2007年6月份，因为美国的次级房地产抵押贷款出现危机，引发了全球金融风波，形成了一种“蝴蝶”效应，导致全球闹股灾股市大跌。好比美国一打喷嚏全世界都跟着感冒，这就是金融国际化和经济全球化带来的传感效应。美国的次贷危机本身的坏账是4600个亿，坏帐经过金融机构间的炒作，把他证券化，现在扩展到全球，波及到23个国家、68家金融机构和银行，估计他的最终损失能达到1.2万亿美元，其损失和影响现在正在逐步显露之中，这事远没有结束，估计美国的次贷危机对全球的影响会迟续到今年10月末或者到年末，才能最终见底。

    1、次级贷款的内容和特点

    次级房贷款简称次贷，也是一种房地产抵押的按揭贷款，美国的房地产抵押贷款分三级市场：第一级是优级房贷市场，第二级次优级房贷市场，第三级就是次级贷款市场。现在出问题的是第三级市场。美国当初搞次级贷款也是出于好意，面向的对象是中低收入者中买房困难的群体。到出事之前，美国的私人住房率提升了6个百分点，成功的为1000万中低收入者解决了住房问题。美国人的住房欲和消费欲都很强，房地产价格涨得也很快，最高达到300万美元买一套豪宅，后来因出现了还贷危机,房价连跌了60%，因此溃不成军就形成了次贷危机。次贷危机之所以会爆发，关键是金融炒作的结果，放大了次贷范围和影响。因为美国的金融是全球一体化龙头。很多银行都在搞贷款证券（英文的缩写是MBS），然后形成债务再卖债券，（债券英文缩写是CDO）。美国次贷危机经过这么一炒作，波及到全球形成了一个债务链，债务链一中断，就形成了一种“蝴蝶”的连锁效应，造成了波及全球的金融风波。

    美国次贷当时对中低收入的购房者很有诱惑力，因为它具备了三个特点：

    一是次贷低首付，有的次贷甚至没有首付，这对中低收入者特有吸引力。而我国按竭贷款都要有首付，大概占总额的20%—40%。

    二是在美国次贷期限长，有的20年还本息，贷款者压力小。

    三是美国的次级贷款在利息偿还上做了“猫腻”，很多中低收入者看不太明白，美国的级贷利息是前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的时候利息越高。为什么这些中低收入者还踊跃去贷呢？因为美国的房地产价格暴涨，办贷双方都有一个心理底线，实在不行卖房子还贷款也赔不上，结果恰恰就在这里面就出了问题。

    2、诱发次贷危机的原因

    2007年的6月份，美国诱发了次贷危机，大概是三个因素集合造成的：

    （一）美联储为了有效的调控经济，格林斯潘先是在2003年之前多次降息，贷息从5%降到1%，诱使很多人出来次贷买房，也促成了房地产“泡沫”。而后美联储又为治理通货膨胀，连续13次调高了美国存贷款的利息，到2006年初美国贷款利息由最初的1%调到了5.3%，因为利息高了，还贷的成本也就高了，本金滚利息，越滚越大，加重了还贷者的压力，为此种下了祸根，致使很多人最后还不起贷款。

    （二）房地产“泡沫”破裂后，房地产价格大跌，原来售价100万美元的房子，现在只能卖到50万美元左右，出现了美国的房地产全面缩水和下跌的局面。这样一来，指望着卖房子还贷款的人就傻眼了，已经跌得不行了，卖房也还不上贷款，次级贷款危机就爆发出来了。

    （三）金融机构炒作房地产贷款的证券和债券，炒来炒去就把他炒得扩大化了，波及到了全球，把很多的国家和银行都卷了进去，引发了世界性的金融波动和风险。如果说美联储要是不加息，贷款的利息也就不会这么高；如果美国的房地产价格还在涨，房主还贷就不会出问题了；如果只是单纯为了刺激房贷，没有证券商、银行家在里面炒作金融衍生品，也就不会引发全球的金融危机，但是恰恰这三个问题汇集在一起出现了，则引发了美国的次贷危机。事出有因，绝非偶然，是综合因素促成的，偶然寓于必然之中，这就是历史的辩证法。

    3、次贷危机的后果和危害

    （一）次贷危机引发美元贬值。美国是世界霸主地位，美元贬值了以后可以多印美钞向全球输送通货膨胀，欧盟、日本、俄罗斯、中国都出现了反应，物价上涨、经济放缓。美元的贬值带动人民币的升值加快，给全球输送通货膨胀，美国的次贷危机带来的金融风波，我国又在闹“股灾”，我国1.3亿的股民大多被套，套得最深的是80%，套得最浅的是30%，股民们被套惨了，信心受挫，人气下跌，大大影响了中国资本市场的发展。

    （二）次贷危机引发石油价格上涨。美元贬值之后，美国、纽约和伦敦的期货石油价格最高突破了110美元一桶（七桶为1吨），一吨是800美元左右，兑成人民币就是6000元左右。我国现在每年石油的消耗量是2.7亿吨，仅次于美国，是世界第二大石油消耗国，我国的石油如果要涨价，会引发很多产品涨价，助推通货膨胀。

    （三）次贷危机引发很多国家经济减速。由于美元贬值，石油涨价，美国经济发展开始减速，美国原来预测到2008年的GDP增速是2.4%，现在自动调到了1%，这即是这次次贷危机带来的负面效应。

    这次美国的次贷危机就像是计算机病毒一样，马上就蔓延到全球金融系统的各个角落。