尽管在上周五继续打压煤炭股后，空方已经陷入了“一呼难得百应”的境地（当时笔者也评述了在空方力竭之后，除非消息面上有重大不确定，使得新多再次杀空，否则行情的转机会愈来愈明显），但资金回补如此之快，或许是许多人所未能预料到的。事实上，短期行情的启动从来都有出其不意之嫌，虽然在周五时人们会认为“即使空头无招，多头又能如何出招？”然而孕育多头的力量越来越大却是不争的事实。

    中午已经评论过，不管是出于对奥运的情结，对中报的憧憬，对调控政策松动的预期抑或是对超跌后反弹的期待以及对上层话语的简单跟随，都使得反弹的内因十分强烈。资金的强烈回补，一方面起到火上浇油的作用，让日线形态变得更强，二方面大涨逼空也让空方甚至来不及思考即已只能被迫翻多。从行为学的角度来看，上午的上涨过于猛烈，已经让第一批做多资金完全地表现了，因此下午面临着后续量能不足，震荡整固的要求：实际情况是，下午在延续强势的同时，量能相对有所缩减，尾盘仍有一百多只股票封于涨停。

    记得上次的6月18日，也是出现了百股涨停的现象，不过在前一日（6月17日）却是十连阴后的严重超跌，因此可以说，当时的许多个股涨停均有一日报复性反弹的意味。今天的百股涨停出现在十字星之后，除了煤炭股之外，基本在上周周末都延续了2天的反弹时间，所以今天的许多个股涨停意味着多头的接力，多头的延续，甚至是力量上的升华。不管是以鞍钢，武钢为代表的钢铁板块，还是以保利，金地为代表的地产板块或者是最早完成涨停的国航为首的航空板块，都体现出在超跌之后资金的针对性青睐；比较去年7月23日的大阳，当时大盘涨幅3.81%，没有今天的高，但是盘面表现是钢铁股全体涨停，大资金（主要是机构）的集中攻击态势非常强。今天的涨势多了一些超跌后矫枉过正的味道，在行情的有效性方面逊于7月23日，但是比较目前相对严峻的宏观经济形势和去年还未考虑的“大小非”，这样的场面也不会有太多的遗憾。

    当然，今天的强势也并不表示机构不存在连续“运作”的思路，比如上周五和本周一连续中大阳线的地产板块，就是机构连续增仓的杰作（相信不会有散户敢于在此时大举入驻地产股），数据显示，上周五包括陆家嘴（机构增0.8%，下同），保利地产（+0.7%），华发股份（+0.08%）等沪市一线地产股均得到机构的加仓（金地由于限售解禁没有可比性），这还不包括没有数据披露的地产重地深圳。也就是说，机构并没有在大肆做空个股的同时波及到其他板块，相反的，它们仍然会在做空招行时买入其他银行股，做空平安时买入国寿，做空煤炭时买入地产，医药等，这样一种分化式的操作在上周五时可能还无法完全确定其用意，不过目前看看杀跌后权重股的表现：招行6.48%，平安4.48%，煤炭股最弱的潞安环能也最终收红（而且这些个股并不是被强势大盘所拖“红”的，相反，正是它们早间的企稳走高带动了大盘人气），可以说将指数打压的目的已经达到了。

   在人心思涨的情况下出现反弹，大家的心情应该会很不错。马上，反弹能够走多高？奥运行情能够如何发展？又成为了摆在桌面上的新热门议题。与去年“开拓疆域式”的上涨不同，今年的上涨都是在超跌之后的修复：因为今年在宏观层面上出现了许多的不确定，股指也在信心的迷惘中一落千丈。与去年的两次普涨不同，今年无论是看看上方的套牢盘以及目前的成交量，还是看看景气度冷热不均的各个行业，都意味着普涨的行为注定不会持续太久。因此，在当前的大阳后，先不要考虑行情有多大或者能走多高，而把重点放在景气个股的遴选上，是不是更加实际呢？在个股的分化严重之时，即使指数艰难筑底后还要经历漫长的盘桓期，等待下一个增长高峰的来临，却不意味着个股的高增长或者是强反弹的产生，就象4.24行情的前后券商和煤炭，能源等个股率先走出一波平均涨幅50%以上的涨升一样。即使行情“没有”多大，在崛起中的高增长个股以及具有实质性题材概念的个股也会是今后蓬勃发展的重要力量。

P.S. 燎原之火让我们看到信心的体现，而保持警惕则是说对风险的认知和控制能力，这两点并不矛盾。对于分化的行情，能够以分化的策略来看待，也是一种不错的理念。