临床医疗最忌讳“抗药性”，目前急需良方的金融领域也是一个道理，短短百天，换来的是五次降息，虽然我们细分看来，每次降息的具体措施和宏观背景都不尽相同，但是大多数老百姓并不会去深究其中的奥秘，而会直观地认为“央行老一套”，“央行没辙了！”（具体是不是没辙当然不仅仅取决于降息这一点，而是看综合措施的效应是否到位，但降息在广大股民心中自然是影响力最大的）并且客观地来讲，不断地降息，也加大了部分机构的通缩预期，于是在双重“抗药性”的夹攻下，降息和存款准备金率没能成为挽救大盘于“危机趋势”的灵丹妙药，反而加重了悲观气氛的蔓延。

    昨天已经说过，周一的阴线在多方不断经营的“碎步上攻”后形成，显示在沉重的压力下，多方已经略显疲态，这种趋势是相当危险的（笔者昨天称之为“危机趋势”），在均线纠缠之际，向上若能够放量上攻，则量能要至少满足解放12月9日的套牢盘才能算得有效突破，而满足这一标准的成交手数很可能就大于本轮行情的峰值；反之，如果缩量上攻，就要警惕部分“交差”资金利用挂单或者操控权重股趁机结算的动机；再反之，如果下跌，则必须警惕“前段时间警惕的两点”成真。在昨天发文时还未看到“再次双降”的消息，而严寒的降温天气下，这次“双降”倒果真成了“霜降”，平开低走的放量下跌，说明场内持筹资金的心理，开始出现微妙的变化，合力的确产生了“突破”，只不过这种合力是向下的。结合上一段的总结，的确可以说“双降”没有成为回春的药方，反而起到了“南辕北辙”的效果（注意这只是说短期对证券市场的影响，绝不是妄评降息的长期影响）。

    观察今天的分时图可以发现，领跌的恰恰是降息的客观受益板块——银行地产，这样的放量长阴线，基本宣告银行股的“Z字型”反弹突然夭折，也可能宣告地产股的一段中期上升趋势行将结束，究其原因，还是因为降息消息的频繁刺激已经无法让资金再提起兴趣，反而产生了出局的意愿，当然我们并不能一昧地悲观下去，毕竟长期看来，这样的宏观措施还是会在以后的经营中体现出来，这是后话了。除去银行地产股以外，这几天异常活跃的中小盘股也掉头回落，值得注意的是部分中小企业板块品种还出现了带头跌停的现象，例如高价股代表九阳股份，近期一直活跃的江山化工等等，这又体现出了在下降趋势强烈的情况下，已经没有太多资金再进行“逆趋势”的操作了。

    板块全面偃旗息鼓（除去即将整合的长航概念和部分资产注入的题材股），跌停股百余家，一根光脚的阴线刺穿了所有均线...这些信号都不得不告诉我们，以前激进的投资策略现在必须转向防守，甚至保守；有人说，这时怎么不考虑思维定势了呢？当然考虑，但是思维定势大多用在混战时，目前多方已经颓势，即使思考“反向思维”也不应该是“如何抄底”而是“如何稳健的保住利润”了（若从6124点以来一直“反向思维”，那沪指敢情应该涨到万点以上了；再者，其实今天出逃资金不是正利用了我们对降息乐观的反向思维么？）。操作方面在昨天已经建议“谨慎而从”，今天仍然如此，并且时刻关注在这一剂反向的药方之后，银行地产股的后续动向以及个股活跃度指标能否“东山再起”。