最后是宏观基本面。除了金融风暴的影响，GDP增速的放缓以及各行业暴露的问题在刚刚披露完毕的三季度报表中得到反映。截至 10月31日，沪深两市共有1624家上市公司披露了三季报，其中85.1%的公司实现盈利。超过半数的公司净利润较去年同期实现增长。以去年前三季度和今年前三季度均有业绩数据的公司计算，1620家上市公司今年前三季度净利润较去年同期增长了7.11%。然而，这一速度与上半年同比26.19%的增速相比，已出现大幅回落。分季度看，今年一季度至三季度每个单季净利润同比增速分别为17.3%、4.43%和-13.11%，单季增速呈加速回落的态势。而我们需要观察的是三季度是形成业绩拐点而后复苏还是最坏的时候还未到来，或许四季度还更差呢？这是一个不确定的问题。一系列刺激经济的政策正在陆续出台，但其累积效应也并非立竿见影，这同样需要时间，需要等待。

也许目前的寻找市场底之路正遵循着用时间换取未来空间的思维，目前市场仍不具备大的交易性机会，即便政府救市也无法改变这一点。在1800点“政策底”失守后，政府信用大失，此时再度救市已难以达到稳定市场信心的目的，甚至可能延缓有效“市场底”的形成。那如何形成市场底呢？上周的三清山观点非常清晰的指出了只有急跌加大跌形成加速探底才有希望，否则在下降通道中运行短期难于摆脱熊宝宝周岁的折磨，需要明确，所谓底部“区域”并不是一个非常精确的概念，“区域”的下限和上限之间至少要准备200点的浮动空间，甚至可能出现极端的突破。也就是说，如果认为1600点以下进入底部区域，那么最终在1400点见底很正常。而在时间上，如果因意外事件使得指数迅速向下突破，那么时间可能短一些；如果在政策的维护下区间震荡，那么该区域的跨度就更长些。

技术上，2006年中期形成的箱体或有支撑作用，也就是股指进入1500到1800的区间运行，极端状态下将考验325和998形成的原始上升线。操作上在趋势没有改变的状态下还是以保守操作为主。短线即使要操作也要满足三个条件：一是站上5天线，二是相对放量，三是清晰的板块热点。否则，还是等待市场底的最后到来。