六氟磷酸锂是锂电池电解液中，最重要的组成部分，约占到电解液总成本的40%。3-4月以来，六氟磷酸锂开启新一轮上涨，目前已经上涨至20-25万元/吨左右，六氟企业盈利情况会继续超预期。

六氟磷酸锂连续提价，产品价格上涨的原因：要么是上游成本变高，要么下游需求增强，供需关系失衡。最核心逻辑，从几个方面来分析供求关系：

我们来看上游：六氟磷酸锂的成本主要是五氯化磷、无水氢氟酸、碳酸锂，今年以来碳酸锂和五氯化磷价格持续上涨，六氟企业单位营业成本上涨至7.5-8万元/吨，全成本达9-10万元/吨。但由于六氟持续涨价，企业盈利能力仍大幅提升，按照20万元/吨的含税价测算，估算单吨六氟盈利在7.7-8.7万元/吨，所以涨价并不是上游导致的。

六氟磷酸锂的一级下游是电解液与动力电池，二级下游是新能源汽车，今年一季度，中国新能源汽车累计销量为51.5万辆，同增279.6%，4月份的新能源汽车需求比较旺，传递到动力电池行业，然后再传递到电解液行业，最终传递到六氟磷酸锂，下游旺盛需求向上游传导，推动六氟磷酸锂的价格上行。

由此可以看出，下游需求旺盛，供需紧平衡，六氟磷酸锂价格自去年下半年开始持续走高。整体行业的供给又一时半会无法满足下游需求，这是此次涨价的原因所在。氟化工行业中，六氟磷酸锂产销保持良好态势。随着未来新能源领域的持续扩张，六氟磷酸锂将迎来持续爆发。

供需紧张的局面或将持续到明年。

今明年全球新能源汽车需求量将保持快速增长，同时电动工具、电动两轮车、3C及储能等市场需求景气度也在持续提升，供给的增量只能基本满足需求的增量。近2个月，多家主流动力和消费类电池企业寻求与六氟企业的长单合作，可能希望提前锁定至少1-2年的供给，也体现行业供给的紧张状态。

作为电解液主要原料之一，假设六氟磷酸锂价格持续上涨，将会导致电解液成本上升，对于电解液供应商而言，存在涨价的诉求。

目前仅天赐材料、多氟多、新泰三家头部企业有大规模扩产规划，随着国内六氟企业产品品质和成本控制力持续提升，全球六氟85-90%的产能由国内企业贡献。

就在近期，包括多氟多、天际股份等企业纷纷大幅上调六氟磷酸锂报价。

4月18日，多氟多宣布，六氟磷酸锂售价上调3万元/吨，国际各类客户上调4500美元/吨（约合人民币2.9万元）。

4月20日，天际股份表示，根据目前六氟磷酸锂市场供需变化情况，同行业市场报价调整及公司子公司新泰材料六氟磷酸锂有效产能释放情况，近期公司六氟磷酸锂产品价格在现有报价基础上上调15%-20%。

电动化需求扩大、储能产业加速扩张、及小动力应用转型升级，六氟磷酸锂需求将仍处于增长趋势，2021年全球六氟磷酸锂供给量和需求量预计分别为5.9万吨、6.35 万吨，将出现供需缺口。

我们认为，六氟磷酸锂龙头企业产能集中，叠加短期内新增产能供给有限，在产能偏紧的背景下，六氟磷酸锂产品价格有望飚至30万元/吨，市场空间广阔，相关上市公司直接受益。

多氟多公布2021年1季度业绩预告，预计净利润9000万元-9500万元，比上年同期增长7183.91%-7588.57%，增幅逾71倍。

对于业绩暴增原因：

一是新材料领域需求旺盛，尤其是下游锂电池需求旺盛，六氟磷酸锂作为动力电池电解液核心材料，其价格提升明显；

二是收缩投资，2020年10月不再将子公司红星汽车纳入合并报表。

2020年多氟多包括六氟磷酸锂在内的新材料业务收入10.56亿元，同比增长21.04%，占总营收的比例较上一年提升3个百分点至25.1%。新材料业务成为其唯一增长的主营业务。

大赢家老师自去年9月份将多氟多选入《赢家投资策略》至今，获利达80%以上，后续还可以持续关注。

获益六氟磷酸锂量价齐升，另一家上市公司天际股份亦表示其去年实现扭亏，2021年一季度净利将出现大幅增长。预计今年1季报净利润4000万元–5000万元，较去年同期实现大幅增长，后市仍有上行空间。

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