桂林三金跌破发行价的概率有多大？

    IPO重启后的首单桂林三金的发行价出来了，应该讲19.8元的价格不能算是出乎意料，但是也让许多人感觉到有些偏高，因为在目前的市场形势下，维持如此33倍的市盈率还是让人感觉不能理解，一些专家为过高的定价给出了辩护，说是避免让二级市场出现过高的差价，减少投资对一二级市场差价的炒作，如此解释很难说服普通投资者，因为普通投资者并没有得到任何的好处，而受益者又是IPO的大股东，市场维护的仍然是上市公司的利益。

    IPO重启首单的定价没有让普通投资者看到市场公平的希望，普通投资者没有感觉到新的资本市场管理规定带来的好处，限制了一些机构网上网下的申购，可是过高的发行价，已经让二级市场的中签高低没有多少意义，而没有高溢价，就是不对机构投资者限制，他们又有多大的热情去申请中签，毕竟机构投资者要算效益账的。

    桂林三金的高发行价，上市后会不会被跌破，许多投资者可能会担心，因为目前上市公司许多化工医药股的目前市场价相对于桂林三金还低，应该讲，桂林三金跌破发行价并不会是一件意外的事情，但是短期看桂林三金跌破发行价的概率并不大，因为，一是虽然桂林三金的发行价比较高，但是也没有高的离谱，和目前市场的行情基本吻合，而桂林三金毕竟是新股，仍然有发展潜力可以期待。二是桂林三金是重启后的第一单，为了减轻IPO重启对市场的信心冲击，一些主流机构投资者自然会维护桂林三金的股价，毕竟首单就跌破发行价对IPO重启不是正面新闻。三是网下申购的机构投资们也不会让股价跌破发行价，他们不愿意手中的股票还没有上市就被套牢，他们申购并不都是希望长期持有，在他们手中股票没有出手之前，他们会维持股票价格的坚挺。四是市场中资金仍然富裕，而人们的炒作新股的惯性也会助推股价的走高，股市上市出现溢价的可能性还是非常大的。

    桂林三金短期跌破发行价的压力并不大，并不是说桂林三金永远不会跌破发行价，桂林三金对于一些普通投资者而言有没有投资价值，关键看三点，一是桂林三金的大股东们是否有做好企业的能力和想法，如果他们自己上市只是为了给自己圈钱，那么桂林三金上市之初也就是走向败落的开始。二是桂林三金募集的资金是否真正用于增加企业潜力的项目上，如果资金到手就开始调整投向，八成其发展后劲乏力。三是资本市场是否能够健康发展，如果市场不从资本推动型走回到业绩发展型，那么三金药业这种小公司只能是资本市场中机构投资者炒作的对象，其投资风险就会巨大。

    当然，桂林三金作为重启的首单还是占据了有利的位置，尽管其负面新闻不断，但是这并会影响其今后的发展，希望桂林三金不仅能够在发行价上给出惊喜，在给股东回报上也能够给出惊喜，让二级市场的投资者不仅得到分红的承诺，更能够得到分红的实惠，如果是那样，也许就没有人再关心大股东的负面新闻了。