期稍高,但绝对在心理区域之内。商务部最新数据显示,2011年12月份以来,食用农产品价格总体出现上涨,其中部分品种涨幅比较明显。从生产角度讲,12月份为春节备货的月份,所以一般12月份和1月份的CPI数据不会太低,所以全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%这个数据具有一定的季节干扰因素在其中。因12月食品CPI环比大幅高于11月,故当月CPI止跌,此外,12月翘尾与11月相比下降约0.5个百分点也是因素之一,环比来看微涨0.3%基本实属正常,预计今年1月CPI将于12月持平。与CPI无悬念相比是PPI的极度低迷,东吴基金首席策略规划师陈宪表示:12月PPI仅有1.7%,出乎意料之低,PPI快速下滑态势不变,表明需求还是乏力,因此企业盈利能力还在被绞杀。请注意PPI7月见顶7.5%,9月开始俯冲下栽,其势头迄今未遏制,另考虑12年CPI运行格局,需警惕会否出现滞胀现象。看到了吗?PPI往往会传导CPI,太高了不行,那叫做“通胀”,可现在是太低了,低到严重威胁了保增长的目标本质,这就是一味紧缩货币所带来的恶果,就叫做“滞涨”!我们有理由相信,为了避免重蹈巴西和印度的“失速”覆辙,接下来的“保增长”任务(重要的就是把PPI和PMI拉回去)将会持续考验调控的灵活性和前瞻性。

    粗看相当符合预期,细看出现美中不足,这就是笔者对经济数据的基本解读,有趣的是,市场的走势恰恰反映了这种心理变化,开盘在战战兢兢中等待(低开)——发现CPI同比涨幅又创15个月新低了!(高走翻红)——等等,滞涨危机依然没有消除(急剧掉头向下)。总的来看,后半周量能难以继续放大依然是老大难的问题,而重庆啤酒引领各类八股继续“排挤风险”则极大的影响了做多的情绪,沪指早盘依然没有冲过2300点这道“整数关”,是否可以证明笔者在周二时的前瞻预期(不要忽略压力位带来的新波动)还是相当正确的?万幸就在于,盘前兴业银行适时的公布了优异的业绩快报,依然是四季度的表现相当靓丽,因此早盘部分中小银行股再次涨幅居前拉抬指数,地产股也趁势继续全面反弹,抵消了大量八股走势疲软的不利影响。如果非要归纳一下的话,数据并非制约早盘市场上行的最根本原因,因为即使PPI的出乎意料之低,也符合之前的悲观预期所引领的“下杀”了,如果说此处要进行估值恢复的话,那仅仅涨两天还是远远不够的。微观角度的根本原因,还是在于周一周二两天的涨幅过烈,甚至是热点轮动也过速了(包括昨日),对多头的消耗实在过大,因此本周剩下的时间可能还得以好好整固化解超买为主。在没有满足昨日“再次上攻的三条件”之前,只有相对性的区域机会,没有绝对性的普涨机会。从昨日开始我们就全面进入“只低吸不追高,高抛无罪”的策略,而已经获取两日反弹利润的股友此时也没必要再多做折腾,可继续维持现有仓位等待市场下一步选择方向的来临,即使做多信号迅速出现衰弱,也一定会有一个出货阳线给大家反向操作的契机。

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