基金的亏损告诉人们什么信息？

　　　　　　　　　　　　　　　－－决定股市的涨跌的力量是大小非

　　　　2008年基金半年报全部披露完毕。根据统计，59家基金公司旗下364只基金今年上半年净亏损1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录。具体来说，上半年股票型基金亏损6954亿元、混合型基金亏损2924亿元、封闭式基金亏损676亿元，偏股型基金合计亏损达到1.055万亿元，占全部基金亏损总额的97.52%。保本型和债券型基金亏损额分别为20亿元和12亿。另外，受海外市场影响，QDII基金出现了247亿元的亏损。

　　　　基金的亏损主要是由于股市大跌的，基金上半年1.08万亿元的亏损中，有9619亿元为公允价值变动所致，换言之，持有证券组合的浮亏占据了亏损总额的9成以上，而实亏不足一成。一旦股市回暖，基金上半年的亏损额可能大幅收窄。

　　　　从基金的年报我们可以看法，股市中的不仅普通投资者亏损，就是由所谓专家精英管理的基金在股市大跌的行情中也是在劫难逃。股市的大跌让这些股市中的炒作高手也难显英雄本色，说明决定股市涨中的力量发生了变化，基金也是股市大跌的受害者。

　　　　从基金年报中亏损我们还可以得到这样的信息，就是股市中的机构投资者已经失去了对股市涨跌的掌控能力，当然普通的投资者对股市的影响更是微乎其微。现在决定股市涨跌的力量是大小非持有者们，造成股市低迷的主要因素是大小非的抛售。

　　　　基金出现亏损真正受到损失的是购买基金的基民，也是普通的投资者，政府和一些专家号召普通投资者找专家理财，这样可以避免损失、回避风险，而且机构投资者都　是成熟的投资者，有他们参与可以减少股市的波动，现在股市中的机构者越来越多，可是波动也越来越大，原因不是投资者不成熟，是我们的资本市场不成熟，我们的股市制度不完善，我们的股市运作不规范，我们股市的操作不公平。

　　　　无论是股民还是基民，他们都是资本市场的真正主人，是资本市场的基石，可是资本市场的管理者对他们还是不能够真正尊重，大小非的持有是股市的受益者，正是有了资本市场他们才有了今日的财富，对大小非限制和增加他们的抛售成本是无可非议的事情，为什么没有人愿意去做，资本市场的管理者为什么对大小非那么宠爱有加，关键是资本市场的管理者没有弄清楚应该为谁服务的问题，没有弄清楚谁是资本市场真正的主人。

　　　　基金有亏损无限也是巨大的，虽然是浮亏，股市回暖亏损会大幅缩窄，但是股市能否回暖现在还看不到希望，目前的股市仍然在2300点－2400点左右徘徊，低迷的投资信心仍然弥漫在资本市场的上空，股市维稳仍然面临很大的困难，而期待的股市回暖更是遥遥无期。如果基金不能够给基民们合适的回报，赎回潮的暴发也会给资本市场带来严重的冲击。

　　　　现在决定股市的力量是大小非的持有者们，他们拥有最大的流通股筹码，他们的筹码是最低廉的，他们是左右股市的决定性力量，也是股市走向理性的最大障碍，大小非问题不解决，股市不可能回归理性。