本周前三个交易日指数走出了“V”字型，但平心而论这还不是任何多头胜利的标志。原因我想只要耐心接触过最近一段时间行情的股友都会清楚：虽然周三的阳线幅度不错，也的确和周二构成了久违的真正连阳，但这样一根阳线仍然不能完全吞吃掉周一的跌幅，而跌势也因此没有得到全盘改观。昨天已经说过，趋势对市场来讲是非常重要的，人家美股能够在苹果公司遭受“危机”的时候继续实现上涨，原因除了美元继续“给力”下跌之外还有什么？当然是做多力量已经成为惯性。而周三的阳线并没有能够从本质上改变指数的空头排列特征，拿上证指数来说，其仍处于所有均线之下，这样能算多头的“V”字胜利么？答案当然是否定的。因此，周四从某种程度上来说就是直接检验反弹成色的良机。

    反弹究竟分哪几级，如果跌了算怎样，涨了算怎样，跌多少又如何和反弹成色挂钩，这个我们收评再来详细讲解。直接了当地说，周四市场重点考验的就是周三收评《连阳莫狂喜 还有大考在后面》所说的那样：“在有短期获利盘的情况下，在出现连阳的情况下，在开始放量的情况下，在经济数据即将正式公布的情况下，市场究竟会怎么走？高铁板块能否持续大热？均线能否系统尽力修复？”而这其中最为引人关注的自然是这份迟来的经济数据报告。在当初经济数据延期时，曾经对市场预期造成很大影响，原因就是我们无法通过例行公事来判断政策可能的调控轨迹了。如今既然调控措施已经发布（该突如其来的也突如其来了，该让股市破位的也让破位了），实际上数据对大盘本身的影响恐怕要小上一些。但必须承认的是，这是一份年度报告，它仍然是今天大众关注的最焦点，其热度甚至超过了中美在华盛顿签署的200亿美元新能源大单。

    那么数据最终的出炉也并没有偏离预期，甚至可以说是非常相符，毕竟这是迟来的报告，而中国最不缺的就是提前知道信息的“内部人士”。19日就已经有媒体人士指出，12月份的CPI数据是4.6%，而新浪发布的“水晶球中国宏观经济12月一致预期”中显示对12月CPI的预测同样是4.6%，而最终发布的结果也丝毫不差：12月份当月CPI同比上涨4.6%，PPI上涨5.9%。全年CPI上涨3.3%，这些都完全在预期之内。而从GDP角度来看甚至还有利好：据国家发改委一位“权威人士”表示，2010年中国国内生产总值将达39.5万亿元左右，按不变价格计算，GDP增速可能达到10.1%。最终实际结果则是397983亿和10.3%，虽然四季度增长9.8%低于全年平均值，但这比三季度的9.6%仍有环比上升，显示国民经济总体还处于平稳上升的状态中。现在的问题就只剩下，这份基本符合预期而且还“略有惊喜”的报告会否“助力”大盘顺利度过周四大考，再迎来一根连阳？

    市场先生的答案是否定的，在经济数据发布之后大盘的确迎来过一波小升浪，但随后就被无情的空方再度淹没，早盘最明显的特征就是八股回归了弱势整理，而二股也相当“不给力”，金融地产股都处于疲软下跌状态，这就说明，良好的经济数据恐怕还是不能够解除人们对春节前后继续调控（说白了就是动用利率工具）的忧虑。忧虑来自哪里？根据第一创业的分析我们可以知道：虽然12月和2010年全年CPI基本都符合预期，但对2011年来说，通胀压力只会增大不会缩小，不仅在于信贷规模难以控制，还在于通胀上升背后存在成本推动的特点，预计全年信贷将不低于7.5万亿。而最迫切的压力就来自于1月的CPI很可能再创新高：受1月份恶劣天气和春节因素的影响，很可能导致1月CPI达到5.5%左右，物价压力或促使节后加息。这份分析已经给出了乐观的“节后加息”结果，而实际上我们都知道，很多悲观评论者已经把节前加息列成板上钉钉的事情了。

    国内方面风雪冻灾和节庆气氛持续给通胀施压，国际方面大宗商品也是毫不怠慢：受到美元走软等因素提振，国际大宗商品价格近日连续走高。周三盘中，一项国际大宗商品价格指数触及近27个月新高。其中，原油和铜、镍等一马当先。19日欧洲中盘，追踪20多种商品价格走势的标普高盛商品价格指数一度上涨0.5%，至647点附近，为自2008年9月26日以来的最高水平。其中，原油价格涨势最为凌厉，伦敦原油期货逼近100美元。铜价则在周三达到历史新高。这或许是在经济数据尘埃落定之后，以中国铝业为首的有色金属股突然爆发行情的原因（其实中铝开盘时就有些蠢蠢欲动了，此时只是迎合了时间点的节奏）。按理来说，高铁之后又有老龙头资源股的回归，行情应该相当强势才对，但大宗商品愈涨，调控阴霾愈强，金融地产股以及八股的弱势完全盖过了资源股的冲刺。什么，你问昨天的高铁股能否持续？从几项数据就能判断出今天的情况——昨天两车集体涨停，但成交金额却较上一次大涨（1月4日）有所缩减，而从收盘后上交所公布的公开信息来看，昨天南车的涨停完全由游资所为，机构和QFII充当的是“获利出逃者”，这样的背景下，高铁股还能够持续全盘发力么？

    高铁股雄风不在，而资源股的短暂强势又被金融地产股以及其余八股的弱势冲垮，四个字总结就是“热点难续”。早盘的市场实际上又回到了无热点，无量能和无人气的“三无状态”，这显示出目前通胀局面下给人带来的悲观思维要更躲过乐观，更要注意的是，二八股共同回调显示出做多动力以短线快进快出为主，持股的信心依然还处在低位，需要凝聚。从目前的分时图上可以看出，波段下跌并没有停止的迹象，并且跌时放量涨时缩量，正应了我们昨天对周四比较严峻的预期，也因此这份大考对A股的“测试”仍没有结束。午后将会考验的第一步是周二和周三低点的连线，这关系到指数能否在周一阴线之后附着一个三角形整理的问题（形态分析也留到收评继续讲解），第二步很可能就是2700点和沪深300三千点（已经跌破）的整数关口了。还是那句话，企稳之路才刚刚展开，一口就吃成反弹甚至“V”字胜利（现在谈反转的人一定是下雪天在外面呆的比较久，大脑受到风寒影响了）是非常不现实的，在缩量的情况下如何能够让指数维持住平盘震荡的走势，才是多方最需要关注的首要任务。

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