在节前股指以“霸王魂”的豪情壮志连续向上攻击之后，我们当然希望这样一种强势能够继续维持下去，霸王出手，股指的上行还会艰难吗？但市场总是“顽皮”的，在不看好时它自行的“悄悄走高”，不给右侧交易者以太多反应的机会，在大家都看好的情况下，又开始原地踏步，玩起窄幅震荡了。本周只有四个交易日，算起来股指已经调整了一半的时间，这就有不少人对笔者说过的“方向确定”发出质疑：你不是说还能上涨的吗？怎么开跌了？其实笔者所看的是大方向上的曲折向上，是大格局上的向好未变，如果您总是盯着小细节上的“超买调整”，那很显然就会放大悲观思维了。当然，如果是针对笔者“人”而不是针对笔者“言论”的反驳，估计我说什么也都是错的，那般攻击自然不值得一提。

    虽然霸王附身，但这种霸王状态是建立在充分震荡整固，尤其是还先行“假摔”腾出上升空间的基础上的。当股指已经出现了一定的涨幅之后，多方并没有继续“沽名学霸王”猛打猛冲，而是选择回撤整理甚至先行认输（深成指），这种选择其实是符合笔者所说“猛攻应该化作缓攻”的预测，也是更为理智的选择。不妨我们来简单再汇总一下目前这个点位的市场，还会遇到哪些宏观面上的支撑和利空：

    利好因素：经济数据总体向好，一季度报表报喜频频；值得注意的是，由于去年一季报基数较低，所以我们不应该简单的看到预增100%，甚至1000%就盲目看好，而应该细致地与去年四季度的单季收益相比较，看是否环比也出现了稳步增长。让人比较欣慰的是，大部分预喜公司环比是没有倒退的。这就告诉我们，上市公司的整体盈利将维持在“稳定增长”的状态，盈利是股价的基石，股价是指数的基石，市场的基石依然比较牢固。

    利空因素：昨天已经提过的“高房价檄文”对地产的显著利空自然不必多说。同时，央行正在不断的实行公开市场正回购操作，借此回收流动性。本周已累计回笼资金1230亿元，这也是央行在公开市场连续第四周净回笼资金。两项利空其实指向的是一个根源，那就是这个市场“太不差钱”了，因此流动性满溢造成“价格虚高”，不管是通过行政打压还是金融手段打压，对证券市场本身的确会产生一定的影响。金融地产股在本周已经连续两天走弱，在一定程度上拖累了大盘。

    中性因素：国际油价，铜价迭创新高，使得未来CPI看涨预期再度强烈，4月6日下午，澳大利亚央行毫无悬念的将基准利率上调0.25个百分点，澳央行货币政策委员会一致认为“可以进一步放松货币政策对经济刺激的力度,提高基准利率是适宜的”。经济处于加息的起始周期时，CPI上涨推动企业盈利并不是什么坏事，澳洲加息后汇市股市齐齐上扬就是最明显的例子。由于美联储再度“推迟加息”，所以中国在是否加息问题上也一直犹疑未决，到底资金对紧缩的畏惧以及企业盈利的增长谁会占据上风？且看其为一把双刃剑吧！此外，股指期货马上就要正式降临了，这个消息也会产生一定的“对冲演练”，笔者也把它算在中性因素之内。

    如果你单拿利好和利空比，可以很明显的看到，利好是实质性的，盈利增长更是普遍性的，连目前还未走出泥潭的钢铁股也有钢价提升预期，更不用说已经先行回复景气的其他行业；而利空是阶段性的，其目的不是把地产业或者说和地产有关的产业“一棒子打死”，而是让其平稳运行，能软着陆最好，同时也是局部性的——对许多板块基本都没有太多影响，所以笔者认为目前光明的前景不应该有任何改变。而中性因素与其说是双刃剑，不如说是让大盘的波幅缩小的“双向挤压”，涨高了怕风险跌下来一点，跌多了看到机会又涨上去一点。今天大盘实质上就是走出了如此的情形：早盘沪指在翻红之后，禁不住卖压先行回落，午后出现了跳水，但力度仍然“不够”，尾盘和昨天一样，又是拼命向上拉升，最终沪指成功回收五日均线，再度收出有下影线的小阴线。

    连接3478和3361点，以及后面所触碰到的高点，这条三角型的上轨目前已经到了3200点处，很明显沪指要想突破这里绝非易事，而深成也面临着半年线的超强阻碍。但正如中午所强调的那样，中小板指数已经劲收八连阳，只要踏准这个热点，遵循上周笔者所说的“看大做小”操作，目前的市场倒也“并不可怕”。其实巧妙就巧妙在，目前的指数每天都会进行“主动的回调”，却偏偏又在尾盘拉回不给空方以“一整天的机会”，这就证明多方仍然想通过盘中的不断“摔倒再爬起”来整固目前这个位置的筹码成本，进而找寻突破上轨压力的机会。这和去年11月后屡屡盘中调整却又无忧是仍然类似的。对于已经潜伏在二线蓝筹股中的股友目前也不必太过担心，中小板的趋势依然在，但这种趋势正如道达所说：“目前参与高价股的风险也是越来越大了。即使要参与其中，就要考虑风险与收益是否成正比，自己是否承受得了。若非意外因素，再高的楼都不会倒塌，而高高在上的股价却是泡沫堆砌出来的，最终是会破灭的，其解套的周期都是以数年来计算的”。预计指数在主动回调的“先苦”之后，仍能为未来的“后甜”打下基础，而板块轮动是否合理就是这种甜头何时来到的关键。
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