在多方主导的行情和空方主导的行情中，引起下跌的动力往往是不一样的，多方市道中在中线上升趋势已经运行良久，做多力量持续衰竭的时候，容易产生因为获利盘涌出而导致的单日突然下跌。而空方市道中，长期疲弱的走势很可能让资金对后市失去信心，进而在阴跌之后出现再度的久盘必跌，虽然这个时候双边市场借助融资以及期货分流做空力量应该会起到对冲作用，但是当短期内做空成为投机资金主流思维呢？恐怕只会让这种下跌加速，并且“久盘”的时间缩短。

    昨天美股也出现了大跌，或者说全球股指在新周期内都出现了调整，表面上看这是因为标准普尔下调了葡萄牙和希腊的主权评级导致的欧洲股指拖累，进而连锁反应，甚至有人说这是A股领衔动荡所造成的。但实际上早盘美股还一度出现回升，随后才出现滑落，尾盘甚至出现了杀跌现象，归根结底，这是因为连涨八周的指数“需要调整”，道指经此下跌实际上也是一种回抽30日均线的过程。换句话说，即使没有这个利空，市场也已经相当敏感，稍有风吹草动就会引发上升途中的单日下跌。

    反过来再看A股市场，如果说美股是因为中线上升趋势已经到了“有一点利空就会促使调整”的地步的话，那么A股市场实际上也是如此，只不过这个“不能受一点利空”不是因为获利了想要落袋为安，而是因为空军已经完全掌控了盘面，任何一个小的不利因素都会被当成新的突破口，而卖方也主要来自止损盘，甚至“多杀多”以及强势个股的补跌力量。在上周一大跌，本周二又出现可观跌幅的时候，我想编制“五大利空”的人虽然是“事后才找原因，恐怕都未曾料到指数居然能够在没有“伤筋动骨”利空的情况下跌掉这么多，可真是难为撰文之人了。

    从4月16日算起，沪深300指数已经跌掉了近10%，并且形成了标准的下跌——抗跌——再下跌的三浪特征，波动指标二次探底时已经未创新低，背离迹象明显。这个时候经验丰富的股民都会知道，此处再杀跌已经没有任何意义了，即使期指让新玩法成为潮流，也应该有跌势放缓甚至休止的时候，君不见空单持仓量的增速已经在放缓了吗？同时，外围指数的下跌显然会再次重创A股的开盘（弱势市场一向是跟跌不跟涨，在2008年我们早已领教过了），但这个开盘下跌的“超级背离”显然又会引发一波短线抄底的良机。

    实际走势也确实如此，开盘后仍有恐慌盘进行卖出操作，但上证综指在昨天低点以下的买入欲望已经大于卖出欲望，沪深300指数则更是没有再创出新低，其后的快速反弹甚至一度翻红也给了在此位置杀跌筹码一点“小小的教训”。其实这种反弹的性质还是一个综合性的“抄底”，盘面上看热点相当散乱，绿盘家数依然大于红盘家数，在收评时还将继续分析这种反抽的看点所在。有人就会问了，你不是说超跌反弹将会在恐慌中诞生么？请问反弹在哪里？我怎么看到还是下跌的？其实股指能够在此处收出一个假阳线已经相当相当不容易了，不要忘记，盘中的反击已经达到了1%多，难道这不算是“超跌反弹”么？除此之外，虽然空方继续借低迷情绪打压大盘，但是还是“一不小心”露出了两个破绽：

    第一是领跌指数的金融地产股已经出现了“跌不动”的状态，地产股中的一些题材型个股甚至蠢蠢欲动，随时欲走高。显然权重股的稳定对指数企稳的作用太大了。

    第二是早盘已经开始出现“缩量”状态，沪指今天成交金额很可能只有1000亿左右，而中小板在回跌中也是人气在慢慢变淡。量能萎缩是构造“短期平衡”的重要步骤，也是构造底部的先决条件。

    所以尽管有这样那样的不尽如人意，这也是多方确立2865-2866点一带为反击第一线的重要征兆，试想今天是继续随着周边股指下跌更好，还是出现止跌特征更好？接下来只能看多方是否能够利用续跌中空方暴露出的几个破绽进行筹码的充分吸纳了，目前的位置我们不敢对其抱有“太多信心”，还是看短线反抽为宜。
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