虽然我们研判市场走势已经尽量的从现有事实出发去进行理性的推断，杜绝主观臆断和盲目进行猜测，但昨天指数午后13:48后的风云突变却着实有些让我们摸不着头脑，本来多方不是挺具有防守反击的能力么？怎么突然就被做空者打垮了？事已至此笔者只好学起了某些事后分析派，认为这样的走势的确还算不上恐怖下跌，并只能用之前说过的“多方进攻底气”不足来进行解释，但如此解释显然还是有些怪异，毕竟这种变化实在是太突兀了，是不是哪个环节出了问题？按照A股舆论界擅长找原因的习惯，一时间五大隐含利空，六大暗藏忧虑纷纷出炉，但这些臆测的全都没有一条正规新闻来的有效，央行的“从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”已经解释了这一切。

    此次调准之后大型金融机构存款准备金率已达创纪录的21%，但这还不是这样一次调控的唯一特点。别忘了，笔者昨天刚说过“调准备金数量工具的运用可能也因为央行重启三年期央票（400亿）而变得几率更低了起来，尽管通胀压力较大，货币政策紧缩趋势不会改变。但目前央行公开市场操作可以发挥更大的资金回笼作用，这令其他调控手段出现的担忧出现了明显的缓解。”结果晚上政策面的出动就给了笔者一记响亮的耳光让笔者口吐鲜血。同时我们也注意到，虽然这应该是“每月一调准”的例行公事，但这一次却一反常态的没有放在周五，与以前的“14-18日”时间窗口相比也相对提前了。种种迹象显示，央行是在“必须行动”的时候采取了这样一次紧缩政策的，那么到底是什么样的环境，促成了央行再次“出其不意”地动手呢？

    一种说法自然是四月CPI和PPI依然高于预期，因此光是通过人民币升值来对抗通胀是远远不够的，公开市场回笼只能尽力遏制流动性，对价格方面的控制却并不十分有效，在国际大宗商品价格“狂泻”还需要一段时间的滞后传导效应情况下，A股“力战通胀”依然是一项艰巨的任务。此时央行选择了“宜将剩勇追穷寇”，趁CPI出现见顶迹象时继续加快速度挥出重拳，同时配合公开市场回笼化解200万亿央票到期大幅提高流动性的麻烦。另一种说法则是外汇占款仍然比较多，央行则如同一评论所言，”如同手拿抹布的大仙，试图吸干海水”。截至3月底，中国外汇储备存量达到3.04万亿美元，约占2010年中国GDP的50%，以及同期中国央行总资产的80%。不管是哪一种说法我们都能看出，抑制目前依然高通胀，高外汇占款问题的手段，目前最佳的似乎还确实只有上调准备金率这一种手法。或许对政策来说这只是一次宣告对通胀的“突袭”，但对于市场本身而言，目前回购利率已相对处于高位，尤其是在目前美元已经出现反弹的情况之下，央行上调准备金率可能引发市场资金过度紧张。由此一来我们就不难理解为何昨天多方强势构造的震荡上升行情却在某个特定时点被控方轻易打败，原因无它，自然是消息灵通人士已经知晓了时间上超出预期的调控来临。

    当然，我们也并非不能从好的角度去理解这次调准，譬如一个普遍的说法就是，本次调准基本上宣告“调控窗口”关闭，而既然已经调准了也就化解了加息的担忧，这是大部分企业（或许除了银行）所都希望看到的，也就是说用“小痛”抵消了“大痛”，按照林之鹤先生的评论所说：为了减轻中小企业资金成本压力，避免经济完全硬着陆，淡化或延迟加息也是当前与未来货币政策“微调”取向，这是此次提准而未加息的根源所在。央行迫不及待的在周四推出调控手段，真的是告诉我们“未来一段时间都暂时安全”吗？说实话以央行做事风格的“神出鬼没”，笔者也只能是随大流“暂且相信”而已。但有一点倒是可以确认，那就是世界股指的确是以“靴子落地”一身轻松来看待中国的新调控事实的。本来昨天的欧美市场的下跌按照境外评论员的说法，就是因为“中国的通胀格局居高不下，人们担心中国政府采取更加严厉的调控手段”，而这将抑制全球需求，所以大宗商品迎来了新一轮的狂泻。但昨天在央行宣布措施成行之后，欧股跌幅迅速缩窄，美股更是成功上演跌0.7%到涨0.7%的大逆转，在油价的探底回升之下美三大股指全面收出带下影线的阳线，整体形态依然强势。

    这也就告诉我们，外围市场既然已经因为“恐慌”而跌过了，当恐慌变成事实的时候也就没那么可怕，反而会认为“哦，原来调控手段也不过如此而已”。那么别忘了，A股在昨天下午也“跌过了”，还拉近了和世界市场的同步跌幅距离，今天是会顺着趋势继续低开直接破位下行，还是受“石头落地”的影响反而平开甚至高开？实际结果我们都已经看到了，A股同样是以“不确定性终于化解”的态度来进行开盘和后续走势的，在高开后做了略微回探，多方甚至迫不及待的借助中信证券等蓝筹股发动了一波小攻势，国金证券更是长阳涨幅居前，结合昨天券商股尾盘的异动，我们是否可以认为多方已经为这样的调控在局部板块上“做好了准备”？

    之所以说局部板块，是因为调控对流动性的紧缩已经非常实际的在市场活跃度上体现了出来，以目前的成交金额来看，多方能够控制“券商板块”集体发力已经实属不易了，在其他版块上多方进攻的底气依然明显不足。早盘收市时看看个股数据就知道，跌幅超过3%的个股83家，这在有“调控”信息出现的日子+周末里算是多方很努力的在抵抗了，从此方面可以看出利空落地后的确没有想象中的那么可怕；但涨幅超过3%的个股又有几家呢？答案是更少，73家！从这又可以看出，笔者昨天所说的“双底未成，左侧交易需谨慎”也并没有错，因为经过昨天空方的突袭之后，多方元气已经大伤，尽管靴子落地暂无加息担忧会对其“稍构成抚慰”，但市场大部分个股却早已失去了在周末进攻的动力，更加可能的动向是小幅下跌，多空主力均不“作为”，冷眼观看大市会走向何方。也正因此早盘的K线仍然体现出两个不好的特征，一是涨少跌多，丝毫没有赚钱效应（仅仅是券商股在强拉而已）；二是股指连续收出三连阴且连续两天收出带有上影线且重心下移的阴线，显示多方强出头又被打回的尴尬。既然从分时图上看大盘仍然处于“缓步下滑”状态，我们对市场的安全保障也就仅限于“没有恐怖性下跌”而已，标题中所说的“新低担忧”是依然存在的，尤其要防止在牛皮拉锯之后市场“失控”进入久盘必跌的范畴，上证指数仅仅11点的距离相信空方是很容易到达的。操作上依然维持昨天所说的“中持有短观望”策略，别忘了我们给大盘本周定下的任务也就是“缓慢弱势”企稳，虽然实际收盘点位越来越低，但我们在盘中不止一次看到了蠢蠢欲动的低位买入力量，这也就足够了。未来当然是继续耐心等待，等到市场逼近绝望时再考虑低位“人弃我取”，等待做空动能中线衰竭之后买入力量的集中爆发。
友情链接：北京第一家私立儿童美术馆《彩翼儿童美术馆》

新浪微博全面开启新域名啦！点击这里注册成为我的“围脖伙伴”，加入围脖一族！

我的新浪围脖：http://weibo.com/turuiwang

盘股开天小栏
请点此进入专栏

 (仅为切题，兼则交流，姑妄听之，切莫盲从）

实盘热点（请点击查看）：大盘怎么疲弱它们仍是强势（0513）,电荒促进它们业绩暴增（0512）,面临大震荡也有两确定机会（0511）,前景明朗的它们正在成底（0510）,接下来盯死这类超跌反弹机会（0509）