本周大盘是“冲关之周”，也是“冲关成功之周”，大盘依然延续着自从3月中旬以来的“传统”，不温不火的向上冲击但又暗自积累了可观的涨幅。在周一“出师不利”未能直接向上冲击之后，周二多方并不急噪，而是非常聪明地先佯装低迷，然后突然杀了个“回马枪”，这低开高走之势也最终确立了冲关的成功（详见周二博文），周三周四，大盘没有多少悬念的迭创新高，然后在上涨的背后笔者也提出了两点提醒（详见周三，周四博文）。结果在周五周边股指继续上扬的情况下，大盘却冲高出现了本周的第二次调整。

    本周是G20峰会开展的一周，在被英国和美国媒体称为“自1944年以来最成功的峰会”和“相比于1933年伦敦的一事无成，今年的峰会取得了巨大的成功”的召开下，国际经济形势的“前景”似乎豁然开朗了，因此在五天之内，欧美股指的涨幅非常可观，同时港股在周四也出现了七个月来最大的涨幅。与之相比，A股同步的涨幅要弱上很多，这就说明，外围的涨升对A股有影响是真，对A股的影响“有限”也是真，实际上，这个时候市场能够把握住自身的脉搏，也可以看做是可控性加强的标志。不过要细细讨论，还是可以找出三个“相对弱势”的原因。

    第一，“量峰”弱于“价峰”，可以看的很清楚，在本轮“轻松”创出新高过程中，量能始终未能逾越，这就证明了，第一波以“普涨”为由头的涨幅已经过去，在价格日创新高的同时，个股已经无法再掀起如2月那样的“狂潮”，这就使得板块的持续性显得尤为重要。在“两点提醒”中笔者说过，如果权重股总是以“稳盘”形象出现而不是能够带领冲关的话，那么其他个股的“持续性”也难以表现出来。今天尽管有银行股大幅上涨“撑腰”，但资金明显失去对其他个股的兴趣，就是一个很好的例子。

    第二，我们可以把今天的调整看作是冲破前高的一次回试确认，在周二多方“反客为主”之后，总有一种“暴发户”式的胜利感觉，今天的调整在客观上是由于没有能够形成普涨，但是为什么上半段还不错的中国石油和下午冲高的中国平安尾盘双双跳水？笔者的感觉是，多方感觉今天突破无望，倒不是回试上升通道和10日均线的双重支撑来进行“再次确认”。这种观点虽然只是笔者的一家之言，不能代表多方正是这样想的，但在随后的操盘中我们却可以牢牢盯住这个新的上升支撑。

    第三，外围的持续向好，最先受到“刺激”同化反应的是基金，遥望去年，在初下跌时散户往往还没有反应过来，机构就已经先行“劈头盖脸”式的砸盘，而到了7月，卖够了的机构开始反卖为买，却又抵不住后知后觉的散户，严重不协调的市场群体一直到市场“跌无可跌”，利好狂出（已经不是频出了）之时才成底，这种局面是我们大家不愿意看到的。但目前，市场的资金实际上已经出现了“不协调”的状况，可以看到今天涨停的个股如同力水泥，阳光股份，银泰股份等大多是机构发起，跌幅榜的伟星股份游资大量撤出，机构却大幅买进，再把目光放到前几天如中国宝安（03.31），电广传媒，江苏舜天（04.01）现代投资，博汇纸业（04.02）也都是这样的情况。反而如同时代出版这样的“利好出尽”的品种出现了游资接过机构枪的现象。

    机构在这一段时间内，充当了多方的角色，那么空方是谁？无论是有色金属还是新能源，都逃不掉其中跟随炒作的游资逃跑的事实。这就意味着，目前个股的分化局面其实就是机构和游资的矛盾与分歧。这种局面也许会通过一个三天的长假来修复，但更重要的是需要观察一季报的陆续推出与周边市场的后续走势，应该说，如果市场能够继续认可目前估值回升的根据的话，继续向上攀升也不是一道难题。