世界金融海啸仍然嘶吼着，美股期货的继续下跌预示着救市的“尴尬”还在延续。关于美股影响A股的问题，有人说经济层面的影响（主要是出口以及国债风险）最终会体现到股市中来，也有人说由于人民币不能自由兑换，所以内生式的风险是可以在自家内部化解的，历来各执一词。其实股市就是希望和信心的直接体现，长假期间与不少经济人士和投资机构的长时间交流普遍让笔者感到一种信心低迷（尤其是对今后两年GDP的修正上）正在蔓延，当然更有一些言论通过博客影响到了千千万万的读者们，这对长假后开门的股指肯定会有较大的影响。这也就不难理解为何证监会突然在长假最后一日出手，打出一张好牌，力图对抗全球下跌的局面。‘

    融资融券带来的好处不仅是可以在较低的点位继续刺激做多的能量（与单边收税产生协同效应），同时带来了一道闸门，使得“限空令”在将来也能成为调控股指趋势过头的方法之一，这一点在周末文章中有过说明。可惜的是，今天券商龙头中信证券恰巧停牌，海通证券在高位又换手剧烈，现出货迹象，金融股中的其他龙头除了中国平安受长假期间富通利好影响上涨外其余几乎全部低开低走，这对指数的拖累是非常明显的，可以看到，在开盘20分钟之内大盘基本处于空方强压状态，也在此定下了后续震荡区间的基调。

    一般出现了低开后人们会比较担心是否这种下跌会直接导致到“不可收拾”的程度，还好今天的农业股充当了多头先锋，虽然此板块不能对指数贡献良多，但是正是这一点点红——把今天的下跌和之前的所谓“低开低走”彻底划清了界限，因为今天有明显的多头板块（除了农业以外还有经济区和制药），而这些板块的做多力量甚至还算强劲。如果说融资融券是资金的对冲，那么长假期间的消息就是“多空”的对冲了。只要我们充分分析过了长假期间影响多空的关键因素（就如同周末我说的那样，至少有两大不同：第一，在6月10日的超级大跌之前，沪深股指已经出现了“多方无心恋战”的局面了，缩量连阴了无人气的交易日相信大家还历历在目，而此次长假前沪深股指刚刚挟利好之气势出现了放量回头的趋势，多空的局势明显不同。第二，在6月10日的超级大跌中，国内政策压力和国外协同下跌双方利空夹杂在一起，加大了下跌的力度，本次长假为了“保”经济增长，很明显国内无任何紧缩政策出台，相反还有戴相龙表示社保基金要加大增持力度的言论（虽然估计没有多少人注意），在信息的分布上有所不同。因此节后我们虽然无法期待其再续多少升势，但是理性的说，空方动能也未必很盛。实际上第二点不仅无利空，还有重要措施出台，这个重要措施是一把双刃剑，但对于活跃市场来说却是很重要的），不要得出“融资融券就一定会高开高走”的荒谬结论，那么今天的走势整体还是在预期之中的。

    在长假期间持币焦心等待的投资者或许会缓舒一口气，但是对于持股者也没必要过分悲观，因为后续的局势仍不明朗，美股在低位的走势究竟会如何？（这关系到许多AH权重股的走势，同时油价是否止跌也关系到A股中大幅下挫的海运，煤炭，有色金属股何时止跌的问题）央行究竟会不会再出减息之牌？（这直接影响银行股的利润）这些消息都不明朗，在不明朗之时就妄下结论，显然是不理智的。因此若对后市失去信心的投资者，在此时不妨先耐心等一等，不必为莫名的恐慌蒙蔽了双眼，同时建议积极的投资者关注可能会走出中线行情的农林牧渔板块。