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邓春明
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暗夜未到尽  邓春明 2012.9.18

(2012-09-18 14:30:25)
标签:

杂谈

财经

希腊

a股

证券自营

分类: 说自己话
    没有比A股的夜更黑的了,危机漩涡中的意大利、西班牙和希腊都望尘莫及。

    沪指PE一再改写,创出历史新低——11.2倍,但我们仍然看不到熊市结束的迹象。如果要说是底部的话,50%之内的波动区间——可能是,10%之内的波动区间——否。做多的投资者仍将在暗夜里潜行,艰难地摸索着黎明的曙光。

    A股牛熊运行变化的轨迹判定器,首推券商。

    半年报看,券商小日子过的还挺滋润。证券经纪、自营和证券承销在其利润中占据绝对权重。历史上任何一次大熊市熊到深处,IPO无人问津,90%的券商自营盘亏损。无论什么样的金融创新,没有盈利效应的吸引,缺少投资者的激情和海量资金的族拥,券商仍然是个靠天吃饭的行业。

    自营还可以盈利,IPO还有人买,券商的苦日子还没有来。

    券商全行业大面积亏损之前,牛市未可轻言。 

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