中国股市的每个局部高点都象一座大山，上山的那边植被丰富充满着无数登山者的欢笑，但下山的这边多为悬崖峭壁，很多人是从高空坠落。但股市和登山一样都是勇敢者的游戏，生命不止，炒股不息。但对于登山者而言，并不是每天都再上山的途中，有时候爬行在一些沟壑之间还以为在登山，有时候没有充分休息好就立刻出发造成节奏或方寸大乱。

    横看成岭侧成峰，远近高低各不同。著名诗人很久以前就哲学的暗喻了炒股的心态。3478点目前看象座山，8月份的下跌就是断崖式下跌，9月在政策的吹动下走出了越沟爬壑的行情，非常重要的标志是本周回补了8月17日的跳空缺口。但回补缺口这个沟壑并不意味着登山活动正式启动，因为8月份产生的悬崖就在眼前，想立刻从悬崖边再上山并不现实。首先，从山上摔下来之后是否休养的较好，从近期成交量观察沪市放大到1800亿，看来有上行的欲望，但还差不少能量。其次，历史上爬山的速度一般较为缓慢，有时候走一路看一路，也许登山路上的风景很优美，这也许是股市上说的以时间换空间。因此，我们认为，股指从2639反弹以来达到了下跌一半的位置，并且封闭了关键的向下跳空，这些都是为再次登山做的准备，但立刻启动强视势攻击不不现实。那么，股指在2900和3000点一线就要进行一轮休整，方向性的选择将在国庆长假之后。

    周五的大跌终止了连续爬升的走势，也让维护稳定行情增添了变数。不过我们寻找下跌的理由很难用新股和创业板提前上市以及限售股压力来解释，这些早已被市场知道和提前消化。而下跌的主力是来自劝重股的砸盘，而权重股近期的走势也相对异常，一方面是相关港股联系走强，A股和H股的溢价率创新低，这本来是相关A股走强的动力之一。另一方面，市场的成交量温和放大，但是权重股的放量并不明显。那么，从2639以来是权重股的金融地产先起稳，撑起了这个舞台，但真正的表演者却是各类游资，从国庆庆典到流感扩散，从创业板倒计时到物联网全线开花。九月成为了个股炒作最疯狂的一个月，因为这些游资主力非常清楚在60周年特殊的日子之前，监管层是不会出台太多利空。游资强占了基金的舞台，这周的黄线始终在白线上面运行，只是在周五权重股砸盘之后两线在尾盘才重合。这也说明舞台倒塌了，演员都四处逃散，不少前期的热门个股纷纷出现中阴线。

   短期股指收出了破位的中阴，能否起稳就看基金重仓股的表现。按照一般逻辑，游资退场之后，基金吸引的跟风资会相对强化一些，毕竟涨时重势跌时重质。所以在操作上就要关注权重股的动向，留意游资撤离之后市场该如何再次取得平衡。而市场会表现为热度降低，成交萎缩。股指对于周五的大阴线也会有个修复过程，但到节前基本是以横盘或无趋势为主。大涨和大跌的概率都不大。

那为什么方向选择要放在节后呢？当维稳行情结束之后，市场将按照内在规律运行。能够影响市场的最大因数就是三季报了，是继续朝预期还是低于预期对于股指方向性的选择非常关键。宏观政策是否真正传导到微观上市公司，从三季报中就可以得到检验。而对于三季报的布局，我们提出四个有确定性增长的板块给登山者参考：一是商业，黄金周来到以及11月份CPI转正将是催化剂。二是工程机械，大量的项目将从三四季度开始开工将刺激需求上升。三是水泥，局部水泥已经出现涨价趋势，相关龙头股业绩有保障。四是汽车，连续五个月汽车销量突破百万量，淡季不淡将让业绩有支撑。