随着股指期货的尘埃落定，笔者在前面所说的经济复苏后金融市场要做的三件事：恢复新股发行，创业板和融资融券/股指期货已经全部实现了。目前新股发行不仅已经恢复，而且“加速供给”甚至成为了打压市场的重大力量；创业板尽管遭受了估值质疑，审核质疑等诸多“小问题”，但不得不承认的是，随着板块内企业数量的迅速增加，其已经成为多层次金融市场的重要组成部分，而它的良好表现也带给股民切切实实的收益，这是笔者所愿意看到的；剩下的就是两融一期了，这件事情的意义最大，准备工作和怀胎时间也最长最艰巨。按道理来说，前面两件大事对市场的影响都是“向上”（一次发生在6月底和7月初，一次发生在10月到11月之间，两次主板走势均不差）的，那么里程碑式的“股指期货”诞生应该让大盘掀起更高的波澜，奏出更强的音符才对，不是么？

    可事实往往和梦想是有偏差值的，今天主板指数在早盘低开后就宣告“气势不足”，前一个小时甚至还有杀跌力量出现；随后沪综指在均线的支撑下稳步反弹，到下午一度看到了翻红的希望，但做多力量在此时选择了退缩，指数再度下跌回落。综观全天，上证指数分时图走出了典型的下跌反弹再下跌的三浪走势，日线上倒没有反映出分时图的震荡，仅仅只是再度回跌考验了半年线和20日线的支撑。有人会说了：股指期货出来不是可以通过蓝筹来操控指数赚钱吗？既然融资都买入了这么多蓝筹，为什么不往上拉抬获得更多的利润呢？原因很简单：且不说目前股期开户人数连10000户都不到，按照揭幕者兄的话来说：“充其量就是一中型证券营业部”，还远不能形成可以完全影响A股走势的规模，在初期期指的走势基本会与现货，即沪深300的走势挂钩，远期合约甚至还会有交投清淡，流动性不足的风险（这样来看，关注远期合约的大单有助于判断大资金的预期）；就算目前蓝筹股可以用来做多获利，难道就不能反向做空获利么？今天的下跌相信已经诞生了第一批“做空而小有收获”的人，而盘面上跌多了就收回来，涨不动了就出现明显的回落这种格局，也反应了股期推出后主基调就是“平稳震荡”，就是昨天所说的指数将继续保持“无看头”，而一些关联不大的个股继续走出独立行情的特征。

    那么为什么指数跌下去有支撑，涨起来又有阻力呢？这就回到了中午所说的第二个主基调，那就是目前在股期远未成熟以及形成规模的情况下，市场仍然还在延续原有的趋势，或许以后我们会看到双向市对交易者的心理产生潜移默化的影响，进而让A股指数越来越像国际成熟股指，至少也会像个港股；但目前看仍然还保持着一个平稳的“动态平衡”状态。也就是说，用原有的技术指标来分析目前的市场依然相当有效。中午已经提到过，地产股能否延续反弹是下午股指能否“继续回升”的关键，遗憾的是，我们并没有看到领头的部分地产股下午再出现异动，反而是权重蓝筹股在周边股指普遍回软的情况下继续下跌——如果再说这是地产政策的影响恐怕就说不去了。因此股指也在反弹受阻以后重新回到了上午的低点左右进行整理，只能证明其内在的确有调整的需求。

    这种需求来自于“夹板气”式的新动态区间依然在持续影响着大盘。可以很明显的看到，3200点上方依然是超强阻力位，如果今天能够向上腾跃，自然是好事一桩。但若要让斜率变化显然需要量能的支持，而今天在周末效应和主战场被新生事物冷落的情况下，股指大幅缩量，因此这种现象完全没法出现，只能向下再寻支撑。如果您不相信这种动态区间的明显性的话，可以看看股期的标的物沪深300指数：它在今天低开回落后进入了半年线和20日均线的小区间内，上不能越半年线，向下跌又得到明显支撑，缩量等待收口的迹象相当明显。

    说了这么多“基调”的问题，也就证明了笔者昨天所说的“上证指数能够借助股指期货摆脱‘夹板气’，实现风格向二三线蓝筹股的转换”还是过于乐观了，在主体市场交投不活跃，尤其是二股萎靡八股也不敢轻举妄动（今天部分重新走强的中小板创业板个股大部分属于错杀，值得留意，而跟风收红的就不要再关注了）反而使得赚钱效应锐减，市场被迫重新回到箱体中“畏缩”等待方向明朗。股指期货首日以一种低调的方式登场，不仅有主观上的稳定原因（能少出纰漏，就少出纰漏），也有被动客观上的整理要求，如果市场资金的心态不能达成一致，依然被各种担忧所牵制，那么这个突破的机会将“延后”，毕竟此位置多空双方都有腾挪的余地。不过要说的是，股指期货本身只是一种工具，归根结底影响市场方向的，第一是业绩，第二是业绩，第三还是业绩，所以在经济复苏依然向好的情况下，我们应该继续关注季报乃至二季度行业景气情况对市场的提振效应。

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