涨价带来巨大想象空间！

受欧洲能源危机持续发酵影响，欧洲多处铝厂减产，伦铝再度上升至2800美元/吨以上价位。近期国内铝价整体偏强运行，一方面是由于外盘消息面带动，另一方面近期国内持续去库存趋势，也在支撑铝价上扬。后期着重关注，成本面下行，利润上扬后铝厂的挺价意愿，以及临近春节，下游开工率下移，终端消费减少后的库存变化情况。

受能源价格高企影响，欧洲部分铝厂生产受到干扰，欧洲能源危机仍旧扰动供给，电力价格的飙升令欧洲两家最大的铝厂先后减产，海外供给短缺的预期提振市场情绪。最近又有美国铝业将在西班牙工厂停产电解铝两年时间消息传来，继续提振铝价。

近期国内铝锭社会库存持续去库，对铝价产生一定提振，且氧化铝价格有所企稳，成本支撑略有走强。

国内电解铝去库趋势持续，近期铝锭社会库存持续去化，一方面系下游采购意愿较前期铝价高位时有所抬升，使得铝锭出库量处于同期高位，另一方面系铝厂铸锭比例下降，使得社库到货量减少。

国内电解铝社会库存持续大幅下降，有望对低位铝价形成支撑。近期国内电解铝产量或难有提升，但时处消费淡季对铝价支撑有限，供需两弱局面下若社会库存进一步减少，则铝价后期有望持续反弹。能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解，铝供给端仍存较大减产风险。铝价上涨过程中，铝冶炼利润修复，生产积极性提高。

现货市场，本周国内铝锭库存环比上周四减少6.5万吨，库存降低至80万吨以下，隔夜美铝西班牙铝厂22.8万吨产能减产2年信息加持，此外，关于电解铝行业在十四五期间内减碳5%信心推动，三重利好提振铝价。

展望后市，双控下铝产量受限，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张。在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，相关A股上市公司直接受益。

上期课程大赢家老师分析了小金属的投资机会，着重讲解了铝的投资逻辑，铝的基本面有很好的支撑，《赢家投资策略》相关标的迎来不错涨幅。

2021走近尾声，回顾这一年《赢家投资策略》推送了不少亮丽标的，也为棚友们带来丰厚回报。

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