周四股指迎来了牛年以来的真正调整行情，盘中股指跌破2200点大关，并且最低点2191点也是本周的最低点，就还差一点点回补2185的跳空缺口的时候被做多资金迅速拉起，盘面再现剧烈震荡的走势，尾盘收上5天线，上升趋势依然保持完好。但随着明日5天线上升到2250点一线，如果股指还不继续上行则出现跌破均线的趋势，其实股指从本周开始上涨速率就开始减缓，一方面是要消化去年的套牢盘和如今的获利盘，一方面需要负重前行，因此成交量将成为重要的观察指标。从昨日我们观察上海单边的成绩达到1750亿引起警觉，今日迅速萎缩了300亿，重新会到1500亿的级别，后期要上行必须要维持在这个级别上，否则就会出现衰竭的特征。

   在大幅度的震荡行情中，有一组现象非常引人关注。那就是蓝筹股出现急跌和30家ST集体涨停。前段时间补涨的蓝筹股如金融、煤炭、有色、钢铁等出现集体下跌，蓝筹股的大跌应该是基金集体做空的结果，很显然在2300点关口对于这些个股的估值显然出现了偏高的状态，由于题材股依然在流动性的刺激下如火如荼，但反映基本面状态的蓝筹股还是相对的理性，他们的大面积下跌为后来行情的发展提供了阻碍。而30家ST集体涨停的原因一方面是由于资金充裕，年初行情整体表现强势带动了板块表现。更重要的是，大量喜好投机的资金开始进场，挖掘具备摘帽潜力的ST股，给整个板块的上涨增添了巨大的动力。 而部分ST的连续大涨也显示即将进入震荡行情中将会出现的翘翘板效应。

    从30分钟的分时图分析，在缺口上方，股指正运行在一大喇叭口之间，未来虽有创新高的潜力，但对于2240—2250一线的争斗还是非常关键，随着均线的上行，股指逼迫要继续上扬，否则不进则退的规律将再次上演。但我们认为行情发展到今天，政策效益正逐步递减，基本面的因素将重新开始影响盘口，投资者要有清醒的认识。