四月A股的开局让人耳目一新，但笔者仍在博文中连续提到“压力”和“挑战”，原因无他，正因为笔者更希望看到的是市场更为踏实的“缓攻”走法而并非现在急功近利，甚至有些“急火攻心”的猛攻走势。已经不止一次强调过目前基本面的发展带有“双刃剑”作用，一方面温和的通胀不断的展现出天使一面，让以制造业为主（尤其是上游行业）的部分品种频频业绩预喜，股价也一路飙升，流动性虽然一直在被遏制，但至少也撑得起低估值股的强烈补涨行情，另一方面，这样的“印钞攻势”最终堆积的恐怕也只是泡沫，现在的热点等于是把经济转型的“前景”又倒了回去。再总结一下我们甚至可以说，目前的大环境颇有些类似于2007年初期的情形，但尝到通胀甜头的市场还会重演攀上6124点高峰然后过热倒掉的悲剧么？从技术面上来说震荡只会更收敛而难以再现之前的波澜壮阔，毕竟大周期不允许，从交易的心态来看，目前的投资者更加成熟，也会吸取之前的经验教训，埋头猛涨的确是难以实现了。

    也自然会有人对此嗤之以鼻，你不老说大盘压力重蕴含跳水风险，早上大盘不是走的好好的么？的确，光看半天的走势沪指依然光彩照人，但在这背后我们也看到了问题所在，地产股与其他金花的“背离”恐怕只是小事，二股和八股之间再次的分道扬镳才是行情的重大隐患。此外，在毫无基本面刺激或者其他正面导向的情况下，仅凭“憋出一股劲”就在周一营造了一个日线和周线级别的“大缺口”，这很显然也让人极度不放心。要知道市场今天再度跳空冲高之后，沪指已经深入了11月12日的“长阴腹地”，而当天市场的成交金额（沪市）高达3000亿以上，以目前的“小幅放量”就能够将彼时套牢盘和目前众多的获利盘一齐解放？实在是有些“勉为其难”。

    其实我们还真的不能简单地说“早上大盘走的好好的”，因为观察尾盘阶段的上证指数分时图，不难发现黄线和白线之间已经产生了微妙的“双重背离”，一重是两者本身的背离，10:19左右-10:44左右的拉升是黄白线（二八股）共同努力的结果，但随后的11:02左右的两波拉升则有些变成了二股的“独角戏”，这样如果二股也站不稳就免不了出现共振回调，二重是黄线本身的背离，在白线屡破新高的情况下黄线则心力不足，有营造双头之嫌，此再度证明了今天八股依然是资金做空意愿要大于做多意愿的。在这种情况下午盘最后时刻大盘的“回软”其实已经给市场下午的走势埋上了一层阴影，因此笔者才在午评时强调了“跳空上涨的情况下仍要提防未来单日大回调以及盘中跳水的出现，此时仍绝非追高的好时机”，实际走势也证明了这个说法的确成立。

    午后严重分化格局的“弊端”开始逐步显现出来，虽然市场在13:27左右出现了第一家二向性个股的涨停板——铝业先锋中孚实业率领有色兄弟们集体冲锋，但上证指数仍然在密集的压力下只是小幅抬头又重回下降通道，只因为中小盘此时已经成为了空军的密集轰炸地。随后中孚实业在涨停价处堆了接近100万手的封单，多方可谓下血本营造有色行情，而颇为讽刺的是，这么多封单居然被空军在14:11左右时“消灭”了（中间自然有撤单出现，实际在涨停价处成交40多万手，但仍属天量），再结合中孚实业的日线图来看，涨停价13.52恰好是年线和半年线的集中超强阻力位，也就难怪空军敢和红军“强力叫板”了。尽管此后又有河北钢铁身背二股红旗冲上涨停制高点，但为时已晚，沪指中阳线已经被“磨”成了长上影阴星，日线周线缺口被完全封死，创业板指更是以阴包阳证实中线调整浪仍没到终点（笔者还是那句话，以小盘股的股性而言，必须看到八股报复式的涨停潮导致指数长阳穿线吞阴，否则难言底部出现）。周一的走势“一半是火焰，一半是海水”，着实让人有些摸不着头脑，但这种“遭遇挑战失败”的举动才更加贴近现实。

    不难看出，缺口和超买的压力是主板指数出现回调（就是二股难以持续上涨）的关键，股浪赏梅兄弟在午评时就已经提到：“从技术角度看，经过连续上涨，目前股指与均线系统的乖离已经偏大，日线KDJ指标开始进入超买区域，且J值已经触顶钝化。在板块轮动效应难以形成的状况下，一旦成交量无法持续放出，短线应注意适当的控制风险。”，而打开布林线指标更是可以看到，沪指在上周五光头阳线后已经站在了布林线上轨上方，通常这意味着超强走势出现或者遭遇压力回调这两者“二选一”，就拿最近的两次冲破布林线上轨的举动而言，去年10月8日那次股指选择了前者，国庆攻势之迅猛使股指10月21日才重回上轨线之下，而今年2月14日“浓墨重彩”突破后则选择了后者，市场小幅回探不改中期强势。再往以前走，这样的例子（如2009年2月3日到2月16日的走势）也可以作为参考，这就告诉我们，冲破上轨在不能实现超强走势的情况下往往会面临短线调整，但这样的回调在基本面不恶化的情况下也仅仅就是短线性质的，不会影响到中线行情的走向。而针对目前行情的大特性，笔者已经罗嗦到嘴皮子都快破了——论强势，和国庆攻势无法同日而语，但也绝非是“任凭空方宰割”，多方可以用辗转迂回的方式将行情的重心慢慢托上去。所以很显然，现在我们要强调的重点正是“国庆攻势无法同日而语”，在诸多技术面压力的作用下，二股加速上涨几乎是不可能完成的任务（午后中国石油，中国平安，浦发银行都在回调），再加上八股又“想跌”，市场能不转阳为阴么？

    坏话说完了也得说点好话，前面也说过，这个周一如果出现“黑色”，是完全在预料之中的，否则怎么能把3000点以上的压力，譬如3040-3050点（集中了季线阻力和前高点连线压力）一带的障碍称为“重大挑战”？多方在已经连阳的情况下不顾超买压力强行发起进攻，可以说本来就是“败象多胜象少”，但至少我们也看到了做多力量的决心和冲劲，既然今天有波段天量，那波段天价肯定不止于此，接下来无意外的还有盘升的“好戏”出现。但上方的关卡可显然比2940点，2980点的“困难”还要艰难，3050点，3087点（前跳空缺口反手做空）都不是善与之“点位”，未来的冲关仍面临的两个重大的不确定性。第一个来自技术层面：市场在今天冲高回落后沪指回补了缺口，算是了结了一大隐患（此缺口实际对应的是权重股的加速上行，观察中国石油的走势“有抬头迹象”又被打压就是证明），但倒锤头线有见顶的意味包含其中。未来会否随着波动指标的见顶回落以及确认均线支撑的需要而走出下跌波段，这个下跌波段又会使行情的复杂性增强到什么地步（包括八股随时的跳水威胁），这些都难以预判，是我们需要短线继续谨慎的要点；第二个则来自政策层面：尽管国家发展和改革委员会副主任彭森在上星期就表示，虽然当前我国面临的输入性通胀有不确定和不可控因素，但政府已经构筑了多重防线，不会任由输入性通胀带动国内物价高涨。但这种防线之中是否包括“调控手段”在其中？副主任没有说明，恐怕也不会说明。平安证券固定收益部的副总监石磊在8日央票发行后表示，本次上调央票发行利率，并使1年期央票利率继续高于1年期定存利率，表明央行希望主动引导利率水平上升，显示加息进程并未结束，（虽然本月已经加息）但本月可能再次上调存款准备金率。在3月经济数据即将于本周公布的情况下，我们仍必须关注政策会否在下半月为了应对物价的压力而继续发布新政策（目前的普遍预期是采取数量工具和利率工具相间的方式进行调控，即上调准备金率和上调利率交叉进行，那么接下来很可能又要迎接一次存准率的上调了）。再往大了说，3-5月份CPI综合的走势都格外重要，它们的“走向”对于下半年行情会有较大的影响。因此对本周而言，我们的预期并不应该太过乐观，继续观察沪指在三千点之上如何通过目前被主流资金控制的蓝筹向板块来应对之前所说的“挑战”和以上所说的“不确定性”，夯实就是完成任务，此时选股应更加着重安全边际。
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