今日大盘预估：

    箱体震荡整理为主，近期将在3800-4200点区间展开

后市研判：

    根据目前行情，政策降温信号非常明确，同时大量跌停的股票有待打开，空头能量继续释放，由于继续向上缺乏政策面的有效支持，上升空间有限，后续以3800～4200点箱体震荡为主，投资者应谨慎对待。
    首先，从印花税调升的情况看，这是管理层首次推出的直接针对股市的政策，以往央行升息等主要针对整个宏观经济层面。同时这次政策的力度比较大，印花税标准直接从0.1％提高到0.3％，中间跳过了可供选择0.2％,可见对市场调控的态度和力度都是相当坚决的。对进出频繁的短线投机客影响较大，因为交易成本的提高相当显著。此外，如果比较升息和调高印花税两者的政策效应，显然后者更为明显，因为交易一个来回就要增加0.4％的支出,一年如果来回5次就是2％的成本，是提高一次利率0.27％的好几倍。
    从市场层面看，一这是管理层的明确无误的政策信号，意在给股市降温，表明目前向上缺乏政策面的支持，如果继续冒进而能会引发更大的政策干预。从周四下午到周五，大盘会有一次反弹出现，而反弹力度的强弱将直接决定是否会进入一轮阶段性调整。第三，目前市场仍是博弈性市场，增量资金和政策导向相互较劲，因此短线行情以箱体震荡为主

操作策略：
   强调风险意识，建议30%-50%仓位操作，投资在具有投资价值的个股中。关注逆势走强的品种，也可利用手中的筹码做滚动操作。

牛股推荐

600236     桂冠电力 

600158     中体产业 （再荐)

000089     深圳机场   

000157     中联重科

600141     兴发集团

600165     宁夏恒力   

9:40    中信证券下半年A股投资策略报告推荐17只牛股：
    宝钢股份、太钢不锈、长安汽车、海马股份、中联重科、中国石化、五粮液、贵州茅台、双鹤药业、科华生物、中兴通讯、云南铜业、大秦铁路、招商银行、西山煤电、格力电器、上海机电。

       某券商四川美丰点评报告
    主要观点：签订天然气供给的关联交易协议。四川美丰今天宣布已就天然气供给问题签订关联交易协议。06年，公司的平均天然气成本为每立方米0.95元。我们预计07年天然气价格将会上涨10%左右至每立方米1.05元。因此，公司的总生产成本将会提高5%左右至每吨1,200元，尿素的毛利润将会从06年的31%缩减到28.5%。我们在盈利预测模型中考虑了上述因素。我们维持原有盈利预测，预计其06-09年盈利的年均复合增长率将会达到24%。另外，公司还计划发行不超过5亿人民币的短期融资券来支持其发展。扩张计划。虽然四川美丰否认了有关研究员关于其并购计划的报告，但我们仍估计公司会在近期通过并购的方式扩大其产能。归功于其出色的管理团队，我们认为美丰将在尿素行业中成为佼佼者。估值。美丰目前的股价相当于21.5倍的07年市盈率，16.1倍的08年市盈率，估值并不高。考虑到其06年较高的净资产收益率19.8%及06-09年盈利的年均复合增长率24%，我们将其目标价由21.10人民币提升至28.0人民币，这是基于22倍08年市盈率和1.27元人民币的每股收益。我们维持对其优于大市的评级。

        某券商浦东金桥深度报告：PE最低的地产蓝筹股
    主要观点：按照新会计准则，谨慎假设公允价0增长，地产业务PE仅19-27倍。06年EPS应为0.64元，地产业务静态PE仅27倍。远低于行业优质公司50倍以上的水准。08年，EPS预计可达到0.92元，地产业务对应动态PE仅19倍，远低于其它优质公司30倍以上的水平。在现行政策以前，公司租赁业务毛利率曾连年高达70%左右，我们分析认为，这才是公司租赁业务真实、合理的毛利水平。谨慎的会计政策，不利于帐面利润的释放，但能够使公司合理避税，有利于公司价值的提升。公司租赁业务面临快速价值扩张：建设加快，所涉60万平米土地，均为公司90年代获得的低成本土地；厂房改造加紧进行，将带来租金水平翻倍提高；原厂房用地，全面转为商业及研发楼等工业服务项目，价值巨大提升。参股券商，将带来巨大增值：每股含优质券商0.18股（配股后），每股价值预计达5元左右。新准则下，公司07-09年EPS，预计可分别达到0.67、0.92、1.23元。多种相对与绝对估值方法显示，公司的每股价值31-43元，维持买入评级

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    近期沱牌曲酒（600702）公告发行A股用于“舍得”系列酒陈酿和精加工技改产能扩建项目、投资处理50万吨酒槽综合项目、投资建设高档“舍得”和“沱牌曲酒”专卖店项目、购买生产设备、增资天马玻璃公司项目，此次增发进一步夯实公司高端路线的基础。

    西藏矿业（000762）连续两日快速拉升，公司是我国西部矿业巨头，随着千亿资金投入西藏的开发，将面临着千载难逢的历史性机遇。公司铬铁矿的盈利能力极其强劲，公司目前仍处在高速增长的初始阶段，随着青藏铁路的开通，公司将迎来新一轮的增长机遇。

    振华科技（000733）作为我国传统军工电子配套企业，公司军品产品特别是钽电容器国防航天领域的需求大增，近两年元器件业务受军品拉动将保持较高的增长。近几年在军工订单及通信整机军用业务的拉动，再加上大量历史包袱的处理，预测其07年EPS将可达到0.39元，增幅将达到550%。

10：57 中金公司今日重点推荐

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