虽然涨幅还不算很大，但七月这么多交易日至今也只有四根阴线，应该说市场“一雪前耻”的走强态势确实十分明显。但这样的涨幅最具说服力的原因还是“估值修复”，就是说下跌本来是为了缓解未来的悲观预期或者意外风险，现在却发现这样的缓解似乎有点“过了头”，因为大环境没有变的那么差，于是在部分抄底资金的推动下，市场开始向第一次下跌的“阶梯平台”处前进。也就是说，现在的上涨你能抄到底，能享受到一连四天甚至五天的反弹，完全是因为现在“有够低”，应该感谢的是前面的中级下跌！只有跌下来的才有后面的上涨空间，反过来也一样：涨起来就产生了下跌空间。

    之所以引出这句话当然是因为最近大盘的涨速实在有些“凶猛”，三天内最高涨幅超过了5.5%，要不是尾盘急速收手，那就基本上是三根幅度可观的阳线连在了一起，筹码完全没有办法得到整固。饶是如此，指数的突进也让MACD红柱急速放大，而KDJ则有二次进入超买的可能，笔者昨天断言“亢奋无法持续”，就是以前说过的涨幅要歇一歇，要从急涨转为慢涨。如果要笔者判断周四的阴阳，笔者更希望是阴线，一方面是由于曾经走出过的3月26后的类似行情，一方面是希望空头暂时“发威”给多头一个认知，可以让多方更加清醒，同时让部分获利盘出局达到吸筹的目的。

    单看昨天周边股市的表现，似乎也支持今天A股收阴，美股昨夜本来走的平稳，但美联储主席伯南克的讲话改变了这一局面。他在国会发表证词时表示经济前景“异乎寻常的不明朗”，但他同时暗示美联储并不准备立即采取措施来刺激经济复苏。伯南克的讲话证实了投资者关于美国经济状况已经变得疲软的悲观猜测。伯南克的讲话重点仍然是阐述美联储需要实行紧缩性的货币环境以防止“在某些时候”出现通货膨胀。他重申了美联储一年多来坚持的论点——即美联储计划在“较长一段时间内”继续维持历史最低的短期贷款利率不变，并未暗示美联储需要采取额外的措施。尽管伯南克已经强调“并不会重新陷入衰退”，但他的证词还是让美三大股指闻声而“跳水”，最终收盘时跌幅全部超过1%。伯南克的讲话甚至抵消了部分企业的利好财报，这就告诉我们，处于“后经济危机”时代的投资者当真是难伺候啊：如果你告诉他们经济可能会步入正轨，他们可能会因为退出政策的实行而担忧，如果你告诉他们经济没有那么快的步入正轨，那他们还是会因为担忧复苏成色而选择“卖出”。A股上半年的调控两难，不正是造成股指连绵下跌甚至“不会涨了”的原因么？

    彼时不会涨，现在却突然不会跌，尽管美股拖累亚太地区主要股指纷纷走低，但A股似乎又再度免疫了这层传导。在小幅低开之后（深成指仅仅低开22点）股指就迅速上冲，随后虽然经过几番波动，但主要股指全部以红盘结束了上午的走势，并且呈现“翘头”态势。深成指更是除去低开之外，完全在昨天收盘点位之上波动。这种走势至少是出乎了笔者的意料，因为笔者认为目前均线的动态走势是：60日均线在逐步向下构成显著超强压力，而5日，10日均线则在不断向上构成支撑，在两者动态收敛的情况下，股指应该向下先探明支撑才对。但股指却毫无顾忌的继续选择最强势的整理方法——先想办法涨，能涨多少涨多少，涨不动了再来考虑冲高回落的调整。

    会出现这样的走势得益于两大板块，第一是笔者说过的“关键先生”地产股，曾经说过要盯紧地产股中真正的龙头：万科B是否还能延续超强上攻行情，而早盘万科A和万科B联袂走强，成为深成指“不下跌”的最大功臣，如此一来，地产股的中线反弹行情轮廓已经越来越清晰，它也将带领先锋指数深成指不断收复失地。第二则是大众追捧的有色金属，这个板块现在的题材看起来并不是特别多，因为大宗商品价格仅仅是平稳而已，它们的业绩也仅仅是在去年很低的基数上实现了增长，但不要忘记，这个板块结结实实地调整了接近一年，此处产生一个集体板块式的反弹，也是很好理解的。

    这样一来，下午的走势仍然分化成两派：地产有色带领的二线蓝筹估值修复，继续做多，部分题材股和八向性个股涨幅太猛进行自发调整。谁的力量占据上风谁就可能决定今天最终的“红绿”。总体看起来进退是两难的，因为再度大幅上涨会遇到钢闸压力，可能性不大，下跌力度按早盘跌幅前列的个股算的话，也不是很高，此点位大部分资金想的是抄底，卖出欲望不强。因此小阴小阳的局面收尾是可能性最大的，即使是如此，也绝对可以算作是大涨后最强势的调整了。

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