虽说周一应该是摆脱旧局势，迎接新气象的“焕然一新”交易日，但2011年后周一的走势却是“每况愈下”。不信您来看：1月3日周一停牌，我们把1月4日周二当成“周一”来看待，当时元旦行情正在演绎之中，指数收出了气派的四连真阳，沪指也正是凭借着这样的努力，在八个交易日之后再次站在了30日均线之上，这也是沪指2011年到目前为止唯一的一次收盘征服30日均线。到了1月10日情况就急转直下，本来在前一个周五在权重股的带动下出现了上影线式的突破行情，但是这样的二股异动反而迫使八股集体呈现向下态势，股指在均线压力下只得回身寻求支撑，这个周一主板指数的跌幅均在1.5%以上。周五强势都没有能够换来万象更新，更何况周五早早露出疲态？上周五的危局已告诉我们，这个周一相当的凶险，而意料之中的利空果然带来的是跌幅的继续扩大，看看中小板和深成指4%以上的跌幅，你就知道这样一根阴线对个股的“损伤程度”实不亚于去年的6月29日（虽然也许比起4.19还是要差一些）。

    不过有趣的是，这样一根阴线按照常理来说有“起跌”的迹象（毕竟前面已经很长时间没见到这么重的跌幅了，还有个股久违的跌停潮），也应该是多头全面转向退守，心态全面转向谨慎的标志。但观察昨天大跌之后的舆论界，却异口同声的现出了“大跌之后必然砸出底部”的说法。甚至有人告诉我们，这样的下跌不去抄底是“要有愧于人民的，有愧于历史的”，这当然是玩笑话，不过也反映出一个现实，那就是看起来断崖式的下跌非但没有折损“做多资金”的信心，反而却增强了抄底大军的决心。这是之前前所未有的情景！那么，是怎样一种依托使得评论界都一致认为这样的下跌肯定带来的是入场机会的来临呢？我们只需要找到股指“跌不动”的理由就够了。

    第一条跌不动的理由自然是和“周边”的背离，虽然美股昨夜因为“马丁-路德-金纪念日”休市，但之前强劲的表现已经和A股疲弱的态势形成了鲜明的对比。本来指望A股的“元旦攻势”能够补涨和世界接轨，但各种不利于多方做多信心的客观条件使得这样的攻势生生夭折了。按照沙黾农先生的话说就是：@沙黾农美股攀上30周高点，沪指创下近4个月新低，胡主席今日将启程访美，我国国家形象片在美首播。股市是政治、经济的晴雨表，股市的日K线图也是一张反映“前景”、“信心”、“人气”的“名片”，A股糟糕的表现有损我们伟大祖国的形象！当然，日K线图不能因为“粉饰形象”就要刻意走高，市场化的最基本要素恰恰就是要反映市场最真实的想法，所以我们不能说因为美股好（也使得港股好），A股差就要强拉硬套的让两者平衡。但的确需要明白的是，目前部分个股的倒挂实已经到了历史最高程度，并且还在继续创下新高（这自然是指H股高，A股低），我们当然希望这样的差异能够得到修正。

    第二条跌不动的理由是太猛烈，没有像样的反弹，如果说大盘股的下跌每次都和核心估值的重新计算有关（譬如4.19的下跌是因为楼市新政引起的对金融地产股未来前景的集体恐慌，虽然随着银行股优异业绩快报的陆续发布，这将被证明是又一次的杞人忧天），那么小盘股本次的下跌周期就显得有些“毫无由头”。是的，它们是涨的太高了，还是以中小板综指为例，从2009年大幅回落后9月1日低点4000点左右上涨到6600点，这之间基本没有经历大幅调整，随后与主板指数共同回落（4.19之后），但总体属于跟随行情，跌幅也只是到了年线即止，就又开始展开轰轰烈烈的上升行情，直到突破八千点。但也不知怎么的，市场似乎风向标就突然转到了大盘股头上（参见之前的权重股“一招鲜”，“独角戏”等文章，笔者也做过预测），而小盘股的突然失宠并且途中难以见到大幅反抽（由于它们盘子小，资金很容易在其中打个来回，做个反复）是之前极度罕见的。这种风气不仅带动着之前大量明星股纷纷破位，也传染给了大量新股（大部分新股都是中小盘股，包括目前主板市场上的部分个股，因为沪市开始接纳流通盘在5000万-10000万之间的个股）使它们频频破发。关于破发话题我们收评再继续讨论，至少目前舆论的统一意见是，这样的破发怎么得了？而且基本面又没有像以前那样变得太坏！所以在大跌过后看起来是“理应”有一个修复式的反弹。

    总结一下就是，之前看起来只有在极端利空压顶，或者经济出现极端压抑，悲观预期时才会出现的大倒挂，大破发现象目前突然频繁出现了，而基本面总体看起来仍然处于复苏节奏中，似乎没有理由造成目前这样的局面，所以得出的理由就是“股指必然会在此位置筑底”，筑的不好至少是短底，筑的好就是中线底，后市还有往新高一扑的可能。笔者也同意目前的走势有些太弱了，在权重股基本封杀掉下跌空间的情况下，股指的确应该在近期止跌（不管是空间还是时间，参看昨天收评《断崖式下跌后何时可伸手抢反弹？》），但问题的关键是，是不是“止跌”就一定意味着大幅回涨？是不是背离就一定意味着需要马上修复？笔者认为盲目的判断股指会马上转强是不符合理性判断的，第一，我们的判断再打包票也不如市场先生自己走的“牢靠”，既然市场先生选择了在此时二强八弱，我们就没有理由非要按照历史指出其中的“不是”，毕竟现在的走势到以后也是历史，凭什么非得重现？第二，股指目前走弱并非没有理由，不管是节中行情的尴尬，还是对紧缩调控的货真价实的恐惧以及流动性收紧导致市场的“真差钱”（这点在以前文章已经做过多次讨论），都是我们看得到摸得着想得到的，这样的局面能马上得到改善吗？我看还真悬，既然不能，股指凭什么非得马上转强呢？

    病来如山倒，病去如抽丝，假设目前市场真的“生病”了的话（其实笔者认为市场还处于正常震荡范围之内，只是我们的预期太高），那么祛病过程也是一波三折，九曲回肠的。就拿量能来说，目前市场人气信心不管你怎么鼓吹，实际情况就是再次进入冰点（没办法，昨天精明的散户们都知道止损了，谁会为明摆着下跌买单？），而这种缩量过程也就是做空动力再次周期性进入衰竭的标志之一，12月29日“量谷”构成了“价谷”短期底部，那么现在我们同样也要等缩量后再来考虑放量，而不是一蹴而就的直接想到“收复失地”。在八股全军覆没之后，市场能否再度组织热点也需要一段时间的观察，总之，在大跌之后我们或可以期待企稳，可以期待小反抽，但指望全盘收复失地是天真不现实的。对午后来说，目前最要紧的还是维护住早盘仅有的热点，使得部分已经抽身的资金能够再度发现市场闪光之处，而且目前最需要反弹的动力也是极度超跌的小盘股，即使我们需要收复失地的主力军，也应该考虑八股的波段反弹，可问题是，它们对指数的贡献真有这么大么？说白了，要不要收复指数上的失地真的不重要，能收复账户上的失地，收复心态上的失地才是真的，缩量+小盘股反弹，我们寄希望这种格局能够维持下去。

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