可千万不要以为B股最近两天持续下跌就充当了A股极熊（极弱）走势的出气筒和替罪羊，面对这样不回头做空走势的出现，股民除了持续撤离之外，还把问责的炮筒对准了新目标——那就是证监会。一时间，仿佛“A股为什么这样熊”已经得出了答案，那就是“扩容恐惧症”。按照强烈先生的说法：“A股已经连续数年摘得全球融资再融资的桂冠，2011年应该也是囊中之物。以此，A股连任全球主要股市的“副班长”估计也难有什么意外。全球融资再融资第一其实并不是问题，作为全球最大的新兴经济体，A股有此需求，也有市场。一直以来，充分发挥市场直接融资功能，优化社会资本投资结构，我举双手双脚赞成。也认为，开设中小板、创业板，为经济转型立下了汗马功劳...然而，法规不全、监管乏力，使得A股融资再融资的性质变了样，“造血”变“抽血”。首当其冲的，就是发行价的问题，不是过高，而是泡沫”。既然有泡沫，当季报把真相揭露在大家面前的时候，又会有什么结果呢？当然是大跌。

    面对种种指责和质疑，证监会当然也坐不住了，连连摆手否认扩容砸盘的可能。证监会有关部门负责人27日（看到了吗，有关部门永远是万能的）告诉记者，提高市场化程度是证监会一直的努力方向，并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。目前新股发行条件和核准程序已全部向社会公开，证监会没有内部掌握的标准和条件，更不会去调控股市涨跌。实际上，自从3478点（中国建筑上市标志着大盘股IPO工作在金融危机后重新开闸，此后IPO再也没有停滞过）以来，市场的新股审核，发行，上市工作一直在加快，这其中既有合众思壮，汤臣倍健这样让小巨人“折财”的遗憾品种，也有洋河股份，杰瑞股份这样让股民都能获益的长牛公司；这其中大盘既经历过2009年8月后和2010年4月下旬后的暴跌，也经历过2009年秋季的局部行情和2010年的“国庆攻势”，甚至在这次极熊前也有浓墨重彩的突破行情。你可以说新股的提速加剧了市场的恐惧，新股的泡沫引爆了估值回归的“地雷行情”，新股的抽血使市场资金持续进入“无米之炊”的境地，但这些，都只是催化剂性质的辅料而已。真正使得市场疲弱不堪的元凶，周三开始的博文就已经说过不少，把矛头全指向A股的新股弊端并不明智。退一步说，假设这次的下跌，包括AB股的连锁跳水是一场挖坑的“大局”的话，那么证监会一定不是始作俑者，而更像是局外人，因为对于它们来说，操控大盘的涨跌不符合市场化的作风，也没有任何意义，相反，稳定才是它们最希望看到的，也许过不了多久，“维稳”二字又会常常见诸报端了。  

    这边找原因碰壁，部分人士又开始研究起B股下跌可能蕴含的政策动向来，于是“B股开征资本利得税”的传闻又出现了。虽然笔者在第一眼看到此传闻时就知道是被下跌逼至无奈的人们寻求心理慰藉所找到的“幻想性利空”，但官方还是最好澄清一下才更加能够确信：路透社引述一位接近财税核心层的官方人士称，关于中国可能对B股开征资本利得税的传言纯属误传或猜测，中国不大可能开征资本利得税。“除将来择机开征环境税、社会保障税均属于费改税性质外，原则上不会开征新的税种，因而不大可能开征资本利得税”。还好这次并非是彭博社又说出什么惊世骇俗的预测，否则这周五的红色可能也都顾不太上了。此原因，彼原因，找来找去最后还是一条死胡同，朦胧的纱窗依旧没有捅破，也许这样的跌势会和国庆攻势一样让人当时感到不可思议，后续还会细细品味，但市场可来不及在原地等待，新的一个交易日，同时也是四月和节前的最后一个交易日就要开始了。对股民来说最直接的问题就是，周五能别再跌了吗？

    外围还在涨，但这已经完全不能作为研判周五涨跌的理由——因为美股（甚至包括欧股）涨了一周，而A股跌了一周。业绩依然在有序披露，这其中核心公司的答卷依然让人满意，譬如银行股整体上升幅度在30%以上，超出了某些悲观者叫了N年的预期，消费和化工业的龙头也是春风得意，但这仍然不能作为周五就上涨的条件：核心资产财报好于预期，因此引发市场上涨，那是欧美股指常见的事情，譬如昨天德意志银行，拜耳医药和苏伊士环境等成分股的利好财报推动德国股指中涨0.95%，列欧洲主要股指涨幅第一名。A股更常见的现象？则是做空拖着做多走，毕竟有好于预期的答卷，也会有深埋不露的地雷出现，人们还没有形成追捧二向性个股的习惯——观察早盘沪深市场的成交金额，沪指500亿左右，深指300亿左右，显然不是一个能承载太多大象股的量能。很多股民面对大跌，已经超脱尘外开始规划五一短假期的出游目标了，哪还管你是否能够出现反弹？

    唯一算能给我们寄托的，就是技术面已经背离到不能再背离了，周二预测反弹失败了，周三还失败，周四依然是失败，这事不过三，周五空方再强，在“五毒神掌”（丁轶先生的妙语）之后也该功力消耗巨大，该歇歇了吧？同时我们也可以观察到，昨天B股虽然依旧充当了引领恐惧的暴跌角色，但早盘探底回升后并没有出现跌幅的再扩大，显示其短期跌幅或已到位，如果最不让人放心的一部分品种企稳了，那么也算是为大盘略微反抽创造了有利的条件。实质上早盘也确实是如此，中小板和创业板超跌了出现反弹（对应的是主板指数二次背离反弹），领跌的沪B指数早盘涨逾2%，危机似乎暂时消失，传闻也不复存在，A股依然被世界市场拽着高开，但在几波回落过后，空方似乎真的有些力不从心了，于是10:12左右出现的反弹将沪指顺利拉红——这大概是由于金融股乖乖的“补跌”所导致，因为深成指今天几乎就没有下跌，呈现标准的短底反弹状态。

    该探底反弹的都在反弹，该酝酿补跌的也都在补跌，市场早盘难得的按照技术面走了一回，看来空方在连续五天宣泄之后的确累了需要歇息，多方也愿意让股民们再过五一时留下一点笑容，虽然早盘依然有讨厌的跌停股出现，但一只是补跌型个股，一只合众思壮忸怩的在跌停处徘徊，也算是最后的地雷引爆完毕（过了今天到五一节后，也就暂时没报表了）。结合小板股（或者说整个八股）总体反弹欲望较强，今天收出阳线还是概率极大，可以期待的，应该说是“适时反弹终于发生了”。那么既然反弹适时出现，我们当然希望这样的阳线能够走得更高一点，有没有什么板块可以促进多头更加发力呢？严格的说在节前最后一个交易日交投趋于清淡的情况下找出多方的领军人物的确是有些难度，但盯紧以下两个板块仍然很重要，它们可能成为引领多头的风向标：一是止跌的关键部队：B股，B股若午后能够扩大涨幅，有利于缓解之前崩跌所造成的负面情绪，也或会促进小盘八股们的反弹加剧，二是早盘难得酝酿出的热点板块：电力（化工股虽然也算是热点之一，但良莠不齐的基本面导致早盘走势较为松散，不太容易成为多头的领头羊）。假设适时反弹的气氛能够深入，那么以上提到的两大板块有望和指数构成良性循环，暂时为节后企稳创造更有利的条件，反之市场则仍有可能弱势收出“六连阴”，尽管难有大的跌幅，但重整河山的任务只有等到假期过后，让资金提心吊胆的调控窗口结束再进行了。在这里必须强调一句后话，那就是目前市场已经形成了极熊式的跌浪，即使短线有所反抽，接下来仍可能有“二次下跌”出现，因此即使今日反弹在午后变得更强劲，我们也不应该把短线精力完全消耗在其中，忘记了长假期间可能出现的信息风险，实质上，这样的适时反弹更像是给还在相对重仓者的股友们一个调仓换股暂时“轻装上阵”的机会。保住本金留待节后再战，是我们应该好好利用难得“红周五”的关键点。
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