近期大盘受到地产高压政策、新股高速扩容和年底资金紧张的综合影响震荡盘跌，成交量快速萎缩后迟迟难以放大。但在连续调整之后，市场风险得到一次集中释放。随着牛年的最后一个交易周的到来，扩容也进入了难得的“真空期”，多方有望迎来反攻良机，为牛尾行情划上圆满句号。

　　高速扩容导致供求失衡

　　本周中国北车IPO开始网上和网下发行，募集资金达139亿元。而11只新股密集发行也相对罕见。12月共有35家公司IPO发行，单月发行家数创下了自1997年7月以来的新高，合计募集资金446亿元。新股发行不仅体现在数量上创造了历史，而且发行市盈率也是逐步走高。主板发行的大盘股基本都在40倍以上，而一些创业板的袖珍股最高的达到了126倍，突破百倍市盈率发行的不再是个案。主板、中小板、创业板三箭齐发，导致市场出现供求失衡，市场重心被迫走低。同时成交量大幅萎缩，沪市单边曾两次跌破千亿成交。扩容猛于虎成为近期市场的真实写照。

　　随着年末的临近，扩容洪峰也正在度过。下周仅有四个交易日，除周一有两只中小板股发行之外，新股发行有望暂时告一段落，市场迎来难得的扩容“真空期”。这也在心里层面缓解了投资者的扩容恐惧症，饱受压迫的多方迎来了喘气的时期。

　　市场积极信号正在凝聚

　　高速扩容在挤泡沫方面立下了汗马功劳，但也给市场带来负面效果：新股上市首日涨幅缩小，部分次新股连续破发。自招商证券成为今年破发第一股后，中国中冶随着机构网下配售股上市也沦为破发一族。新近上市的中国重工连跌五天盘中一度跌破发行价。一批股票的破发或许是个转折信号。打新一族也会面临思考：到底是申购一级市场的新股，还是在二级市场打折收藏次新股呢？市场化发行有望让发行价从高峰逐步回落。

　　同时，大股东增持增强多头信心。自国电电力控股股东一天增持1200万股后，中国建筑控股股东也出手增持了500万股。虽然增持的数量和其股本相比微乎其微，但是月末行情转弱以来已经连续出现两家央企大股东增持案例，一旦这种公告出得多了，市场想不转强都很难。另外，为积极应对供需失衡的格局，证监会一天批准了四家新基金。而近期已经有多只基金募集完毕正处在建仓时期。当这些积极信号逐步显现并凝聚成做多动力的时候，年末的翘尾行情也就有望实现。

　　关注大消费板块

　　本周股指一度跌破牛熊分界线和颈线位3080一线，技术层面一度恶化。但随着22日中阴的收复，市场重新回到平衡市中，3169-3176点的向下跳空缺口有望被封闭，之后股指将表现为震荡市。毕竟在上方3300点一线存在较多的套牢筹码的压力。而市场成交量还不能革命性放大到一定级别，弱势迎新将是下周主基调。由于弱势行情中板块特征相应弱化，跟风炒作难于获得超额收益，操作上还是要谨慎抉择，有的放矢。

　　观察本周主线，我们发现大消费板块的部分个股正在逐步预热，或许将成为虎年的重要线索。随着我国人均GDP达到3000美元，消费有望成为拉动经济快速增长的主要动力。而政策上也逐步向消费领域倾斜。老百姓不但要有钱花还要敢于花。以联通和中兴通讯为代表的3G通讯板块，以上海九百、苏宁电器为首的商业零售板块，以五粮液、水井坊领涨的酿酒板块联袂走强，大消费板块扑面而来。日常消费与零售、医药、信息技术等板块有望上演跨年度行情，可重点留意和跟踪。

　　随着2010年的到来，反弹近一年的市场在经济回暖背景下有望再度锦上添花。大消费板块能否不负众望，我们翘首以待。