今日是鼠年的第一个交易日，按照大多数人的预期总希望有个开门红，从而全年的走势都是向好的。但预期和现实总有一些距离，在港股12年首次开门不红之后，A股市场也是弱市迎新。

早盘的低开明显是受到两方面因素影响，第一在A股春节休市期间外围股市出现一轮暴跌，尽管本周有所启稳，但和近期下跌的点位相比明显还有一大半失地未收付，直接压制了指标股特别是含H股的A股的做多热情，低调的整理格局也充分反应出A股逐步融入国际化的趋势渐浓。第二受到自然灾害的影响市场预期1月份CPI将同比上升超过7%，加上央行表示将继续实行从紧的货币政策，从而引起市场对宏观调控的忧虑。

从萎缩的成交量和尾盘的杀跌走势分析，短期供求关系正在改变部分多头的预期。中石油的砸盘效应继续体现，自从10亿股限售股上市以来套现行为非常强烈，带动中石油创下新低直接导致股指重心下沉。由于前期中石油A股和H股大约保持2.5的股价比例关系，但随着A股由30亿流通盘扩大到40亿流通，将使得比价关系再次保持降低，今日港股的中石油曾一度带动港股大涨，但A股明显出现反向走势，预计这一比例将直接向2靠拢，从中期看A股的中石油还将继续探底，但空间不会太大。而随着今日超过160亿元市值的限售股解禁创下了解禁上市最多的一天，同时也拉开了2008鼠年解禁上市的第一波洪峰，短期多头无心恋战，空方也不愿意直线打压，多空出现明显对峙。

技术上春节前的第三大长阳已经遭遇了两天空军的强袭，目前年线出现非常强劲支撑，今日股指运行在5日线和10日线之间，预计短期将呈现一个黄金交叉，但还是以缠扰为主，因此在这一线必然有一翻拉锯战，股指的空间表现并不积极。由于4200点一线的低点形成和2541已经3404低点都和暂停股票基金重新开闸有明显的关系，对于政策的预期还将是多头耐于生存的重要砝码。

对于2月份的走势我们认为以反复震荡构筑底部为主，回避指标股依然是主要的操作策略，从其他品种营造的赚钱效应分析，农业、科技和年报高送配题材将出现不错的机会。