伴随着日本福岛核电站冷却系统的逐渐恢复，这场影响广度远大于地震本身的核危机也正在离我们远去，并很有可能就此告一段落。再加上日本股市今天因为春分日休假停盘，很明显我们的焦点现在已经不会再放在这个已经饱受灾难的岛国上。不过核阴影的乌云逐渐散去也不等于上个周末就会风平浪静，事实上，上周五收盘之后可关注的“焦点新闻”还是很多的。而这其中最重要的当然要数“一外一中”两条消息。外事方面的新闻自然是利比亚局势再起波澜，并且持续影响国际金融市场。我们都知道，在日本地震之前，中东方面的紧张局势其实就已经造成了欧美发达国家市场的“疲态”和见顶现象，现在日本的问题暂时没有那么紧急了，人们当然有“闲心”把目光重新回到利比亚甚至巴林身上。除了外事新闻以外，国内方面和证券有关的新闻自然就是央行再度出手上调准备金率，此率再创历史新高。

    俗话说“古今中外”，按道理我们应该把中国自己的消息放在前面介绍，为何笔者来了个先外后中呢？原因之一是外事焦点新闻较复杂，其影响的持续时间和覆盖面要更大，原因之二是上调准备金率恰恰和这条外事新闻有关。具体我们先来看看利比亚的情况：上周五，利比亚外交部长库萨宣布，利比亚接受联合国安理会有关在利比亚设立禁飞区的决议，立即停火并停止所有军事行动。这一消息在一定程度上缓解了原油市场的担忧情绪，国际油价小幅下跌，美股盘中更一度出现强势反弹。实际上，在利比亚官方宣布停火之前，欧股（当时美股还没有开盘）就因为中国的紧缩政策而导致了突然回落，但不久以后几乎所有的欧洲股市就完全收复了回落的失地（可见恐慌心情被迅速平复）。接下来就是停火所触发的“跳涨”和原油的“跳跌”，美股也因为这个好消息以及之前G7对日元汇率的联合干预（参见笔者上周博文的详细介绍）和“美联储周五宣布，美国19间大型银行中部分银行将获准在今年提高或恢复股息，最高派息水平是银行预期盈利的30%”提振市场信心等原因在周五继续收涨。道指两天的反弹幅度已经超过2%。

    如果仅仅是这样，那全球股市可以说有望彻底从“乱局”中走出，一旦利比亚恢复平静局面，那么原油也失去了重要炒作理由，对目前饱受通胀之苦的全球市场尤其是新兴市场来讲都是非常有好处的。但我们却忽略了一个事实，那就是西方发达国家集团既然能对“日元”或者说日本进行干预，那就完全可以对利比亚也进行干预。奥巴马上周五表示，如果利比亚领导人卡扎菲不停止针对所有利比亚人的进攻，美国将对卡扎菲政权采取其他军事行动。奥巴马表示，联合国安理会决议的条款必须不折不扣的实行，卡扎菲必须接受停火。奥巴马称，美国不会向利比亚派遣地面部队。这就隐含了“美国在利比亚不合作的情况下将可能采取空袭”的信息，在奥巴马发表上述讲话之后，油价出现回升，美股涨幅显著收窄。法国随后作为东道主落实联合国安理会有关利比亚决议的国际会议，则显得更为“激进”。国总统萨科齐在会后表示，若利比亚领导人卡扎菲未能履行决议立即停火，有关各方将通过包括军事手段在内的一切方式迫使决议得到落实。美英舰队以及法国战机19日开始向利比亚发动军事打击。法国外交部发言人朱佩表示，在未来几天，法国将继续保持对利比亚的军事行动，直到利比亚政府接受联合国解决方案。据利比亚电视台昨日报道，已有约48人在空袭中死亡，另有150人受伤。美英法“多国联军”开始对利比亚发动军事打击，市场人士担心此举将使利比亚原油出口全面停滞，并再次推高油价。利比亚国家石油公司总裁加尼姆表示，随着外国企业纷纷从该国撤离员工，目前利比亚每日原油产量已经跌至40万桶水平以下，如果照此趋势下去，利比亚将最终陷入石油停产的窘境。有基金经理预计，在中东和北非局势持续动荡的背景下，国际油价将在年底前涨至每桶150美元水平。高盛则预计，在利比亚局势和日本核危机的共同影响下，未来3个月，金价能会上升至每盎司1480美元。实际走势方面也的确如此，本来周五在利比亚方面宣布停火之后，油价的走势更加类似于一个“倒锤头”的见顶形态；但随后西方发达国家领导人纷纷宣布对利比亚停火决议的“不信任”和武装干预的决心，油价又回升变成了上涨中继，到了本周一，油价又重新踏上了上涨步伐，布原油期货离波段最高点又只有不到3元的距离。

    这就给目前通胀魔鬼一面正在显现的中国带来了严峻的考验。笔者已经在上周说过，在油价持续高企，新兴国家市场纷纷加息（巴西，泰国，印尼，韩国，包括俄罗斯等）的情况下，中国将紧缩政策再进一步几乎已经是时间上的问题而不是“会不会这样”的问题。上周央票发行量的增大和一年期收益率意外上升已经证实了接下来还有动作发生，笔者在周五的收评中更是直接了当的提出了“随着周末消息面的‘尘埃落定’，关于紧缩问题的担忧有望暂时告一段落（笔者的意见是靴子早落地比不落地好），完全预料到了紧缩手段的出现。结果在周五收盘之后我们就看到了上调准备金率的消息，应该说这条消息在此时出现不会引起多大的利空效应，反而真的会有很大的“靴子落地”的效果。第一个理由是我们的预期其实更偏向于加息，而央行仅仅采用了更加温和的调准备金率，这反而让市场担惊受怕提防直接加息的情绪趋于稳定；第二个理由是尽管大型金融机构存款的准备金率已达20%历史超高位，但基于之前紧缩周期的来临和目前大宗商品的形势，国内金融机构对目前紧缩的力度早已做好了充分的准备，虽然20%的确很高，但是离容忍上限还有一段距离。在周五几乎已经提前消化掉可能出现紧缩的利空之后，我们当然相信周一的市场能够“轻装上阵”再度对前两个交易日阴线的上影线区域发起“进攻”。尤其是在上调准备金过后欧美股市的表现“先跳水”再收复失地，随后更因为利比亚局势的“暂时缓和”而纷纷继续上涨看起来更加令人振奋，假设好事就此延续下去，A股岂不是又有了同步上涨的条件？

    遗憾就遗憾在这样的好事“没能延续”，上面笔者也说了，利比亚的局势非但没有因为停火而趋向平稳，反而因为干预而导致全球的焦点集中于此，油价也又有了理直气壮的上涨理由。这就是笔者第二段所说的“内事新闻和外事有关”的道理，因为前段时间油价的加速上涨正是由于中东乱局引起，而我们也相信大宗商品的飙升是新兴国家再度纷纷紧缩的重要动力之一。观察上证指数的周线，上上周上影线长，属于冲高回落，上周下影线长，属于探底回升，两周的K线几乎对称并且完全相反，形成标准的“揉搓线”组合，这是市场大资金主力进行洗盘的重要标志性K线。而且揉搓线做的这么完美，使我们相信在消息面纷杂的情况下市场资金并没有对大盘“放任不管”，而是在有限的做多环境下尽量维持大盘的稳定。由于中国股市目前日，周，月均线分布仍利于多头，估值也仍处于相对低位，因此不少股评人士都对上两周的周线洗盘保持乐观，认为在清洗筹码后接下来市场仍将选择“向上”。不过周一在顺从欧美股市高开之后的低走却给了乐观预测者一个不小的打击，可以看到权重股的确几乎没有受到上调准备金率的影响，并且由于“不是选择加息”，地产股反而走势强于大盘，这就使得早盘上证指数成为了唯一收红的板块，观察沪深300指数，这种“高开低走”的形态就更加明显了。为何市场在高开后没有延续上冲的动力？相信上面讲了这么多大家也能够理解了，最重要的原因就是利比亚局势的再次波动使得人们对通胀“无法缓和”的悲观预期持续上升，制约了做多的信心和决心。另外一个原因则是在这种做多氛围不足的情况下（看量能就表现的很明显），市场更愿意继续维持上周所运行的态势——窄幅震荡。从沪指早盘的运行区间看，不正是又在10日线处受到阻碍回落，接着又在30日线处得到支撑反弹么？（深成指稍弱但同理）。所以，冲高回落决不意味着行情就又归于弱势，相反，只能说明主力的洗盘在国际局势不明朗的情况下“还可能继续”，这样的区间震荡蓄势走势将仍可能维持一段时间。不过即使是再度收阴收出三连阴，我们也相信A股在此处的筹码支撑会越来越牢固，在中线支撑得力，个股调整到位再发动行情之后，我们仍有望看到已经熬过各种危机的大盘出现上周所说的“更好局面”，目前也如同紧缩手段何时出手一样，只是“时间问题”。
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