大盘上周调整之后今天出现反弹，这个反弹意味着什么？是止跌信号呢？还是下跌中继形态呢？怎么样看待目前的调整？调整是否已经结束？

今天大盘出现一个低开，低开的原因主要还是因为上周的大跌。在连续收了多根小阳、小阴十字星后，上周五选择向下突破一根中阴线。指数逼近3000点关口，随后收在3000点上方。今天出现的反弹，是否意味调整结束呢？我们要怎么样看待这个调整？

从消息面来看，周末是消息偏空的。周末期间，证券会已经发布新的IPO审核，22号通过了14家。也就是说本周每天都将会有新股发行。市场本身成交量很小，半数以上的股民都是空仓的，新股还在加速放行，对捉襟见肘的市场资金还有非常大的分流。新股的发行加重了市场的负担。当然，股市本身的功能就是直接融资，所以这个融资也不能缺少，新股发行又不能停止。在这种情况下，在加之市场本身由于成交量不大，资金追高意愿不强，只能选择向下。

那我们要怎么来观察这个调整是否结束了呢？看盘的要点有三：

一、看成交量。上涨的时候，我们希望成交量放大，价升量增。如果调整的过程中，价跌量减，这种价量关系也是好的。在调整的时候，成交量萎缩到极致就意味着调整即将结束。近期的调整过程中，市场小阳线，还有五颗小阴十字星，随后一个小阳线，这些成交量都在2000亿左右。周五的下跌是1975亿，这个量没有太小，也就在2000亿附近。今天的成交量再度萎缩到极致，1754亿这个量能水平，这意味着大盘即使要继续下跌，其跌幅也很较小。成交量在下跌的过程中逐渐递减，这就是调整即将结束的信号。

二、看权重板块。市场有五大权重板块：钢铁、煤炭、有色、地产、银行。这五大权重板块对指数影响很大。不用看大盘调整什么时候结束，看看这五大权重板块调整是否结束。如果它们的调整结束或逼近结束了，那大盘向下的空间就有限，也就说明大盘调整即将结束。

每个版块我们分别以一只股票为例（随机选取五大权重板块中的股票）。鞍钢股份（000898）在近期率先调整结束，至少它向下的空间已经不大。中国神华（601088）调整并没有结束，前期在低位上来，涨幅比较大，现在调整的幅度并不大，所以煤炭股调整没结束。中金岭南（000060）本身在反弹过程中几乎是在横盘，横盘的时间也比较长，向下的空间并不大。从技术上看，调整接近结束，只不过目前的反弹量能水平很小，向下的空间不是太大。保利地产（600048）近期反弹过后调整，调整接近结束。民生银行（600016）在冲高之后持续回落，怎么冲上就怎么回落。其中有一个股权之争的特殊性，有收购这样的题材，股价再度回到前期的低位附近。作为民生银行来说，调整还没有结束，股价可能还会下跌。银行股比较复杂，又因民生银行有它本身的特殊性。我们看看最能赚钱的南京银行（601009），南京银行拒绝调整，因为在银行股当中它的盈利状况不错。总体来说，银行股的下跌空间有限，它没有太大的下跌空间是因为市盈率7倍。而且江苏银行即将上市，是否会带动银行板块的启动呢？市场是拭目以待。当然这个带动也比较难。大家知道银行股的盘子比较大，权重比较大，需要的资金、成交量也非常大。以目前的成交量水平难以带动整个银行股的炒作。但至少银行股下跌的空间有限。

我们过去说过看盘的三大要点：第一、成交量。第二、中信证券。第三、银行股。中信证券业绩下滑41%，90多家证券股当中有50多家下调了评级，证券板块在今年的业绩并不好。综合来看，整个权重板块，煤炭没有调整到位，有色金属也没有调整到位，但下跌空间有限，银行股下跌空间有限，地产股下跌空间也有限，钢铁股也是。综合来看，向下的空间有限，但还不说调整结束。

三、关注股指期货。股指期货是股指的先行指标。近期也是连续做了调整。从持仓量来看，上周五在做空的过程中，持仓量有所增加。今天有所反复，但持仓量不大。空方的力量没有完全消耗光，多方的力量也不是太强。预计股指期货多空双方短期会达到一个短暂的平衡。

总的来看，目前的市场调整并没有结束，朋友们对这个调整是否结束要有个基本的判断。目前调整并没有结束，这是第一个判断。第二个判断：向下调整的空间有限。第三个判断：市场依然要修生养息，等待契机。目前成交量很小，追高意愿不强，半数以上股民空仓，市场的人气比较低。同时我们看到新股的发行又在加快，一些解禁的大潮也在涌来。对市场来说，本身已经不堪承受的压力依然还在不断的涌现。市场向下的调整还没有完全结束，但是向下的空间有限。

对于市场的调整，我建议大家观察这三个要点：1、成交量。如果成交量持续萎缩到极致，那大盘向下的空间，做空能量消耗得差不多了，这个时候调整也就差不多结束了。成交量萎缩的标准是沪市单日成交量1600亿。在此之前朋友们也不要急于进场。2、轻指数重个股，在调整的过程中也可以做到轻指数重个股。要怎么做？关注一些业绩好的，成长性好的股票，密切关注其调整到相对低位的这样一个买入点。3、关注买入点，但未必要立即买入。是不是可以试探性的建仓呢？也不是不可以，我们讲过调整虽然没结束，但向下的空间有限。朋友们可以关注一些曾经研究过的股票，如一些业绩大幅增长的、高成长的一些防御性品种。朋友们在寻找股票的时候不要去找一些妖股，不要去碰像万科这样股权之争的股票，尤其是不要碰那些要强制退市的股票，不要买垃圾股、亏损股，钢铁、煤炭、有色、石油、海运、水泥这些周期性行业。

我们只关注业绩好的股票，只做业绩好的股票。业绩好的才有上涨的空间，它的内在价值决定它的价格。经济学告诉我们：价格是围绕价值上下波动的。在跌下相对低位的时候关注业绩好的股票，也可以适当地试探性的建仓。