中国的证券市场除了有占比例最大的散户和游资，有“吃力不讨好”的证券投资基金，还有一向带有国家队色彩的社保基金和保资，其中社保基金虽然由基金公司托管，但其动向一般被认为含有政策的旨意，六月时全国社保基金理事会理事长戴相龙在台北表示，今年底将把中国股票占社保基金总资产的比重提高至30%。此消息普遍被认为是七月能够走出“大红月线”，在2319点暂时止跌转涨的重要原因之一。甚至有人会把这样的案例当做教材来说明：炒股不听“国家队”的话语怎么能行？除去社保基金，市场内最重要的可能会影响走势的力量就数保资了，比起追涨杀跌的公募基金来说，保资的话语权和“提前预判能力”显然要强上很多，因此当昨收盘后两则利好消息出台时，还是值得我们兴奋一下的。

    这两则消息相信大家都已经知道了，是8月31日即将正式运行的《保险资金运用管理暂行办法》中的两条，第一条是投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于公司上季末总资产的20%。第二条是投资于不动产的账面余额，不高于公司上季末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于公司上季末总资产的3%，两项合计不高于公司上季末总资产的10%。要知道，原先保资投资股票的比例只能占总资产的10%，而后一条消息更是完全超出了市场的预期——之前市场普遍认为保监会会规定投资不动产的上限为总资产的5%。现在很明显，两条消息都比原先或者预期“翻了个倍”，保监会可谓是“大开绿灯”，比起银监会正要求做更为严格的“压力测试”，看起来要能被大众接受的多。放宽限制之后肯定会带来大批的“新增资金”入市，最重要的是两条消息的直接利好应该会刺激大盘在周五“涨升”，摆脱前面跌多涨少的尴尬局面，那么真的会如此吗？

    从早间大盘的表现看，涨升的确有些“艰难”，利好并未有太多体现。究竟是哪里出了问题？恐怕还得算是利好“成色”不足。就拿第一条消息来说，此消息虽然昨天才确定，但它的确不是个新消息，早在五月时就有“坊间传闻”“险资将放宽投资股票和基金的上限”，换句话说此消息完全可以认为是“朦胧的利好出尽”而不是纯粹的利好！即使把它算作利好，我们也要看看它短期内究竟有多少影响？首先，《办法》是8月31日才开始执行，其次，这一消息究竟能够引导多少资金马上进入市场，还得看市场所处的位置，假如8月亢奋上涨达到了多方所能至的极限，保资还会去“冒险”追高吗？第二条消息看起来应该是对楼市的一个大利好，但大批资金轰轰烈烈杀入楼市的现象是肯定不会出现的，因为政策不可能一边对整体房地产市场进行调控，一边颁布这样的“补血令”。事实上，保监会早有规定保险资金不得直接从事房地产开发建设以及从事创业风险投资，不得投资住宅类物业（居住类地产），不允许直接投资商业房地产项目。这三道枷锁已经确保了保资对地产的投资将是非常有限的，不会使已经高烧的楼市更加火热。

    除去住宅类不动产，“不动产”的划分就已经削掉了很大一部分，所以严格的说，第二条消息是仅利好于商业地产类的上市公司（如金融街）。但我们要看到的是，早盘地产板块仅仅16家公司上涨，涨幅超过3%的仅ST中房一家，这还是有重组预期的。这就表明，地产股的调整需求是“内因”引起的而不是“外因”，昨天已经证明过，并不是银监会以及各地方政府的“严格措施”导致的它们下跌，所以今天保监会的“不动产”利好也同样无法促使它们上涨。

    整个大盘也是如此，由于重拾升势的三个标志并没有满足（量能未缩，波动指标未超买，银行地产股总体还处于萎靡状态），所以早盘股指大部分时间处于下跌状态，甚至由于地产股的跌幅更烈，股指在10:56之前基本呈现单边下跌的态势，不过沪指8月4日低点的支撑还是比较牢固（深成已经跌破），中小板更是三连阳，在八股发威的情况下，股指才暂时走出困境勉强收红。应该说这种收红是做多力量的惯性所导致，如果说保资能够提振大盘收出红周五的话，那这种提振无疑是十分艰难的，这正如同社保基金在宣布增持后大盘同样出现了一轮下跌后才继续上涨一样，所以接下来大盘是否会挖坑迎接这一“应该向中长期看”的利好，值得我们继续关注。

    可以看到，自从周二中阴结束单边上涨趋势以后，上证综指还坚持着没有收出连阴，在周三的博文中笔者强调，此处出现连阴对多方的伤害是相当大的。由于午盘收市前股指出现斜率陡峭的上冲，因此今天股指收出阳线的可能性仍然较大。不过五日均线始终是横亘在股指上方的“短线难题”，如果不能站稳，建议仍然以谨慎的态势面对目前的震荡整理态势，以持仓为主而不要盲目去迎合分时图上的“狂飙”进行加仓。还是等待银行地产股的真正企稳为上策。
友情链接：北京第一家私立儿童美术馆《彩翼儿童美术馆》

新浪财经首届高端投资交流会欢迎您的参与：点击这里进入

新浪微博火热召集伙伴中，点击这里注册成为我的“围脖伙伴”，加入围脖一族！

我的新浪围脖：http://t.sina.com.cn/turuiwang

盘股开天小栏
请点此进入专栏

 (仅为切题，兼则交流，姑妄听之，切莫盲从）

实盘+热点（请点击查看）：调整挡不住它们的如火如荼（0806）,热点已经在慢慢倾向它们（0805）,即使调整也要牢牢把握此类机会（0804）,当前仍有目标值得“潜伏”（0803）,五大板块有望出击八月开门红（0802）