周四股指再创历史新高，首次站上5900点大关，深市也在万九关口站稳四天，看来沪深市场离整数目标越来越近了。尽管指数突飞猛进，但盘中黄线和白线的距离由早盘的1%扩大到收盘前的4%，前余家个股的下跌和指数的大涨形成了反差，“挤出效应”震撼市场。

    社会财富的总量是一定的，政府这边占用的资金过多，又会使私人部门可占用资金减少，经济学将这种情况，称为财政的“挤出效应”。而这种经济学的“挤出效应”目前在证券市场发挥到了极致，前期我们看到优质新蓝筹上市对于同类个股的“挤出效应”，建行上市导致其他银行股下跌，神华上市导致煤炭股集体下跌4%。但个股的“挤出效应”正逐步演变为整个市场的行为，以中字头为首的一批蓝筹股越涨越欢，在赚钱效应刺激下又导致资金集中流向这些个股，资源优势再次集中。而缺少资金关怀的大多数个股只能重心下移，其中不少股票出现牛市中罕见的边缘化。

    资金的喜好直接导致了股价的裂变，中国船舶盘中摸到300元，打开了A股的股价空间。百元股已经不是什么神秘和高不可攀的目标，酿酒、有色、证券、保险、机械制造等行业的龙头早已经越上百元，而一大批优势个股价位也开始向50元附近集中。值得注意的是在股价革命中已经改变了以前小盘股占据高价股前列的传统现象，一批优质股甚至大蓝筹正在表现出非常强烈的流动性溢价，中国神华连续两天涨停达到80多元成交百亿就是非常鲜明的写照。相应的，股指从530开始大涨了1500多点，还有半数以上的个股没有超越530的高点，与此同时，近50只A股的股价则较“5·30”前的高点至少翻了一倍以上。从股价结构上看，中低价股队伍仍在扩容，股价低于10元的A股近300只，同时股价在50元以上的高价股群体也高达80多只。

    看来，“挤出效应”正在不断造就个股和板块之间的差距，正确看待这一现象将深入体会近期指数飙升大部分个股不涨反跌的事实，随着股指期货的到来，指标股对于非指标股的“挤出效应”也将会更加明显，看来5000之上的指数行情又是一次残酷的市场教育，如果暂时不适应应保持观望，宁可错过也不要做错。