周三市场开盘低开幅度较小，减缓了投资者对于形成短期头部的恐惧，也避免了形成非常恶劣的缺口对缺口的岛型反转，瞬间的拉高先回补当日的惯性低开便开始向下技术性回补了3851的跳空缺口，股指在3845点出现起稳后一路走高，尾盘还出现抢盘行情，最后报收带下影的小阳线，再次证明了从2800点上行以来还没有出现连续两天下跌的惯例，市场强劲程度可见一斑。尽管股指收复了不少失地，但在4000点的整理行情并没有结束，还存在着波折和反复。

   在今天普涨的行情中有一根主线清晰可见，那就是消费类个股表现抢眼，食品饮料、家具、医药等个股涨幅较大，而这些品种有两个特点：第一基金重仓，大部分筹码早已经被机构控制，第二绝对价位相对较高，代表着高价股群体。这批个股的异动既是前期蓝筹股行情的深化也就是价值投资抬头的标志又是机构在今年行情落后的背景下知耻后勇的真实写照，而在昨日的大跌行情中银行股的表现较弱显然不是基本面有问题，而是基民的部分赎回迫使机构在流动性较好的仓位上被迫减仓的行为，重塑形象就非常重要了。今天媒体公布了上投摩根基金经理唐建老鼠仓行为已被中国证监会查实，唐建极有可能成为中国证券市场内幕交易被查处的第一人。这同时也是证监会以监管之手给股市降温的初步行动。作为最大的市场主力的基金应该知道怎样才能使得自己长治久安，一要看业绩二要守法规最基本的两条应该做到，而基金重仓群体集中的消费股集体发力就不难理解了。

   除了主力因素外，基本面上刚刚公布的4月份经济数据显示CPI同比增长3.0%。未来物价上涨的主要动力包括中、上游价格的传导作用，去年年末的物价翘尾因素以及资源品价格改革等，综合来看二季度末物价涨幅有重新抬头的可能，因此特别要注意通胀的风险开始加大。而消费类个股是抵御通胀最好的品种，因为很多上市公司都自主定价，能够很好的回避这方面的压力。

   值得注意的是在反弹行情中成交量出现了缩小，离我们界定的两市3000亿的判断标准差了近400亿，反应出部分资金离场后暂时处于观望之势。另一方面前期银行QDII消息刚刚给市场心里造成压力，今天继华安基金公司试点QDII产品之后，基金公司发行QDII产品有望推开，证监会即将出台关于基金券商从事QDII的管理条例，而三个月内没有新增QFII投资额度，新管理制度也迟迟不见出台，看来管理层有意控制资金的进出节奏，利用市场手段来调控。如果基金公司发行QDII产品大面积铺开则会造成更大的资金压力，今天的缩量尽管技术上显示不健康，但是管理层希望看到的，毕竟政策逐步在发挥作用。