历来A股的十月行情总是令人难忘，今年因为国庆和中秋“双节”合并，使得假期前所未有的长，又由于假期是从10月1日开始，也使得10月的交易日前所未有的少。比较往常长假后周一开市的惯例（2006年10月9日开市，2007年是10月8日，2008年则是10月6日，这些均为周一），今年的这个“独苗”交易日也完全可以继续休假，把开市日期放在三天后的10月12日。但是出于对股民交易权的保护，十月行情的大幕还是将于明天打开，这不得不说是一个“人性化”的进步。长假八天，外围市场可是丝毫不停，各种财经新闻也是接连不断，那么究竟这些因素会如何影响十月的走势呢？不妨来关注十月行情的大关键点：

    第一：外围震荡VS独立行情。如何去评价外围股市的龙头——美股自国庆休假以来的走势？看多的认为最近几天的上涨很不错，看空的认为前面的下跌更重要，后面的上涨不过是“赶顶”罢了。我看还是用“震荡”来形容比较好。在上周末的双利空数据打压（失业率高企，九月制造业指数下滑）下，美股一度暴跌欲试60日均线支撑。但是在本周，服务业指数的上升，大型银行评级的上调以及公司业绩的超出预期又让股指连续大涨，这符合笔者在八月时说过“投机热不会立刻减退”的预期。要知道，不仅A股需要让股市“不暴跌”来保障消费，美国也需要将股市维持在高位以确保消费者的开支。

    我们仍然要清楚地认识到，美股的连续上涨仅仅是回到了九月下旬构造的平台，其上方压力依然巨大，构造圆顶的可能性依然存在。更重要的是，我们关注周边股指只能为我们提供一个大方向上的参考，各国股市也有其自身的规律存在，比如巴西股市因为申奥成功，从10月2日开始连续收阳创出新高，随后又因为桑坦德银行的IPO而冲高先行回落，日本股市则因为申奥失败而低迷不振，即使反弹也相当绵软无力。两种几乎截然不同的走势A股该看谁的？我看谁也别太过依赖，最重要的是，A股自身在十月前的“逆反独立式行情”能否在长假后有所化解，尤其是离我们最近的港股的提振作用比起其他市场来还是相对有效的。

    第二：中线悲观VS短线乐观。目前的上证指数还处在半年线之下，离60日均线就更远，中线还处于明显弱势状态，这是毋庸置疑的。同时，观察几次牛市中的双底调整，会发现它们下破重要均线的时间都不会很长：2007年年初的调整时以30日均线为重要支撑线，两次下破用了6天和5天时间就宣告修复。2007年“5.30”后变成了60日均线，第一次下探盘中即收复，第二次下破时间较长，有12个交易日在60日均线之下，但K线“紧紧咬住”60日线，为后来的放量反击打下了良好的基础。2007年末上涨已经进入末期，这次的支撑是半年线，在跌破这根线后三日之内均告修复，也引领两市走出了大熊前的“逃命行情”，2008年1月17日后，股指再次跌破半年线，但随后没有修复而是以加速下坠的方式远离，至此宣告大行情基本结束。

    从八月开始的下跌异常猛烈，把股指一下子打到了半年线附近，而刺破半年线的第一次大反弹在九月初诞生，所以我们有理由认为半年线的技术价值相当重要。9月23日，上证指数再次跌破半年线，随后继续阴跌，距离半年线的距离在加大，收复它的难度也在日益增加。不过23日以后的下跌也十分“微妙”，虽然明显弱势，但与08年1月17日后的加速远离又有明显的不同，在半年线下的做空动力显得有些不足。节前的最后一个交易日奋力收红，似乎又给了节后的一些希望。从短线趋势来看，在连续超跌后出现一根希望的十字星，反弹欲望相当明显，看日线KDJ的双底形态就可以很清楚。巧妙就巧妙在这根十字星，既可以是上涨希望的开始，也可以是冲高无力回落的表现，如果节后能够顺利收阳收复5日均线，那么就能实现K线对半年线的“紧逼”，趋势也就偏向短线的“乐观”，反之，如果以跌势收盘的话，那么趋势就会明显偏向中线的“悲观”，因此节后的几个交易日对趋势的影响相当关键。

    第三：蓝筹活跃VS题材做空。节前的几个交易日下跌动能不足，金融地产甚至是两桶油的“顽强抗跌”十分重要，中国太保甚至逼近了9月反弹以来的新高。可以说在“独立逆反下跌”中，蓝筹股是唯一还跟随联动的那根链条。与蓝筹股拼死护盘的表现截然相反的，是题材股的全面做空，大涨的熊猫烟花和方兴科技等九月下旬跌幅居前，军工股29日的拉抬只为了30日的出货，甚至生物股30日的拉抬都不知是否为了出货...题材股的不活跃，带给人们的最直接感受就是“赚钱难了”，既然钱不好赚（要知道不是人人都喜欢买倒挂的蓝筹和优质的高价股的），那么干脆散伙，于是又加重了资金的流出。

    其实以二股为涨升主力，八股则大多跟涨甚至不涨反跌的上涨过程我们并非没有经历过，即5.30之后的“牛市下半场”。现在的问题就是，到底是蓝筹活跃会吸引题材跟涨还是题材做空会传染蓝筹低迷？其实这个市场并不缺乏题材，就拿长假期间最引人注目的一条消息来说吧：澳大利亚宣布加息和“阿拉伯国家以及部分其它国家正在考虑不再使用美元为石油定价”的传闻直接“葬送”了美元的反弹之路，受此影响，油价继9月30日利好刺激大涨后再次活跃，纽约原油期货已经回到70美元之上，金价更是迭创历史新高，更别说其他的有色兄弟。美国铝业成功的扭亏为盈似乎又告诉我们，只要美元持续疲软，那么这些公司的前景依然是相当光明的。美国铝业不错，中国铝业呢？现成的题材摆在A股面前，就看有色金属们怎么发挥了？两金（题材龙头有色金属，蓝筹领军倒挂金融）的节后表现很有看头。

    第四：三季报行情如何演绎？2007年4月的涨幅是全年第一，2007年10月A股造大顶，2008年10月的跌幅是全年第一，同时A股造底（哪敢提大底啊，有人看到500点哩！）。为什么4月和10月的走势总是强度更大？一个重要的原因是这两个月都是报表（一季报和三季报）的超密集发布期。其中4月因为有同期年报的缓冲，其惹人注意的程度似乎小于因为假期压缩交易日而显得报表更加“密集”的10月。

    从交易所公布的《上市公司定期报告预约披露情况》来看，10月12日（下周一），S深物业A将成为披露三季报的第一家上市公司，没办法，其业绩太好了，太想让人知道了。紧接着在10月13日（下周二），将有6家公司披露三季报，其中沪市1家，深市主板3家，深市中小板2家。10月12日至10月19日的8天时间内，两市合计有34家公司披露三季报；而10月20日以后，两市将迎来三季报披露的高潮，接近1600家上市公司将在12天时间内集中披露三季报。

    简单算算，平均一天有超过130家的个股要公布三季报，这种密集程度会带来巨大的机会（指那些季报十分优异者），也会带来巨大的风险。总之，今年企业的第三份成绩单，也是直接关系到2009年年终业绩的成绩单将会以极其快的速度在一个月内报告完毕，这既为市场布局了一个大机会，也给股民出了一道大难题。很明显，一些业绩超出预期（不管是向上还是向下）的品种会在月末集中亮相，资金会等到那时候才做出抉择吗？显然不会，而如果提前反应的话，留给它们的时间已然不多。因此我们必须关注节后行情的热点形成情况，看看其中是否有季报黑马。

    影响十月的因素还有很多，比如利好的PMI继续回升，一对多资金陆续入场，利空的无缝钢管遭遇“双反”核查，解禁股的“恐慌”，无法评定的“9月份新增贷款有3000亿至4000亿元”（首先这只是一个预测，再者，如果数据真是这么多，我也并没看出有多大利空）等等。但有一点没有变化，那就是在市场没有真正走出它自己的选择之前，舆论对市场的看法依然是处于“多者恒多，空者恒空”的“反围城”状态，也正因此才有了前面所说的三大PK和第四个可能打破平衡的导火索，其他的这些附加因素在平衡被打破以后自然会被忽略，比如解禁的恐慌，如果放在6月份也就没那么恐慌了。所以在尊重市场的前提下，我们必须看到十月行情的“两面性”，而通过判断这些关键点来把握后续的趋势，则是我们的任务。这其中开门第一天的走势就很可能充当后续行情的“风向标”。

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