新闻报道赵丹阳说去和巴菲特吃饭时---他会带一些公司年报去赴宴。他特别提到，自己会询问巴菲特对于物美商业这家公司的看法，物美商业是北京最大的连锁超市之一。"我希望巴菲特看看这家公司，"赵丹阳说，"这家公司的商业模式很好，管理也很成功。"

    我很少在BLOG里面说个股，看到以上新闻难忍“好为人师”的人性的弱点来说说在香港上市的物美商业（08277.HK）。08年赵丹阳投这个股票时，我也琢磨了下公司的资料，结论是公司基本面还是有瑕疵的，前途难测，结合赵丹阳的情况，谈几点看法：
    1，首先作为巴菲特的粉丝，当然从基本面开始说起，物美商业前2年停过10个月牌，出过大问题，现在还没彻底解决当时的问题，水还是很深的，至于是什么问题，大家搜索下就知道。情况类似现在的国美，问题严重程度甚至高于现在的国美。
    我承认，公司目前在北方的市场做的不错，管理也不错，财务数据也很漂亮，但是行业竞争太激烈，很多投资者的误区喜欢竞争激烈的行业中的管理优秀的公司，但是这样的公司不如巴菲特说的有宽广护城河的傻瓜都能治理的公司。我不认为在沃尔玛和家乐福这样强劲的对手下，公司的道路会一路阳光。
    2，很重要的是，公司的股价相对而言缺乏安全边际，当时08年赵丹阳和他的赤子之心基金大举建仓的时候，物美商业的股价是6-7港元，其业绩剔除非经常性损益后的业绩是07年0.26港元、08年0.34港元，6-7港元对应的07年PE是23.08-26.92倍，对应08年PE是17.65-20.59倍，在08年下半年恒生指数低迷时11000点到15000点，PE范围大致是8-12倍，很多在香港上市的内地的好公司PE甚至只有5倍以下，PB低到0.3以下，比较而言可以看到当时物美商业真的不便宜，如果赵丹阳不是那么大举的托住物美商业的股价而是让其随市场跌到2-3元，安全边际会大很多。
    3，赵丹阳和其旗下的赤子之心持有了大量的物美商业的股票，而且从公开资料看，赵丹阳没有持有其他公司5%的股权，所以赵丹阳的持股可谓十分集中，毕竟赵丹阳不是公司的董事，不是以参与公司经营为目的买入股权的，作为一个股权投资者，持股如此集中，风险还是比较大的。这不是把蛋放在一个篮子里面好好看着，而是把蛋当俄罗斯轮盘的滚珠。所以，赵丹阳把这家公司拿去向巴菲特请教，一方面可能是信心不足，一方面是渴望巴菲特为其赌注（在这里是中性词）做背书。
    结论是，物美商业6-7港元的股价从长期投资的角度来看缺乏相对必要的安全边际，公司虽然经营不乏亮点，但是基本面也不乏较大的瑕疵，这样的投资可以说是个不错的(not bad)投资，或许勉强可以算好的(good)投资，但不是伟大的(great)投资。