本周一在消息面无重大利空的情况下承接上周五的跌势继续向下拓展空间，沪指跌破多根重要均线支撑连整数大关4000点也一次跌破，股指再破4000大关市场人气涣散，个股呈现普跌之势，更为重要的是成交量出现较大萎缩，今日两市成交2200亿只有高峰期间的五成，而沪市1430多亿的成交量更是自5月30日以来最低迷的一天。

  显然，这一次的下跌和5月30日政策打压造成的急跌有显著区别。再上次急跌过程中市场的后半段出现了非理性因素，前期则是涨过了头，而在连续下跌过程中不少个股是跌过了头，不少品种连续5个跌停遭遇腰斩。但本轮的下跌却是一次缓跌，成交量逐步萎缩，显示有资金在主动性的撤退后造成的短期供求不平衡，于是不少个股短期出现了20%-30%的跌幅，因此，这次下跌幅度不会大于上次，但时间会较长，市场需要以时间换取足够的空间。短期形态构筑难堪的双头，但随着市场平均成本的上移，在连续两天暴跌后短期非常容易引起超跌反弹行情。

  如果反弹行情开始展开，量能应成为关注的重要指标。目前成交量萎缩主要是供求关系在发生重要转变。大量海龟的持续回归、大小非的第二次解禁洪峰、Qdii的正式出海都将在中期改变股市的资金链条，在持续的利淡消息冲击下投资者的心理和投资预期也在显著变化，场外开户数已经跌破日开户人数16万户，增量资金的入场的信心值得观察。在量能不济的背景下想要维持行情的延续性唯一的办法就是重心的下移。

  所以要有效化解“双头”需要两个条件：一是时间，整理的时间可能会延长。二是成交量，这是观测资金面最好的指标。短期连续下跌后反弹行情随时可能发生，调整仓位非常关键，维持宽幅震荡的观点不变。