本周沪指反复震荡，波澜不惊勉强守住了半年线。中小板指数在狂拉十一连阳后，终于出现高位大阴线，资金撤离迹象明显。我们认为，随着周五股指期货的平稳上市，二线蓝筹有望走出不错的行情。
　　4月15日，统计局公布一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，居民消费价格同比上涨2.2%。国民经济整体回升向好的势头进一步发展，开局较好，为实现全年预期目标奠定了良好基础。该数据显示出的“高增长、低通胀”的最优组合基本形成，这对于证券市场构成了较好的基本面支撑。
　　反映在微观层面上，截止4月15日，沪深两市共有46家上市公司披露一季报，其中40家公司净利润出现增长，占比接近九成，净利润平均增幅超过100%。这也意味着，今年上市公司的整体业绩有望再上新台阶。
　　但我们也注意到，经济发展的环境仍极为复杂，经济回升向好的过程中还面临不少矛盾和困难。例如，一些推动价格上涨的因素在显现，强化了通胀预期，特别是部分城市住房价格过快上涨的问题比较突出；财政金融潜在风险不容忽视；就业压力总体上持续增加与结构性用工短缺矛盾并存。因此，近期管理层对于房地产市场调控力度也明显加大，而从另一方面来看，受大力度扶持的新兴产业也值得密切关注。
　　期待已久的股指期货终于高调亮相，四大合约全线高开，其中，当月合约冲高后窄幅震荡，尾盘随沪深300指数出现下行，全天高开低走，但表现还算平稳。股指期货的推出改变了中国股市只能单边做多的格局，使得中国股市迈入了一个全新的双向交易的新时代。
　　由于大型机构投资者的准入细则还未公布，股指期货市场的第一批参与者还是以个人投资者为主。目前开户的客户中，90%是来自商品期货市场的个人客户，机构客户仅占约2%。在机构还没有全面参与前，两个市场的影响和联动还有待观察。本周二市场上演的“过山车”行情，可以看作未来股指期货机构大博弈的一次预演。从中小板和创业板撤离的资金主要流向了两个地方：一是股票市场的其他板块，二是流出股市进入了股指期货市场。
　　在这种背景下，蓝筹股的地位就有望得到提升。但由于市场整体的量能还没有出现较大的改观，对于超级大盘股的推动力量相对有限，因此，二线蓝筹板块就有了上涨的动力。
　　从融资融券的标的以及股指期货合约沪深300指数的构成看，除了一些个股权重较大外，大部分的成分股也属于二线蓝筹的范畴。因此，股指期货和融资融券必然提升市场对于二线蓝筹股的关注程度。由于有了股指期货的价值发现和套利功能，大盘股的活跃度预计将有所提升，从而增加蓝筹股群体的溢价水平。
　　短期来看，我们认为，上证指数仍将保持震荡格局，半年线可看成是多空强弱的分水岭。随着年线逐步上扬到3000点附近，大盘重心有望进一步提高。中小板和创业板在资金出逃后风光不再，继续调整的压力较大。策略上应回避技术调整的中小板和创业板，以及受到政策利空打压的房地产板块，适当加大二线蓝筹股的关注力度。
　　选股可从以下两个方面展开：一方面观察近期的成交公开信息，有机构席位集中光顾的股票可作为短线标的，从技术上寻找合适的介入价位。另一方面从主题投资的角度寻找能够引起资金共鸣的板块，如前期的人民币升值题材下的航空和造纸板块，近期通胀预期下的资源板块，业绩存在超预期的机械工程板块，以及基金最近介入程度较深的新兴科技股等。