周二股指不改牛气，价量齐飞放出中阳，个股全线普涨，今日收盘点位2060是自1664以来第三高收的点位，离2100点也只有40点的距离，尽管新高可能在望，但我们认为股指开始进入雷区，震荡行情难于避免。

   说是雷区，主要是股指在2000点到2200点之间出现了剧烈的成交，多空换手相对较大，对于该点位分歧也自然较大，所以想要穿越该密集成交区间，必然需要成交量的支持。考察2100点那波的成交，有三个交易日在千亿之上，最大成交是1257亿，所以向上攻击必须要突破千亿的水平，否则难度较大。从09年的成交来看，只有一个交易日达到1018亿，其他交易日离千亿水平还有点距离，今日的成交还比较理想，为惯性上冲奠定了条件，但需要留意成交量的温和或规则的放大，否则这里将出现反复的行情。另外，半年线也下移到2070点一线，向上攻击是大概率事件，也标志着股指从单边下跌市转为平衡震荡市之后，市场的人气和信心都有所修复，但就在满堂红的背后市场累积的风险自然也在不断加剧，而主要的压力来自一些获利丰厚的个股的卖压，这也许是股指出现剧烈震荡的原因。

今日大盘指标股的发力对于长阳功不可没，不少指标股都修复了形态，从中石油和工行的K线组合分析短期大跌的可能性很小，他们的走稳是A股独立于外围股指的重要力量，A股行情还能独立运行多久这成为近期世界股市的一个谜团，但股市永远摆脱不了跌多了就涨，涨多了就跌的历史规律，从点位看A股特例独行暂不到300点的空间，但个股的涨升已经超越了前几波的反弹行情：从最新数据统计，月2日，中兵光电、鲁信高新和航空动力等三只股票，股价创出历史新高，其相对于6124点以来涨幅分别达到45.61%、24.00%和11.11%，在市场中引人瞩目。统计了自2007年10月16日以来它们的涨幅，73只股票的股价站在6000点上方。从分布来看，区间涨幅在10%以下的有11家，占到73只股票总数的15.07%；区间涨幅在10%-30%之间的股票有39只，占比53.42%，占到了较大的比重；区间涨幅在30%-100%之间的股票有16只，占比21.92%，另外有7只股票区间涨幅在100%以上，其中棱光股份、ST中福、ST盐湖区间涨幅在300%以上。那如何理解这种股指不牛个股相对较牛的现象呢？

我们认为有两个原因：一是指标股受到压制，一方面个股基本面相对较差缺乏估值优势，另一方面受到资金流的限制，市场很难再现前两年的流动性泛滥格局。二是基金为主流的价值投资或者说抱团的作战方法受到挑战，从茅台苏宁等一些重仓股可以看出机构的囚徒困境，他们不得不改变操作手法，自然华夏基金的王亚伟效应在基金中迅速复制，我们研究过不少题材股也出现了基金猛烈炒作的痕迹，他们的运作有时比一些大户还来得凶猛。牛股就在有限的资金中不断制造出来。而基金和游资有时出现反复博弈，而只要有热点，有赚钱效应就会吸引资金的跟风，这也是近期盘面显著活跃的特征。

由于大部分的个股都经历了凌厉的补涨行情，个股分化格局在所难免，尽管市场被多头牢牢控制，但就短期而言，我们还是提醒一下风险，进入雷区，注意带好避雷针。