本周市场虽然只有四个交易日，在4000点整数关口的大战确实精彩纷呈，既有最大人气板块的大幅震荡，又有核心蓝筹股的再次活跃。值得密切关注的是周二巨量成交3800亿近150个股票涨停的盛况将牛市演绎的淋漓尽至，但接下来的缩量行情的确让投资者感到扑朔迷离。和3000点大关一样，整数关卡的行情都会有些波折，在三个因素影响下，股指或重返4000点下方或完成补缺功课。

消息面上从周四开始就不平静，特别是周五出台的中国证监会通知，要求证监会各地方派出机构、交易所、相关协会和公司加强投资者教育，防范市场风险。显然通知不能和96年人民日报社论相提并论，显示管理层调控市场的手段日趋高明，通知也并非要打压股指，只是站在保护投资者利益的基础上要求投资者理性投资，而加强投资者教育并非一则通知就能完成，任重而道远。证监会通知对于近期市场过热是个侧面证明。另外，中国银监会发出通知，允许商业银行发行的QDII(合格境内机构投资者)产品投资境外股票及其结构性产品，商业银行QDII的范围扩大对于A股市场分流资金相对有限，因为真正有威胁作用的是基金公司的QDII，但目前还只是在小范围的试验中，管理层的用意是想造成部分资金分流。以上两条同一天出台暗示着管理层可能出台更多调控措施，这两条也许只是第一道金牌。对于市场会造成一定冲击，震荡加剧再所难免。

   时间上对于中短期走势而言，最值得关注的周期特征是沪深股市历史上多在5月前后发生重大转折，5月几乎成了沪深股市转折的充分必要条件。历史上1995年爆发5.18行情、1997年5月伸成指见顶6103点、1999年519网络股行情、2001年6月沪市见大顶2245点、2003年5月较为平淡但也见到局部高点、2005年6月初见大底998点，可以初步判断时间周期24+-1月容易产生重要大的震荡，又是24个月即将过去。今年的5月份是否会出现重要的转折，这个时间点位是如期还是或有推迟，尤其值得关注。

   技术上上证指数在本轮牛市中走出典型的5浪上涨态势。第1浪从2005年中的1000点附近开始，上涨到去年5、6月间1700点左右，涨幅约70％，随后的2浪调整表现为1500-1700点箱体震荡近3个月。而第3浪从1521点到今年1月份接近3000点，涨幅近100％，基本符合3浪涨幅约为1浪涨幅1.5倍的规律。而4浪调整又是2500-3000点箱体震荡，时间也接近3个月。随后从2541点开始5浪行情运行至今，如果以经典波浪理论中5浪涨幅与1浪涨幅大体相等的观点测算，从2541点上涨70％，其目标指向4300点附近。结合日成交量最高达到3800亿当日换手接近8%，随着日后量能的逐步萎缩容易产生短期高点的判断由于月线上由于四月是长阳报收，五月上旬还存在非常强烈的惯性，所以五月下半月的走势就非常敏感。

  在消息、时间和技术三维共振下股指或出现二次补缺的走势，但这次的运行不会再是暴风骤雨，而是在一片谨慎中完成成交量的萎缩而达到重心的下移。因此，本周崛起的蓝筹股的走向非常引人注目。