在经历了平静的周末之后，本周五再次成为了“多事之冬”，首先是央行的第六次提高准备金率，这次距离上一次仍然不到一个月的时间，而政策面的迅速出手也告诉我们，通胀仍然是目前我们必须要应付的问题，数据方面恐怕又到了“迫在眉睫的调控时刻”了。接下来，周末公布的经济数据也证实了这一点：11月CPI同比上涨5.1%；11月份PPI同比增长6.1%，CPI的增长达到28个月以前的新高，这一数据略超出市场预期。既然CPI已经“破五”，那么央行紧急在数据公布之前就开始紧缩行动也就完全可以理解了。在已经明确了这两则消息之后，我们就有回到了老问题上：政策面“老生常谈”的上调准备金率（其实今年也只有六次，只是后面四次太频繁了）和看起来有些夸张的CPI会对市场今后走势带来何种影响？

    笔者认为，上一次的调控我们也许还会有“些许紧张”，毕竟那之间的间隔实在是太快了，但这一次的调控说其为靴子落地，水落石出是绝对不过分的。第一，CPI破五已经达到通胀警戒红线，以央行之前的动作策略来看，加息甚至是“双管齐下”（即同时加息和提高存款准备金率，值得注意的是存准率已经达到历史新高）估计都很正常。但最终结果是只有提高存款准备金率，这应该说是“松于预期”的。（笔者一直赞同不轻易加息的观点，而之所以应该选择提高存准率而不该随意加息的理由在之前周评中有过叙述，在此不赘述）第二，上调存款准备金率是为了应对数据的“通胀”层面，实际上抛开价格部分的过快上涨，在经济增长方面周末统计局公布的数据是颇有可取之处的，譬如11月份出口1533.3亿美元，增长34.9%；1-11月份，城镇固定资产投资210698亿元，同比增长24.9%，比1-10月份加快0.5个百分点；11月份，社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%，比10月加快0.1个百分点。出口、投资和消费整体的增速均在加快，表明经济的整体回升，而出口额度的持续增长也将给全球贸易景气恢复带来信心。既然复苏还在继续，我们所应该做的当然就是保住目前高速增长的步伐（其实就是“保增长”，只是现在不提此导向而已，但笔者相信一切的调控都是为了经济健康，稳定，又好又快的增长而服务的）。

    在已经落下帷幕的中央经济工作上也重点提到了这个问题，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。此次会议重点强调，加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力。我们当然要看到“结构战略性调整”的意义和“审慎灵活”的目的，但我们也要看到“积极稳健”传达的信号，央行当然不希望调控一棍子把市场打死。事实上市场之前一直所等待的就是这个“不确定性”的调控，这就是笔者认为此次上调存款准备金率为水落石出，靴子落地的第三个原因：即市场之前的诚惶诚恐已久，不仅弱于周边股指，而且大量权重股回到前期低点附近，估值处于低端跌无可跌的位置，为市场实际上提供了一种“迫不得已”的支撑。而一旦这种迷茫的不确定性解除（央行在周五收盘后即公布了讯息，其实就是给市场吃了一颗定心丸），市场将有望迎来修复性质的补涨行情（即补去前面“该”涨）的，今天的红周一其实就是这样一种情况。

    从上周五午后的突然启动开始，多方似乎就占据了场面的主动权，而最诡异的就是，之前市场似乎已经摇摇欲坠到了最危险的时候，怎么多方还能迸发出如此能量？笔者当时“斗胆”的猜测是诱空，并且在周五收评时写下了这样的文字：“应该把周五的阳线和周四的阴线联合起来看待，由于周末的不确定性因素较多，这样的一次阳吞阴是否意味着多方已经暂时解除顾虑，而有了立足反击的观点？笔者认为只要下周初上方均线能够得到收复，那么这种可能性还是较大的。即使再不济，也能够明确一点的是2800点就是震荡的相对低点之一。”中国股市历来先知先觉拿到消息的“渠道”不在少数，从目前来看，周五午后的上涨，和今天全天的强势（开盘后即上冲）是一脉相承的，属于典型的利空出尽，大盘轻装上阵的状态。这种情景让我们想起了9月30日：同样是在重大利空出台（地产新政第二轮）之后大盘迎来了看似反常的上涨，其实你只要理解了之前的“压抑”是从何而起，对如此上涨也就不感到意外了。

    不管从哪个方面看，今天红周一的意义都是非常重大的，首先是量价关系：今天沪深股指走出了典型的放量上涨态势，对比上周一和上上周五的“差量”，你会发现本周一明显有新晋资金介入，而正是央行的政策“水落石出”给了资金以逢低买入甚至追高的“信心”和“决心”。沪指成交金额已经突破了五日和十日均线，预计后市还有惯性补量过程，这对趋势上涨构成支撑。其次是盘面的活跃度，个股呈现普涨状态，虽然这样一来热点被淡化了，但全面开花至少证明了个股对补涨的渴望，尤其是午后二股重领风骚，取代了早盘八股独大的现象，说明市场是有能力实现笔者所说过的最佳上涨方式的——和谐上涨状态。

    最后，沪指在今天不仅放量远离了之前动态区间的上轨：年线，预示着短期内进入牛胜过熊的阶段，而且还一举突破了压制股指的箱顶2900点，虽然我们不能说这就是彻底突破了，但多方先声夺人拿下高地对后续的积极意义不言而喻。深成指也顺利的突破了11月16日的最高点，预示接下来我们可以转而进入乐观做多的策略。在突破了两大关口之后，沪指上方的最迫近压力应该是30日均线，而深成指短期的上升通道也有加速的迹象，这些都告诉我们本周股指的走势有望摆脱“防守”的枷锁，而直接构筑反击（笔者上周对本周的定义是“防守反击）。不管怎样，红周一的意义不仅在于上涨，而在于资金对调控落地水落石出的态度，目前看来是相当乐观积极的，那么我们也可以跟随这种心态来顺势取得属于自己的收益，可继续关注底部放量上涨形态的个股，以及受益中央经济会议扶持的行业龙头，重点是以下四类：节能环保、农业、现代服务业（科教，文化传媒）和保障房屋（基建，水泥）。
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