随着融资融券试点的正式启动，沪深股指离真正的“双边市场”已经越来越近，对于这样的重大变革，我们散户可能真正参与其中的并不多，但肯定需要了解它对市场本身到底会发生哪些深刻性的实质影响。有人对双向市场提出了“冷思考”，认为既然可以做空赚钱了，那么市场就一定会被“别有用心”的资金利用来进行放空操作，进而无法走高。其实这个思路是非常有局限性的，做空可以赚钱不等于原先做多“买入并持有”的简单方法消失，而是可以在市场热到发烫时起到“主动刹车”的作用，避免如同6124点那样泡沫炸裂进而产生后续的悲剧。严格的说既然是双边市场，那么涨多了就会被做空压下来一些，跌多了就会被做多（甚至还有融资的放大）提上去一些。既然某些“杞人”们要我们不要相信盲目做多的“谎言”，那怎么它们自己却又只把目光偏转向“空头”呢？

    前面已经说过了，3000点附近经过反复的盘整已经成为多空双方都暂时认可的价值中枢，在这个区域推出融资融券的试点会对标的的权重股产生怎样的反应，那要看这些权重股在此位置是适合“融资”还是“融券”，归根结底又回到价值，至少是达成共识的价值认可。从去年八月以来大部分成份个股的走势都落后于中小盘个股的平均水平，所以在这个位置的确“做空”是可以盈利，但实际上买入欲望却远大于卖出欲望。从试点券商所报送的数据也可以看出，融资交易的确是要大大多余融券交易，而类似长江电力这样的个股为什么得到融资的青睐？正因为目前的价值是得到大多数人认可的（大股东也增持过），既然权重股还大部分处于安全区，有什么理由会认为双边市在目前一定会冒着反向操作的风险去融券做空呢？做空是相对于高危区向下的，而不是在相对安全区域还要强制低头“摁”下。

    这样一来我们对融资融券的脉络和影响就比较清晰了：在这个位置推出此金融手段，实际上起到了暂时稳住权重股，尤其是已经萎靡至极点的部分权重股波动幅度，不让它们借趋势再“继续下跌”的作用。而前天在权重股发力需要“歇息”的时候，我们大致已经看到了一种预演的模型，在多空双方均小心谨慎屏息静气的情况下，指数总体跌幅不大，反而是小鬼们继续当家让赚钱效应得到延续。如果这个时候市场的确是因为“认可蓝筹的价值”而产生融资冲动的话，那么后续二股的稳步回升局面应该得到延续，事实上周四的再度中阳，以及今天的继续“游刃有余”式的震荡已经证明了这一点。

    既然二股已经纷纷探明底部出现了中期反弹的迹象，而八股的活跃也不会因为二八“风格转换”过度而消失，那么只要这样一种和谐共处的局面能够持续（下周笔者还会对此进行阐述），那么中级上升浪就实是已经产生，也就是类似去年国庆后那样的优雅舞姿我们又能够看到了。不过对下周市场寄予厚望的同时，笔者还是想提出两点“努力的方向”，这样我们可以对照参考来进一步的衡量行情性质以及跟随热点操作：

    第一，从技术面看，笔者一直强调沪指在征服周线以后已经没有太明显的压力（严格的说高点连线所构成的下降趋势线还没有真正突破，不过那不是一步到位之事），而深成则是面临着中长期均线的继续反压，尤其是深成在此波反弹中还没有突破3月4日的高点，所以“箱体特质”还没有打破。今天深成果然是继续“补涨”，全周都明显强于沪综指，但半年线的“压力”仍未攻破。因此下周多方的第一目的依然是放量攻占深成指的“日线最后一道关口”。

    第二，从板块热点来看，深成指之所以弱于大盘正是因为地产，资源以及消费股集体因为或这或那的原因而在今年一直没有什么优异的表现。笔者一再强调，以目前的量能一线蓝筹“可以涨”，但很累消耗太大，中小盘股“可以涨”，但追高有风险，那么在这两类股都需要休息的时候谁来充当“开路先锋”呢？正是以深证成份股为代表的“二线蓝筹股”，这批股可能本来就属于蓝筹板块（比如地产，煤炭），但它们的盘子并不是如同石油开采，保险那样“全是大象”，而是有大有小的。这批个股如果能够持续补涨，那么往小方面说可以刺激深成指向上攻占压力线，往大了说还有提振同行业“大象”股的士气。今天机械重工类个股集体上涨，以小带大的典型就是中联重科，太原重工等带动了中国一重，中国重工的走强。前期笔者所一直期待的“关键先生”地产股近期也是已经脱离颓势，这些都是多方可以继续发扬的“突破口”。

    也即是说，多方只需要沿着目前的思路再做出这两方面的努力（其实是相辅相成，互为因果的），那么下周行情将“更进一步”，依然精彩绚烂。最重要的是板块轮动一定要做得“天衣无缝”，使得空方刚准备抓这一块的“超卖”时那一块又拔地而起，这样恐怕真的会让空军“无所适从”。关于下周行情的进一步分析，笔者将在周评中继续说明，祝愿大家周末愉快！
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