本月24日，沪深两市117只可交易的ST股票中有95只涨停，仅12只下跌。总体而观，ST股板块仍然在续演“废砖当金砖”的资本游戏。然而，笔者以为，今年以来由于ST板块个股涨幅普遍达二倍、三倍、四倍，部分个股涨幅高达五倍到十倍，涨幅过猛过大，其中已经潜藏巨大风险。

长期以来，笔者一直把沪深两市ST板块个股作为重点关注和研究的对象之一，主因在资本市场中心态往往能够影响投资者的判断和选择，与之同时，也和市场参与者沿袭至今的几大“心态”息息相关，而且这几大“心态”在每轮行情中都会淋漓尽致地重复再现。究竟是何种“心态”呢？

    “呵护溺爱”的心态。ST个股普遍存在大量违法违规的关联交易、侵害中小投资者利益等严重的问题，人们非但没有严格追究，反而总是溺爱有加。这些公司当初造假包装上市不难，而退市却很难。人们一直不愿建立健全较为完善的垃圾公司的退市制度和机制，这就给垃圾公司不断地玩弄“假重组”的游戏留下了宽松的回旋余地。

    “捡便宜货”的心态。ST板块不仅具有流通股本小、资金追捧便于炒高的特点，关键是这些个股的股价低廉，较容易迎合部分散户“捡便宜货”的心态。回观今年不到5个月股价已涨了几倍的沪深两市的ST股票，可知就在去年年末及今年年初这些股票的价格绝大多数尚不到2元或不到3元，与高定价、高市盈率、高溢价首发的新股和业已炒高的股票价格相比，ST板块显得格外“便宜”，形成一种虚拟筹码式的“比价效应”。不少散户“捡便宜货”的心态，还基于与其再去追买股价已炒得天一般高的绩优股，倒不如在低价的ST股里博博傻的心理特征。提早介入ST股票的精明者个个心知肚明，与其听“咨询机构”和分析师们成天胡咧咧，倒真不如选几只ST股票然后就去旅游休闲数月！

    “重组变牛”的心态。应当说，人们对ST个股成功重组的预期才是ST板块鸡犬升天的原动力。毕竟不少ST公司都在紧锣密鼓地重组或寻求购并，今年一季度季报显示，已有84家ST公司每股收益为正值。“咸鱼翻身”、“重组变牛”的例子牵动着人心，最典型的如重组后的ST长控，业绩由劣变优，股价旋即在一分钟之内暴涨十二倍。这种巨大财富效应的范例，更加刺激了人们“重组变牛”的预期心态，使得市场逐利的热钱滚滚流向ST板块，乃至上交所和深交所日前公布S*ST天香、S*ST聚酯、S*ST秦丰、S*ST华龙、S*ST天华、S*ST天颐、S*ST北亚、S*ST源药、S*ST朝华、S*ST聚友、*ST方向、S*ST大通将暂停股票上市的消息，短时内也未让追捧ST个股的热钱立即变冷。

    本周五，ST个股开始出现普跌的情况，潜藏的巨大风险初露端倪。笔者建议，散户投资者增强防范风险的意识，对涨幅过大的ST个股要坚决规避，认真做好作业，密切跟踪确有重组可能的公司信息，谨慎参与确有实质性重组动作、业绩将大为改观的ST个股的操作。